行业竞争格局变化 - 家电行业长期由美的集团、海尔智家、格力电器三巨头主导，技术门槛、渠道覆盖和品牌知名度构成传统壁垒 [1] - 行业进入存量竞争阶段，面临数字化转型和线上渠道变革冲击，小米集团凭借互联网基因和智能生态模式成功切入市场 [1] - 2025年上半年家电零售总额4537亿元，同比增长9.2%，其中空调零售额1263亿元，同比增长12.4% [3] - 头部企业呈现分化趋势：美的稳增、小米崛起、格力承压 [3] 美的集团业绩表现 - 2025年上半年营业总收入2523亿元，同比增长15.7%，净利润267亿元，同比增长26% [4] - 研发投入持续加大，2022-2024年累计研发投入超430亿元，2025年上半年研发投入88亿元，同比增长14.4%，位居家电行业首位 [4] - 多元化业务突破千亿元规模，重点布局医疗器械、人形机器人等高附加值领域 [5] - 海外业务表现突出，上半年海外营收1072亿元，同比增长17.7%，自有品牌占比超45% [13] - 全球化布局成效显著，泰国基地、印度基地投用，巴西基地竣工，空调在南美销量登顶，冰箱在泰国、越南跻身前列 [14] 小米集团业务突破 - IoT与生活消费产品业务收入710.51亿元，同比增长50.7%，创历史新高 [5] - 智能大家电成为核心增长引擎：Q2空调出货量超540万台（同比增超60%），冰箱出货量超79万台（同比增超25%），洗衣机出货量超60万台（同比增超45%） [5] - IoT业务毛利润168.76亿元，首次超越智能手机业务（115.02亿元），成为集团利润首要贡献者 [5] - 明确大家电战略目标：2030年进入大家电头部品牌，空调业务做到中国市场前二 [1] - 线上空调市场份额达13.50%，与格力差距缩小至3个百分点，前7个月线上销售额市占率提升3.87% [9][10] - 采用"硬件获客，生态盈利"模式，空调线上销售均价2452元，较格力低40% [10] 格力电器业绩承压 - 2025年上半年营收973.25亿元，同比下降2.46%，归母净利润144.12亿元，同比增长1.95% [6] - Q2单季营收同比下降12.11%，净利润同比下降10.07%，出现明显下滑 [6] - 核心空调业务低迷，占营收近八成的消费电器业务出现5.09%负增长 [6] - 2024年出现自2020年来首次年度营收下滑，受消费需求疲软、价格战、多元化业务不振及渠道改革投入期影响 [7] - 海外业务规模相对较小，上半年海外收入163.35亿元（同比增10.19%），营收占比不足20% [14][15] 空调市场竞争态势 - 线上市场格局：美的（19.98%）、格力（16.41%）、小米（13.50%）分列前三 [9] - 小米线下渠道薄弱，前7个月线下空调市占率仅0.25%，无法与传统经销商体系抗衡 [10] - 小米采用代工模式，在核心制造技术与工艺积淀方面与传统企业存在差距 [11] - 小米正加大自研投入，智能家电工厂一期计划2025年11月投产，2026年实现大规模量产 [11] 海外市场发展机遇 - 海外市场成为新增长点，美的、海尔、格力2019-2024年海外营收年均复合增长率分别为7.68%、8.90%、6.26% [13] - 格力采用"品牌授权+区域代理"模式，建立近500家代理商网络，重点推广商用空调、热泵等绿色技术产品 [14] - 企业需构建本地化研发体系，实施双品牌战略，同步布局智能家居生态以突破海外市场 [15]

行业竞争格局变化 - 家电行业长期由美的集团、海尔智家、格力电器三巨头主导 但小米集团凭借互联网基因和智能生态模式成功切入市场并冲击原有格局 [1] - 2025年上半年家电市场零售总额达4537亿元 同比增长9.2% 其中空调市场零售额1263亿元 同比激增12.4% [3] 头部企业业绩表现 - 美的集团上半年营业总收入2523亿元 同比增长15.7% 净利润267亿元 同比增长26% 核心财务指标创新高 [3] - 小米集团IOT与生活消费产品业务收入710.51亿元 同比增长50.7% 其中空调出货量超540万台 同比增长超60% 冰箱出货量超79万台 同比增长超25% 洗衣机出货量超60万台 同比增长超45% [5] - 格力电器上半年营收973.25亿元 同比下降2.46% 归母净利润144.12亿元 同比增长1.95% 其中二季度单季营收同比下降12.11% 净利润同比下降10.07% [5] - 格力电器消费电器业务（空调为主）占主营收入近八成 出现5.09%负增长 而工业制品及绿色能源业务有17.13%正增长 [6] 企业战略差异 - 美的集团坚持"科技领先"战略 2022-2024年研发投入累计超430亿元 2025年上半年研发投入88亿元 同比增长14.4% 位居家电行业首位 [3] - 美的集团多元化业务规模已突破千亿元 重点发展医疗器械、人形机器人等ToB业务 [4] - 小米采用"硬件获客 生态盈利"模式 空调线上销售均价2452元 较格力低40% 通过接近成本价销售快速获取用户 [9] - 小米智能家电工厂一期计划2025年11月投产 2026年实现大规模量产 自研自产成为长期核心战略 [9] 渠道与市场份额竞争 - 7月线上空调市场份额美的19.98%居首 格力16.41%第二 小米13.50%第三 小米与格力差距约3个百分点 [8] - 前7个月线上空调销售额市占率变化：美的提升2.18% 小米提升3.87% 格力减少0.01% [8] - 小米线下空调市占率仅0.25% 远低于美的29.63%和格力30.21% 线下渠道主要依赖小米之家和第三方3C卖场 [9] 海外业务发展 - 2019-2024年美的海外营收从1167.84亿元增长至1690.34亿元 年均复合增长率7.68% 海尔从933.19亿元增长至1429.02亿元 年均增长率8.90% 格力从208.15亿元增长至282.03亿元 年均增长率6.26% [11] - 2025年上半年美的海外营收1072亿元 同比增长17.7% 自有品牌占比超45% 格力海外收入163.35亿元 同比增长10.19% 自主品牌占比约70% [11][12] - 格力海外业务营收占比不足20% 与美的和海尔的差距显著 [13]