7月深圳楼市表现分化，新房成交量下降，二手房成交量则继续增长。 8月1日，深圳贝壳研究院最新发布的数据显示，7月深圳新房住宅成交量下降18.7%，二手房住宅成交量增长 3.4%。 数据显示，7月深圳新房共有14个项目取得批售，合计供应新房6405套，其中住宅5398套，环比增长 252.6%。7月房企推盘积极性明显上升，令新房供应总量达到年内新高。不过，新房住宅成交2664套，环比 下降18.7%。深圳贝壳研究院认为，7月是楼市传统销售淡季，市场存在观望的情绪；另一方面，受雷雨天气 影响，置业者看房、成交热情下降。不过，个别项目成交热度高，人才房福田安居景贤阁成为深圳2025年下 半年首个"日光"项目。 目前，越来越多城市开始探索现房销售的模式。在最近的楼市交易数据中，现房成交的变化值得关注。深圳中 原研究中心的统计数据显示，7月深圳新房住宅预售成交1441套，环比下滑24.1%，套数为近17个月最低， 现售成交则达到1223套。从月度走势图可见，从1月开始现房成交套数与占比整体呈波动上升态势。1月现房 成交占比为22%，6月的成交占比达到42%。 记者在深圳罗湖区走访时发现，一些新房去化周期拉长，部分预售楼 ...

烟台市房地产市场财政支持措施 - 鼓励住房"以旧换新" 对2025年1月1日至12月31日期间出售自有住房并在2025年5月1日至12月31日期间购买新建商品住房的家庭给予补贴 补贴标准为新房成交总价的0.3%且单套补贴总额最高不超过1万元 [1] - 鼓励国有企业通过"以旧换新"方式收购个人二手房用作保障性租赁住房 市级财政对芝罘区、莱山区范围内二手住房收购给予适当补助支持 [1] 多代、多孩家庭购房补贴 - 延长定向购房优惠券发放和使用时间至2025年12月31日 原政策有效期至2025年6月30日 发放总额度6000万元 [1] - 明确多代、多孩家庭申领的定向群体购房优惠券可与群团购购房优惠券叠加使用 [1] 区市支持政策 - 省级按照2025年第二季度及全年新建商品房销售、房地产开发投资、房地产相关税收等指标对设区的市进行奖励支持 市级根据区市贡献度全部拨付至各区市 [2] - 对推动房地产市场止跌回稳工作成效显著的区市给予政策倾斜支持 [2] - 支持各区市通过发放购房补贴、住房消费券、贷款贴息等措施释放住房潜力 [2]

晨报 成材 成材：限产预期下 钢价反弹上行 整理 投资咨询业务资格： 负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 成 材：武秋婷 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 原材料：程 鹏 从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 原材料： 冯艳成 从业资格号：F3059529 投资咨询号：Z0018932 电话：010-62688516 有色金属：于梦雪 从业资格号：F03127144 投资咨询号：Z0020161 电话：021-20857653 成文时间： 2025 年 7 月 30 日 逻辑：7 月 21 日-27 日，10 个重点城市新建商品房成交（签约）面积 总计 141.37 万平方米，环比增长 34.1%；二手房成交（签约）面积总计 213.41 万平方米，环比增长 5.8%。产业在线最新发布的三大白电排产报 告显示，2025 年 8 月空冰洗排产合计总量共计 2697 万台，较去年同期生 产实绩下降 4.9%。7 月 29 日，76 ...

