公司概况 - 公司成立于1997年3月28日，于2018年7月13日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是国内领先的专业化工供应链综合服务商，提供以货运代理、仓储和运输为核心的一站式综合物流服务，并延伸至化工品分销 [1] - 公司所属申万行业为交通运输 - 物流 - 仓储物流 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入达106.7亿元，行业排名第二，高于行业平均数101.39亿元和中位数7.82亿元 [2] - 2025年三季度净利润为6.22亿元，行业排名第一，高于行业平均数2.14亿元和中位数6645.66万元 [2] - 2025年前三季度营收同比增长11.7%，归母净利润同比增长7% [5] - 券商预计2025至2027年归母净利润分别为6.72亿元、8.18亿元、10.26亿元 [5] 以及6.47亿元、7.60亿元、8.62亿元 [6] 财务指标 - 2025年三季度毛利率为11.37%，略高于去年同期的11.08%，但低于行业平均的24.94% [3] - 2025年三季度资产负债率为73.63%，高于去年同期的61.59%，且远高于行业平均水平 [3] 股东与股权 - 公司控股股东为陈银河，实际控制人为慎蕾、李仁莉、陈银河 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.13万，较上期减少9.63% [5] - 户均持有流通A股数量为1.4万，较上期增加10.66% [5] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股1131.35万股，相比上期减少133.28万股 [5] - 前海开源公用事业股票为新进股东，持股610.37万股 [5] 管理层 - 董事长兼总经理陈银河，1974年8月出生，本科学历，自1997年创办公司 [4] - 2024年薪酬227.29万元，较2023年的166.51万元增加60.78万元 [4] 业务展望 - 伴随化工品反内卷，公司业务毛利率有改善空间，海外业务拓展有望打开中长期格局 [5] - 物贸一体化战略成效显现，Q3总资产增长，分销业务扩张 [6] - 随着化工周期触底，业绩有望迎来向上拐点，物流网络持续优化，新业务收入规模突破亿元 [6]

公司概况 - 公司成立于1993年3月30日，于1998年6月26日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是国内领先的智能装备制造商，核心业务覆盖光伏和包装智能装备 [1] - 公司主营业务为光伏智能装备业务和包装智能装备业务，所属申万行业为电力设备-光伏设备-光伏加工设备 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为54.42亿元，在行业中排名第4位，高于行业平均数42.94亿元和中位数33.76亿元 [2] - 主营业务构成中，光伏自动化生产线收入25.15亿元，占比68.96%；包装自动化生产线收入4.17亿元，占比11.45%；其他业务收入7.15亿元，占比19.59% [2] - 2025年三季度净利润为3.12亿元，在行业中排名第7位，低于行业平均数5.21亿元和中位数3.28亿元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为67.38%，较去年同期的71.69%有所下降，但高于行业平均的53.27% [3] - 2025年三季度毛利率为19.92%，较去年同期的19.02%有所上升，但低于行业平均的29.12% [3] 公司治理 - 公司实际控制人为董事长兼总裁李健，其2024年薪酬为46.92万元，较2023年的31.08万元增加了15.84万元 [4] 股东结构 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为9.72万户，较上期增加2.17%；户均持有流通A股数量为6218.26股，较上期减少2.13% [5] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股759.54万股，较上期增加438.95万股；南方中证1000ETF持股455.50万股，较上期减少6.27万股；华夏中证1000ETF持股270.80万股，较上期减少4200股 [5]

