报告行业投资评级 - 维持行业“增持”评级 [2][4] 报告核心观点 - 上周（2026年1月30日-2月5日）地产成交分化，政策面保持平静，市场整体维持震荡走势，新房与二手房成交进一步分化 [4] - 房企持续减少拿地有助于改善新房供求关系和对未来新房市场的预期，并有助于新房成交的逐步回稳 [2][4] 市场成交数据总结 新房市场 - **第5周（2026年1月30日-2月5日）成交环比回升**：30大中城市新房成交面积为149万平方米，环比前一周上升12.15% [4] - 一线城市销售面积43万平方米，环比上升8.3% [4] - 二线城市销售面积73万平方米，环比上升11.7% [4] - 三线城市销售面积33万平方米，环比上升18.7% [4] - **2月累计成交环比下降**：2026年2月1-5日，30城累计成交面积99万平方米，环比1月同期下降16.05% [4] - 一线城市累计成交面积28万平方米，环比1月同期下降30% [4] - 二线城市累计成交面积49万平方米，环比1月同期下降5% [4] - 三线城市累计成交面积23万平方米，环比1月同期下降16.7% [4] - **历史对比**：2026年以来全国30城商品房累计成交面积低于此前年份 [8] 二手房市场 - **第6周（2026年1月30日-2月5日）成交环比回落**：24城二手房成交量为228万平方米，环比前一周下降1.73% [4] - 一线城市二手房成交面积88.45万平方米，环比下降4.5% [4] - 二线城市二手房成交面积91.5万平方米，环比上升1.94% [4] - 三线城市二手房成交面积47.96万平方米，环比下降3.2% [4] - **2月累计成交环比大幅上升**：24城2026年2月1-5日二手房成交面积179万平方米，环比1月上升40.1% [4] - 一线城市成交59万平方米，环比1月上升9.8% [4] - 二线城市成交71.8万平方米，环比1月上升64.0% [4] - 三线城市成交48万平方米，环比1月上升59.3% [4] - **历史对比**：2026年以来全国18城二手房累计成交面积高于此前年份 [9] 土地市场数据总结 - **第6周（2026年1月26日-2月1日）土地市场情况**： - 土地供应面积为991万平方米，土地成交面积为1205万平方米，供销比为0.82倍 [4] - 土地出让金额为234亿元 [4] - 全国土地溢价率为3.1%，环比前一周回落0.45个百分点 [4] - **年度累计数据**：本年度全国100大中城市累计土地供应面积7224万平方米，同比下降3.4%，累计同比增速较前一周回升9.38个百分点 [4] - 累计成交面积8676万平方米，同比下降18.1%，累计同比增速较前一周回升9.81个百分点 [4] - 累计土地出让金2460亿元，同比下降31.5% [4] 库存数据总结 - **35城月度库存情况（2026年1月）**： - 可售面积为31374万平方米，环比上个月下降0.55%，同比下降1.33% [4] - 库存出清周期（按12个月月均计算）为26.45个月，环比上个月上升0.82%，同比2025年1月的25.75个月有所上升 [4] - **不同城市库存出清周期**：一线、二线代表城市及三四线代表城市的库存出清周期在2026年1月均呈现回升态势 [9]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级（如优于大市、中性等）[1][2][3] 报告核心观点 - 上周地产成交出现回升，政策面保持平静，市场呈现弱反弹态势[1][2] - 库存出清周期处于偏高位置，在年底前的不确定环境下，市场对政策仍存有预期[2] - 预计未来市场整体将以稳定为主[1][2] 新房成交情况 - 2025年第46周，全国30大中城市新房成交面积为158万平方米，环比前一周微增0.72%，但同比2024年下降30.5%[3] - 分城市看，一线城市成交面积44万平方米，环比增长3.8%，同比下降42%；二线城市成交面积81万平方米，环比下降3.79%，同比下降24%；三线城市成交面积34万平方米，环比增长8.73%，同比下降25.6%[3] - 2025年11月1日至13日，30城累计成交面积268万平方米，环比2025年10月同期大幅增长42.8%，但同比去年下降38%[3] 二手房成交情况 - 2025年第46周，24城二手房成交量为212万平方米，环比前一周增长2.82%，同比去年下降20.0%[3] - 分城市看，一线城市二手房成交面积84.98万平方米，环比增长3.6%，同比下降19.5%；二线城市成交面积85.1万平方米，环比增长1.69%，同比下降26.9%；三线城市成交面积42.15万平方米，环比增长3.6%，同比下降2.56%[3] - 2025年11月1日至13日，24城二手房累计成交面积406万平方米，环比2025年10月同期大幅增长106.3%，同比去年下降22.4%[3] 土地市场情况 - 2025年第46周，百城土地供应面积为3567万平方米，土地成交面积为631万平方米，供销比为5.66倍，土地出让金额为221亿元[3] - 本年度全国100大中城市累计土地供应面积71269万平方米，同比下降14%，累计同比增速较前一周回升0.62个百分点；累计成交面积60846万平方米，同比下降5.8%，累计同比增速较前一周回落0.71个百分点；累计土地出让金18480亿元，同比微增0.21%[3] - 上周全国土地溢价率为1%，环比前一周回落2.21个百分点[3] 库存情况 - 2025年10月，35城可售面积为31511万平方米，环比上个月下降0.82%，同比下降3.44%[3] - 35城2025年10月库存出清周期（按12个月月均计算）为23.13个月，环比上个月上升2.50%，同比去年上升0.90%[3]