文章核心观点 - 对2026年股票市场和黄金市场均持乐观态度，认为两者有望继续上涨 [5] - 股票市场的驱动因素在2025年主要为流动性，2026年有望迎来流动性宽松与基本面见底的共振 [5][9] - 黄金市场仍处于牛市进程中，需求增长强劲而供给稳定，且有多元化资金在场外等待配置 [21][22][25] 市场驱动框架 - 分析大盘的框架是：短期看情绪，中期看货币，长期看业绩 [5] - 驱动市场的两大核心因素是流动性和基本面 [5] - 回顾历史，A股从熊转牛的拐点基本都伴随着货币增速（M1、M2）的拐点，例如2008年底、2018年底、2024年下半年 [5] 2026年股票市场展望：流动性支撑 - 2026年相对确定的事件是美联储降息，这将带来货币的进一步宽松 [7] - 从微观资金模型看，市场参与者（公募、私募、保险、外资等）的资金流入流出和仓位代表了股票需求 [7] - 2025年A股增量资金主要来源：第一大是融资余额（个人投资者），第二大是保险资金，第三大是私募基金 [7] - 个人投资者资金入场的背景是规模庞大的储蓄，但储蓄流入股市的速度需要经济见底为前提 [8] 2026年股票市场展望：基本面有望见底 - 2026年有经济见底的机会，且概率很大，经济见底将吸引场外资金进场，形成基本面共振 [9] - 经济见底的关键在于地产链企稳，参照日本经验，新房销量与新生儿数量对应 [10] - 中国新生儿数量在2023年904万、2024年950万、2025年870万，过去几年下滑后大概率已见底 [10] - 适婚人口数量已过快速下降阶段（2000年新生儿约1600万对应2026年26岁），2025年前三季度登记结婚对数已增加，意味着对房产的刚需也过了快速下降阶段 [13][15] - 若2026年能观察到一线城市房价企稳甚至上涨，则房地产市场见底概率非常大 [16] - A股自由流通市值与居民存款的比值仍处于中等偏低水平，若发生牛市，规模可能比历史上任何一波都要大，但更可能类似2014-2015年的“水牛”行情 [16] 2026年看好的市场主线 - 看好电池链和储能，认为其可能是一个被低估的长周期 [18][19] - 看好理由：全球气候变暖导致居民用电量快速增长（2024年是有记录以来最热的一年，空调销量远好于其他家电），这将长期支撑高用电量 [19] - 在欧美、东南亚等电网建设困难的地区，光伏+储能的供电方式更具经济性，类似于2019年的新能源车产业机遇 [19] - 展望2026年底，市场可能开始关注2027、2028年的固态电池前景 [19] 港股市场观点 - 认为港股后市表现不会比A股强 [20] - 原因：港股IPO抽走了较多市场流动性；从估值看，部分大型公司（如宁德时代、美的集团）的港股估值已不比A股便宜 [20] 黄金市场展望 - 黄金仍在牛市进程中，走牛的根源是全球经济差和货币超发 [21][22] - 黄金要走熊需要全球经济欣欣向荣、大国关系其乐融融，目前看可能性较低 [22] - 黄金具有抗通胀和防御性强的双重属性 [22] - 供给稳定：全球黄金年产量约3000多吨，近十年二十年变化不大 [22] - 需求增长强劲：过去三年全球央行每年比以往多购买六七百吨黄金；2023年中国央行购金需求上升 [22] - 2025年前三季度央行购金634吨，虽同比小幅下降60吨，但黄金ETF在前十个月购金3932吨，同比增长700吨 [24] - 对于低风险偏好投资者，美债和黄金是同样的风险抵御产品 [24] - 2026年美联储进一步降息相对确定，预计黄金ETF将继续大幅增长 [24] - 政策支持：允许首批试点10家保险公司配置黄金（不超过总资产1%）；香港计划未来三年打造全球黄金交易存储中心，目标存储量2000吨（目前仅200吨，需增1800吨） [25] - 全球每年可供投资的黄金量约1000多吨，场外有大量资金等待配置，使得金价难以下跌 [25] - 黄金可作为对冲权益市场风险的合适配置资产 [25]

技术指标信号 - MACD金叉信号形成推动多只股票涨势表现良好 [1]