报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期建筑钢材企业减产检修增多致螺纹产量明显下降，需求端螺纹表需下滑但库存去库加快，需关注钢厂检修限产力度及市场需求下滑幅度，预计短期螺纹维持偏强整理走势 [8] - 短期进口矿发运量小幅增加，下周预计到港量明显下降，港口库存压力将缓解，需求端日均铁水量和钢厂日耗回落，钢厂以冬储补库为主，需关注钢厂检修限产力度及市场需求下滑幅度，预计后期铁矿维持区间整理走势 [11] 根据相关目录分别进行总结 【螺纹钢】 期货方面 - 本周螺纹 05 合约在多头主力增仓驱动下维持偏强整理走势，截止周五收于 3157 元/吨，环比上周上涨 40 元，周涨幅 1.28% [5] 现货方面 - 本周螺纹主流地区价格继续小幅上调，整体成交一般，截止周五全国螺纹平均报价上调 35 元至 3326 元/吨，上海、杭州、广州地区价格上调，北京、天津地区价格下调 [5] 基本面 - **供给**：全国 247 家钢厂高炉开工率 80.16%，环比减少 0.93%，同比减少 1.31%；高炉炼铁产能利用率 87.08%，环比减少 0.90%，同比减少 0.25%；全国 90 家电炉钢厂平均开工率 67.72%，环比下降 1.41%，同比下降 0.11%；电炉平均产能利用率 53.82%，环比上升 1.1%，同比上升 0.43%；螺纹周产量环比减少 16.77 万吨至 189.31 万吨，同比处于低位水平 [5] - **短流程钢厂**：华东地区电炉测算成本 3174 元，环比减少 2 元，螺纹电炉利润亏损 174 元，环比上周亏损幅度收缩 62 元；本周全国电炉开工率下降，产能利用率上升，本调研周期内 6 座电弧炉检修，无复产 [5] - **长流程钢厂**：华东地区粗钢测算成本 2988 元，环比减少 41 元，螺纹高炉利润盈利 12 元，环比上周减亏 101 元；本周国内高炉开工率及产能利用率继续小幅减少，随着焦炭第一轮提降落，长流程钢厂利润开始出现小幅盈利 [5][6] 需求方面 - 本周建材成交量以及螺纹表观消费量均小幅回落，建材 5 日平均成交量环比减少 0.04 万吨至 10.23 万吨，螺纹表需环比减少 10.96 万吨至 216.98 万吨，螺纹表观消费量维持同期低位水平 [8] 库存方面 - 本周五大钢材品种库存以及螺纹库存继续小幅去库，截止周五螺纹总库存环比减少 27.67 万吨至 503.81 万吨，螺纹社库环比减少 23.62 万吨至 361.13 万吨，厂库环比减少 4.05 万吨至 142.68 万吨，螺纹库存维持同期低位水平 [8] 基差方面 - 截止周五，天津地区螺纹为最低仓单报价为 3260 元/吨，升水螺纹 05 合约 103 元，环比上周收缩 37 元，螺纹基差位置处于均值之上，预计后期螺纹基差收缩概率较大 [8] 【铁矿石】 期货方面 - 本周铁矿 05 合约在空头主力增仓驱动下维持偏弱整理，截止周五以 769.0 元/吨收盘，环比上周上涨 1 元/吨，涨幅 0.13% [8] 现货方面 - 本周进口矿主流品种价格普遍小幅下调，国产铁精粉价格开始稳中有降，整体成交一般，截止周五，多个港口不同品种铁矿粉报价均有下调 [8] 基本面 - **供给**：截止 1 日，澳巴铁矿发运总量 2765.8 万吨，环比增加 128.4 万吨，澳洲发运量 1820.5 万吨，环比减少 19.1 万吨，澳洲发往中国的量 1591.1 万吨，环比增加 37.5 万吨，巴西发运量 945.3 万吨，环比增加 147.5 万吨；45 港到港总量 2699.3 万吨，环比减少 117.8 万吨，北方六港到港总量 1463.2 万吨，环比增加 24.9 万吨，澳巴铁矿发运量和 45 港铁矿到货量分别维持同期中高位和快速恢复至同期高位水平 [11] - **需求**：目前 45 港日均疏港量 232.3 万吨，环比上周减少 2.38 万吨，同比去年减少 0.31 万吨；铁矿石港口现货周均成交量 110.5 万吨，环比增加 2.5 万吨；247 家钢厂日均铁水产量 234.68 万吨，环比上周减少 1.60 万吨，同比去年增加 0.81 万吨；247 家钢厂进口矿日耗 285.07 万吨，环比减少 4.36 万吨，各项需求指标绝对量维持同期中高位或均值水平 [11] - **库存**：截止 28 日，45 港铁矿石库存继续小幅累库，目前库存 15300.81 万吨，环比增加 90.69 万吨；247 家钢厂进口铁矿石库存 8984.73 万吨，环比增加 42.25 吨，45 港库存维持同期中高位，钢厂库存维持同期相对低位 [11] 基差方面 - 截止周五，日照港卡粉为最优交割品 808 元/吨，升水连铁 05 合约 23 元，环比上周收缩 3 元，铁矿基差位置处于均值水平之上，预计后期铁矿基差继续收缩概率较大 [11]