楼市寒冬：2025年房地产市场深度解析 03 城市间分化加剧：五年后房价差距拉大 2025年，房地产市场将呈现何种景象？答案或许早已潜藏于当前的趋势之中。市场分化已成定局，有人将望房兴叹，有人则能从容挑选。高盛最新研报预 测，2025年房价可能再跌10%，与此前20%的跌幅叠加，累计调整幅度将达到惊人的30%。国家统计局数据亦佐证了这一趋势：2025年二季度，70个大中城 市中，53个城市的二手房价格环比下跌，比例创下近24个月新高。 "再等等，房价还会跌吧？"与"现在不买，以后会不会更买不起？"的纠结，正困扰着无 数家庭。 01 结构性调整：量价齐跌的市场现实 当前楼市正经历一场深刻的结构性调整， "量价齐跌"成为2025年房地产市场的核心关键词。国泰海通证券最新报告指出，2025年二季度，房地产市场整体 呈现"量缩价滞，库存承压"的严峻态势。新房销售面积持续下滑，2024年全国商品房销售面积仅为10.1亿平方米，同比下降12.6%，创下2015年以来的最低 点，且2025年上半年这一趋势仍在延续。 价格方面，跌幅触目惊心：一线城市住宅均价下跌5.8%，二线城市下跌7.2%，三四线城市跌幅更是高达8.5%。 ...

房地产行业 作者: 中诚信国际 企业评级部 侯一甲 027-87339288 yjhou@ccxi.com.cn 杜志英 027-87339288 zhydu@ccxi.com.cn 其他联络人 贺文俊 027-87339288 wjhe @ccxi.com.cn 市场跟踪 专项债土地收储加速，行业延续止跌回稳 态势——2025年 6月房地产市场跟踪 "降准降息、公积金贷款利率下调"三箭 齐发，金融政策协调巩固行业企稳态势— —2025年 5月房地产市场跟踪 楼市"小阳春"如期而至，"好房子"时 代来临——2025年4月房地产市场跟踪 政府工作报告首提"稳住楼市"，坚持在发展 中逐步化解风险——2025年3月房地产市场 跟踪 法拍房成交率有望提升，助力新房市场企 稳——2025年1月房地产市场跟踪 市场交易明显升温，政策薪火持续加力 ——2024年12月房地产市场跟踪 房价现企稳迹象，政策加速落地继续保驾 护航——2024年11月房地产市场跟踪 重启货币化安置和土储专项债：止跌回稳 转向信号下的老路新履——2024 年 10 月房 地产市场跟踪 美联储降息与房地产新政：市场活力的新 希望——2024年 9月房 ...

报告行业投资评级 - 强于大市 [7] 报告的核心观点 - 本周新房成交面积环比涨幅扩大、同比降幅收窄，二手房成交面积环比由正转负、同比降幅收窄，新房库存面积及去化周期环比上涨、同比下降，土地市场环比量涨价跌、同比量价齐跌，房企国内债券发行量同环比均上涨，板块收益有所上升 [1][7] - 二季度销售、投资、房价数据明显走弱，7月成交持续较弱，预计政治局会议表态更积极，城市更新政策支持力度有望加大，流动性安全、重仓高能级城市、产品力突出的房企或更具α属性，困境反转的标的或有更大估值修复弹性 [7][141] 相关目录总结 1 重点城市新房市场、二手房市场及库存跟踪 - 新房成交面积环比涨幅扩大、同比降幅收窄，40个城市新房成交面积181.7万平方米，环比升6.9%、同比降9.6%，一、二、三四线城市环比增速为-8.0%、24.1%、-7.4%，同比增速为-22.8%、4.2%、-20.9% [17][18] - 二手房成交面积环比由正转负、同比降幅收窄，18个城市二手房成交面积160.5万平方米，环比降2.2%、同比降11.1%，一、二、三四线城市环比增速为1.1%、-1.8%、-7.0%，同比增速为-7.7%、-14.9%、-10.7% [17][54] - 