瑞士央行投资策略 - 美股持仓规模达1670亿美元 接近瑞士GDP的五分之一 覆盖超过2300家上市公司 [1] - 科技七巨头(苹果 微软 亚马逊 Meta 英伟达 字母表 特斯拉)占516亿美元投资仓位 其中苹果持仓近100亿美元 英伟达持仓超110亿美元 [1] - 资产负债表规模扩大至8550亿美元 可与新加坡 卡塔尔等主权财富基金比肩 [1] 货币储备管理 - 87%资产为外币形式 包括约三分之二政府债券 10%公司债和25%股票 [5] - 定期出售瑞士法郎买入外币以抑制汇率过度上涨 应对本币升值带来的通缩风险和出口竞争力削弱问题 [2] - 该策略被称为"对外量化宽松" 与其他主要央行购买本国债券的操作截然不同 [4] 科技股投资布局 - 英伟达持仓量价均居首位 持股数量两年间增长超六倍 从2023年3月到2025年3月持仓价值飙升175%以上 [7] - 2023年未持有伯克希尔·哈撒韦股票 但到2025年已建立超20亿美元头寸 [5] - 虽然Meta和Netflix持仓数量减少 但因股价上涨总投资价值仍显著增长 Palantir Technologies持股减少却因股价翻涨带来8倍市值增长 [7] 投资表现与争议 - 2022年和2023年因资产价格回调和汇率波动遭受数十亿美元损失 [8] - 2024年上半年受美元走弱影响 外币投资组合亏损153亿瑞士法郎(约195亿美元) [8] - 学界和政界不时讨论投资策略 有人提议将部分资产交由专业管理机构运作以追求更高回报 [8]

瑞士央行投资策略与持仓结构 - 美股持仓规模达1670亿美元 接近瑞士GDP的五分之一 覆盖超过2300家上市公司[1] - 科技七巨头(苹果 微软 亚马逊 Meta 英伟达 字母表 特斯拉)占据516亿美元投资仓位 其中苹果持仓近100亿美元 英伟达持仓超110亿美元[1] - 资产负债表规模扩大至8550亿美元 可与新加坡 卡塔尔等主权财富基金比肩[1] 货币管理策略 - 为抑制本币过度升值 定期出售瑞士法郎并买入外币[2] - 87%资产为外币形式 包括约三分之二政府债券 10%公司债和25%股票[6] - 因瑞士债券市场规模有限 将大量资金投向海外债券和股票市场 被称为"对外量化宽松"策略[4][5] 科技股重点布局 - 英伟达持仓量和价均位居第一 持股数量两年间增长超六倍[8] - 从2023年3月到2025年3月 英伟达持仓价值飙升175%以上[8] - 对Meta和Netflix持仓数量减少 但因股价上涨使总投资价值显著增长[8] 投资组合动态调整 - 2023年未持有伯克希尔·哈撒韦股票 2025年已建立超20亿美元头寸[6] - Palantir Technologies持股减少却因股价翻涨带来8倍市值增长[8] - 2022年和2023年因资产价格回调和汇率波动遭受数十亿美元损失[9] 汇率风险与政策灵活性 - 2023年上半年受美元走弱影响 外币投资组合亏损153亿瑞士法郎(约195亿美元)[9] - 保持资产流动性对实施货币政策至关重要 外包投资可能削弱资金灵活性[9] - 主权财富基金模式同样需面对货币储备类似的汇率风险[9]