文章核心观点 在行业息差收窄、营收承压的周期下，邮储银行凭借独特的资源禀赋和战略执行，在2025年实现了核心业绩的稳健增长。其核心优势体现在：通过极致的负债成本管控构筑了“量、价、险”平衡的稳健基本盘；通过“普惠财富”战略激活AUM生态，推动中间业务快速增长；同时，对公业务展现出强劲爆发力，结构持续优化。这三大板块协同共振，共同推动公司向更具综合实力和现代质感的银行进化[2][3][4]。 稳健底色：以“量价险”协同构筑基本盘 - 2025年，公司实现营业收入3557.28亿元，同比增长1.99%；归母净利润874.04亿元，同比增长1.07%，在复杂周期中实现逆势正增长[5][6] - 总资产达18.68万亿元，较上年末增长9.35%，增速优于行业；净息差为1.66%，在国有六大行中处于领先水平；不良率控制在0.95%，资产质量优异[7] - 稳健的根基在于负债端极致的成本管控能力，2025年总付息负债平均付息率仅为1.19%，个人与公司存款平均付息率分别下降29和21个基点[11][12] - 遍布全国的近4万个营业网点构成了低成本资金护城河，沉淀了稳定且粘性强的零售资金。公司计划通过提升“点均”和“人均”存款，力争2026年实现自营存款增长7000亿元的目标，并有望带动负债成本进一步下降10个基点[13][14] - 科技应用提升效能，2025年成本收入比同比下降213个基点，数智化转型为稳健增长提供助力[15] 中收破局：以“普惠财富”激活AUM生态活水 - 2025年手续费及佣金净收入达293.65亿元，同比增长16.15%，成为平滑息差波动的重要增长极[16][18] - 管理个人客户资产（AUM）规模突破18万亿元，达18.30万亿元，较上年末增长9.64%。AUM增速（9.64%）已跑赢个人存款增速（7.80%），显示公司初步具备引导客户资金向非存类资产转移的能力[18][25] - 财富管理业务成果显著：理财业务手续费收入53.73亿元，同比大幅增长35.99%；代销理财存量规模较上年末增长27.24%，新增规模2345.83亿元[22] - 私人银行业务快速发展，通过集中经营模式，已建设超40家总行直营私行中心。鼎福（私行）客户规模达4.31万户，同比增长26.14%[23] - 公司战略明确从“卖产品”转向“做顾问”，推动由“储蓄银行”向“财富管理银行”转型，并制定了2026年千万级的增客目标，重点加快财私客群和年轻客群增长[26] 结构重塑：对公业务彰显爆发力 - 2025年公司贷款总额年增7351.14亿元，增速8.25%，高于行业。其中对公贷款以17.09%的高增速成为核心增长引擎，资金精准投向高科技、新能源、高端装备制造等领域[28][29] - 公司客户融资总量（FPA）规模达6.79万亿元，较上年末增加1.23万亿元，增量首破万亿，增幅高达22.08%[30] - 投资银行业务手续费收入达45.96亿元，大幅增长38.52%，轻资本运营成效显著[30] - 精准赋能新质生产力：全年服务科技型企业超10万户，科技贷款余额突破9500亿元；投放科技企业并购贷款近37亿元；成功簿记发行50亿元科技创新债券[33] - 推出数智服务矩阵“邮银财管+”，深度赋能20.68万户对公客户，从资金管理升级为全程陪伴，深度介入企业业财流程以提升风控能力[36][37] - 通过“商行+投行”组合拳及中邮金融资产投资公司（AIC）开业，构建“股、贷、债、投”一体化服务生态，向综合融资服务商进化[38]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入211.57亿元，同比增长2.25%，净利润93.28亿元，同比增长3.81% [2] - 营收和净利润增速较2024年同期的4.57%和5.90%显著下滑 [3] - 净利差同比下降20个基点至1.37%，净利息收益率同比下降25个基点至1.55% [3] - 利息净收入145.30亿元，同比下降1.06% [3] 资产规模与效率 - 资产总额达2.25万亿元，较年初增长11.82% [2][3] - 客户贷款及垫款总额1.07万亿元，较年初增长9.81% [5] - 营业收入增速2.25%显著低于资产增速，资产运营效率有待提升 [3] 业务转型与特色业务 - 供应链金融、科技金融、绿色金融等特色业务成为业绩增长新引擎 [2][4] - 科技贷款余额2017.94亿元，较年初净增330.29亿元，增幅19.57% [4] - 绿色信贷余额1444.68亿元，较年初增加379.50亿元，增幅35.63% [4] - 供应链金融投放同比增长64.53%，跨境结算量达88.70亿美元，同比大幅上涨47.82% [4] 资产质量与风险 - 不良贷款余额107.65亿元，较上年末增加8.89亿元，但不良贷款率逆势下降0.01个百分点至0.98% [5] - 不良贷款拨备覆盖率提升3.47个百分点至289.94% [5] - 逾期贷款余额133.46亿元，较年初增加6.88亿元，增幅5.43% [5] - 个人贷款不良率1.52%高于公司贷款的0.84% [5] 贷款结构 - 公司贷款占比71%，零售贷款占比29% [5] - 公用事业贷款占比21%位列各行业首位，制造业和商业及服务业贷款占比分别为13%和14% [5] 战略与管理 - 聚焦对公业务转型战略，以"对公业务提升工程"与"轻资本业务提升工程"为双轮驱动 [4] - 原董事长因工作调动辞任，由行长代为履行战略委员会主任委员职责 [6]