新房库存面积环比上涨、同比下降，12个城市新房库存面积11147万平方米，环比增速0.2%、同比增速-16.0%，一、二、三四线城市环比增速为0.3%、0.1%、0.5%，同比增速为-15.5%、-20.1%、1.5%；去化周期环比上涨、同比下降，12个城市去化周期17.7个月，环比升0.4个月、同比降0.03个月，一、二、三四线城市环比分别升0.3、0.4、3.3个月，一、三四线城市同比分别降0.7、10.2个月，二线城市同比升0.5个月 [17][44] 2 百城土地市场跟踪 - 土地市场环比量涨价跌、同比量价齐跌，百城全类型成交土地规划建筑面积1146.1万平方米，环比升9.8%、同比降3.0%，成交土地总价183.2亿元，环比降7.8%、同比降25.9%，楼面均价1598.3元/平，环比降16.0%、同比降23.5%，土地溢价率5.6%，环比降0.8个百分点、同比升3.6个百分点 [7][72] - 百城成交住宅土地规划建筑面积170.0万平方米，环比降38.6%、同比降17.8%，成交住宅土地总价110.4亿元，环比降31.9%、同比降10.8%，成交住宅土地楼面均价6492.6元/平方米，环比升11.0%、同比升8.5%，百城成交住宅类用地溢价率10.2%，环比升4.4个百分点、同比升7.4个百分点 [95] 3 本周行业政策梳理 - 成都7月21日起分阶段取消住房限售，2026年起取消二手住房转让限制，二套房公积金贷款首付比例由30%降至20%，并实施缴存余额挂钩机制提升贷款额度 [3][113] - 济南7月21日推出配售型保障房购房优惠政策，首付比例由20%降至15%，可一次性提取公积金付首付，提取金额仍计入贷款基数 [3][113] - 长沙7月22日市委书记强调高标准推进现代化人民城市建设，聚焦地下管网安全、老旧小区与城中村改造、历史文化保护 [113] - 香港7月23日表明无意重推勾地制度，也不实行卖地与勾地双轨并行 [114] - 深圳7月23日公布2025年住房发展年度计划，计划供应居住用地100公顷，其中商品住房用地60公顷、保障房用地40公顷，新筹集保障房4万套、竣工3.23万套，供应商品住房4万套 [114] 4 本周板块表现回顾 - 大盘表现方面，上证指数收于3594点，较上周升59.17点、涨幅1.7%，创业板指收于2340点，较上周升62.90点、涨幅2.8%，沪深300指数收于4127点，较上周升68.61点、涨幅1.7% [117] - 行业板块表现方面，申万一级行业涨跌幅前三为建筑材料、煤炭、钢铁，涨跌幅分别为8.2%、8.0%、7.7%，涨跌幅靠后为银行、通信、公用事业，涨跌幅分别为-2.9%、-0.8%、-0.3% [117] - 房地产行业绝对收益4.1%，较上周升6.2pct，相对收益（相对沪深300）为2.4%，较上周升5.6pct，房地产板块PE为25.98X，较上周升1.10X [7][117] - A股涨跌幅靠前的三家公司为新城控股、金地集团、招商蛇口，涨跌幅为6.7%、6.5%、6.5%，靠后的为绿地控股、华侨城A、万科A，涨跌幅为0.0%、2.2%、3.2%；港股涨跌幅靠前的为中国金茂、碧桂园、中国海外发展，涨跌幅为15.6%、14.6%、7.5%，靠后的为建发国际集团、融创中国、龙湖集团，涨跌幅为2.4%、4.3%、4.6% [122] 5 本周重点公司公告 - 高管变动公告：世联行董事薛文辞职，原定任期至2025年12月28日 [128] - 股权变动公告：光大嘉宝持股5%以上股东嘉定建业与嘉定科投减持计划实施完毕，合计减持1498.8万股，占总股本1% [128] - 其他重要公告：滨江集团在杭州竞得1宗地块，规划建筑面积87,590.4平方米，成交总价15.3亿元，楼面均价约17,472元/平方米；中国金茂全资附属公司7月23日完成发行20亿元2025年度第一期中期票据，期限3年，票面利率2.3%，募集资金用于偿还到期票据 [128] 6 本周房企债券发行情况 - 房企国内债券总发行量同环比均上涨，房地产行业国内债券总发行量235.4亿元，环比升104.4%、同比升174.4%，总偿还量221.6亿元，环比升47.3%、同比升113.3%，净融资额13.8亿元 [7][132] - 本周债券发行量最大的房企为金融街集团、华润置地控股、上海金茂、大悦城控股、临港集团、珠实集团，发行量分别为30.0、30.0、20.0、20.0、20.0、15.0亿元；债券偿还量最大的房企为万科A、华润置地、中锋置业，偿还量分别为30.01、30.0、24.5亿元 [132] 7 投资建议 - 关注四条主线：基本面稳定、在一二线核心城市销售和土储占比高、在重点城市市占率较高的房企，如滨江集团、华润置地、越秀地产、建发国际集团；2024年以来在销售和拿地上有显著突破的“小而美”房企，如保利置业集团、城投控股；经营或策略上有增量或变化的房企，如新城控股、金地集团、龙湖集团、信达地产；受益于二手房市场持续量价修复的房地产经纪公司，如贝壳-W、我爱我家 [7][141]

北京二手房市场分析 市场分析 北京二手房市场近期呈现波动回升态势。最新一周（7.21-7.27）成交2,949套，环比增长4.4%，连续两周回升，但较6月峰值（4,880套）仍低39.6%。值得 注意的是，套均面积降至91㎡，为近6周最低，显示小户型成交占比提升。近6周成交量呈"冲高回落-筑底反弹"走势，7月后两周累计回升35.7%，市场活 跃度逐步修复。建议关注后续政策效应及季节性因素对成交量的持续影响。 最新完整周度数据（2025-07-21至2025-07-27）： 上海二手房市场分析 成交套数：2,949套（周环比：+4.4%） 成交面积：268,693.61㎡（周环比：+2.6%） 套均面积：91.0㎡/套 近四周平均成交：3,206套/周 市场分析 上海二手房市场近期呈现震荡企稳态势。2025-07-21至07-27周成交4,478套（环比+1.3%），但面积微降0.5%，套均面积83㎡保持稳定。近6周数据显示， 成交量在4,100-5,100套区间波动，第26周（4,104套）触底后连续三周回升；成交面积同步呈现"V"型修复，显示市场正逐步消化政策影响。值得注意的 是，套均面积在82-85㎡间窄 ...

房价整体趋势 - 6月新房和二手房价格在一二三线城市全线下跌[1] - 新房价格环比降幅扩大 一线城市下降0.3% 二三线分别下降0.2%和0.3%[3] - 二手房价格降幅更明显 一线城市环比下降0.7% 二三线均下降0.6%[4] 一线城市新房市场 - 除上海新房价格环比上涨0.4%外 其他一线城市均下降[3] - 上海新房价格上涨主要因核心区高端改善楼盘供给增加 但外环外库存占比达79.9%[3] - 上海新房库存超6万套 外环外达48124套[3] 二手房市场特征 - 北京二手房价格环比下跌1% 500万房产月跌5万[4] - 二手房价格跌幅持续扩大且高于新房 市场呈现以价换量特征[4] - 一线城市二手房价格降幅已达0.7% 消费者感知明显[4] 市场预期与建议 - 楼市松绑政策效果有限 购房预期难以持续提升[8] - 当前市场现金为王 持有现金比持有房产更具主动权[8] - 二手房卖家议价能力弱 买家普遍采取大幅砍价策略[8] 区域分化现象 - 上海楼市内部分化明显 核心区与外围区域表现迥异[3] - 新房价格短暂回升后再次回落 显示市场基础不稳固[3] - 不同能级城市房价呈现同步下跌但幅度差异的特征[3][4]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 新房成交面积同比增加，推进城市建设更新提质，在促进房地产市场止跌回稳政策作用下，今年以来中国房地产市场整体朝着止跌回稳方向迈进，房价可能小幅度震荡，期待后续政策使市场进一步稳定，在积极财政政策和适度宽松货币政策下，存量收储及城中村改造工作有望加速推进，改善住房供求关系，加快止跌回稳进程，维持行业“看好”评级[5] 根据相关目录分别进行总结 推进城市建设更新提质，多地同步下调首付 - 中央层面国务院国资委党委召开扩大会议，助力建设宜居环境，构建城市治理智能体系，参与城市精品建筑建设、城中村和危旧房改造，改善人居环境[6][14] - 地方层面济南公积金中心针对购买配售型保障性住房的职工推出优惠，首付比例降至15%，提取和贷款可同步办理；成都7月21日起分阶段取消住房限售，公积金贷款首付比例由30%降至20%；上海印发意见构建全周期更新模式，提升城市发展效率；泰州调整公积金政策，扩大支付首付提取范围并支持“房票”作首付[15] 销售端：成交面积新房环比增加，二手房同环比增加 - 68大中城市新房成交面积同比下降，环比增加2025年第30周，全国68城商品住宅成交面积188万平米，同比下降16%，环比增加19%，年初至今成交面积7076万平米，累计同比下降9%，各线城市走势基本一致[18][29] - 20城二手房成交面积同环比增加2025年第30周，全国20城二手房成交面积188万平米，同比增速2%，前值 -4%，年初至今累计成交面积5868万平米，同比增速8%，前值 +8%[35] 投资端：土地成交面积同比下降，上海土拍市场火热 - 2025年第30周，全国100大中城市推出土地规划建筑面积2030万平方米，成交土地规划建筑面积1751万平方米，同比下降8%，成交溢价率为7.8%，一线城市成交面积同比增加1%，二线城市同比下降30%，三线城市同比增加3%[41] - 多地土地出让情况南昌出让1宗宅地；杭州出让2宗涉宅用地；武汉出让6宗涉宅用地；苏州出让2宗宅地；上海出让8宗地块，7宗溢价成交，徐汇衡复风貌区楼板价超20万/平，中海近120亿拿下静安和普陀宅地，绿城溢价46%竞得北外滩宅地，招商联合体溢价40%竞得浦东唐镇宅地[42] 融资端：国内信用债发行规模同环比增加 - 2025年第30周，信用债发行146亿元，同比增加208%，环比增加300%，平均加权利率2.06%，环比增加27BP，信用债累计发行规模2204.4亿元，同比减少10%[51] 一周行情回顾 - 板块表现本周房地产指数上涨4.07%，沪深300指数上涨1.69%，相对收益为2.38%，板块表现强于大市，在28个板块排名中排第5位[56] - 个股表现涨幅排名前5的个股为南国置业、*ST基础、张江高科、西藏城投、莱茵体育，跌幅排名前5的个股为渝开发、市北高新、中润资源、国创高新、中洲控股[56] 投资建议 - 维持行业“看好”评级[63]

证券研究报告 2025 年 07 月 27 日 湘财证券研究所 行业研究 房地产行业周报 成都优化调控政策，新房、二手房成交持续回落 相关研究： 1.《周度观点：城市发展转向存量 提质增效，需求下行仍需政策支 持》 2025.7.20 行业评级：买入（维持） 分析师：张智珑 证书编号：S0500521120002 Tel：(8621) 50295363 Email：zzl6599@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 核心要点： ❑ 政策跟踪：成都优化公积金贷款政策、取消限售 7 月 21 日，成都市住房和城乡建设局等六部门印发《关于促进房地产市场 平稳健康发展若干措施的通知》。 供应端提升质量，盘活存量。首先，《通知》提出要推动区域均衡发展，核 心区域（龙泉驿区、新都区、温江区、双流区、郫都区、新津区等）围绕 轨道交通场站周边等布置优质资源，加大力度发展高品质住房；非核心区 域要推动完善配套，提升宜居宜业品质。同时，支持高品质住宅建设，进 一步优化规划管理措施，塑造美观有序的城市界面，营造舒适宜居的居住 空间。其次，妥善处置存量闲置土地，有序推动存量闲置土地"开工一批、 ...