量化模型与因子总结 量化因子与构建方式 1. **因子名称：封板率因子**[15] * 因子构建思路：通过计算当日最高价涨停且收盘涨停的股票数量与最高价涨停股票总数的比值，来衡量市场涨停板的封板强度，反映市场追涨情绪和赚钱效应[15] * 因子具体构建过程：首先，筛选出上市满3个月以上的股票作为股票池。然后，在交易日T日，找出盘中最高价达到涨停价的股票集合A。接着，从集合A中找出当日收盘价仍为涨停价的股票集合B。最后，计算封板率，其公式为： $$封板率 = \frac{集合B的股票数量}{集合A的股票数量}$$[15] 2. **因子名称：连板率因子**[15] * 因子构建思路：通过计算连续两个交易日收盘都涨停的股票数量与前一交易日收盘涨停股票数量的比值，来衡量市场涨停板的持续强度，反映市场炒作的延续性和短线情绪[15] * 因子具体构建过程：首先，筛选出上市满3个月以上的股票作为股票池。在交易日T日，找出T-1日收盘涨停的股票集合C。然后，从集合C中找出T日收盘也涨停的股票集合D。最后，计算连板率，其公式为： $$连板率 = \frac{集合D的股票数量}{集合C的股票数量}$$[15] 3. **因子名称：大宗交易折价率因子**[24] * 因子构建思路：通过大宗交易的成交价格与二级市场价格的对比，计算折价率，用以观察大资金的投资偏好和市场情绪，折价率高可能表明大股东或机构减持意愿强或对后市看法谨慎[24] * 因子具体构建过程：首先，获取当日所有大宗交易数据，包括每笔交易的成交金额和成交数量。然后，计算每笔大宗交易按当日收盘价计算的市值，即：`成交数量 * 当日收盘价`。接着，计算所有大宗交易的总成交金额和按收盘价计算的总市值。最后，计算大宗交易的整体折价率，其公式为： $$折价率 = \frac{大宗交易总成交金额}{按收盘价计算的总市值} - 1$$[24] * 因子评价：该因子是观测市场大资金动向和情绪的重要反向指标[24] 4. **因子名称：股指期货年化贴水率因子**[26] * 因子构建思路：通过计算股指期货价格与现货指数价格之间的基差，并进行年化处理，来衡量市场对冲成本、预期情绪及套利机会。升水通常代表市场预期乐观，贴水则可能代表预期悲观或套利行为[26] * 因子具体构建过程：首先，选定标的指数（如上证50、沪深300等）及其对应的主力股指期货合约。获取该合约的当日结算价（或收盘价）`F` 和标的指数的当日收盘价 `S`。计算基差 `Basis = F - S`。然后，获取该合约的剩余交易日数 `T`。最后，计算年化贴水率，其公式为： $$年化贴水率 = \frac{Basis}{S} \times \frac{250}{T}$$[26] * 因子评价：该因子是衡量市场情绪、预期和衍生品定价状态的重要指标[26] 因子回测效果 1. **封板率因子**，20250825当日取值：68%[15] 2. **连板率因子**，20250825当日取值：23%[15] 3. **大宗交易折价率因子**，近半年以来平均取值：5.94%[24]；20250822当日取值：8.43%[24] 4. **股指期货年化贴水率因子**（近一年中位数）： * 上证50股指期货：0.30%[26] * 沪深300股指期货：2.29%[26] * 中证500股指期货：9.23%[26] * 中证1000股指期货：11.24%[26] 5. **股指期货年化贴水率因子**（20250825当日值）： * 上证50股指期货：-0.94% (年化升水率)[26] * 沪深300股指期货：-1.58% (年化升水率)[26] * 中证500股指期货：8.01%[26] * 中证1000股指期货：11.53%[26]

股价表现 - 股价报3.03元 与前一交易日持平[1] - 开盘价3.02元 盘中最高3.05元 最低2.98元[1] - 成交量122.13万手 成交金额3.68亿元[1] 资金流向 - 8月25日主力资金净流出3425.36万元[1] - 近五个交易日累计净流出1.29亿元[1] 业务概况 - 公司属于环保行业[1] - 业务覆盖广东地区[1] - 涉及统一大市场 绿色电力及快递领域[1] 信息来源 - 新闻来源为金融界[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年5月28日三大指数震荡整理，珠宝首饰板块持续大涨；主力资金净流出，南向资金净流入；各市场指数和行业表现涨跌不一[2] 根据相关目录分别进行总结 市场资讯 - 2025年财政部将在香港分六期发行680亿元人民币国债，前两期已发行，6月4日将招标发行第三期125亿元[13] - 王毅会见所罗门群岛外长，中所建交5年多双边关系全方位发展[13] - 5月英国零售商信心五年来最快下滑，零售量同比降27%，预计6月加速下滑[13] - 4月欧元区消费者通胀预期连续两月上升，未来12个月为3.1% [13] - 24省市发布今年1 - 4月一般公共预算收入情况，上海超3500亿，21省市增速增长[13] - 外交部回应中美经贸，称中美经贸互利共赢，欢迎美企在华发展[13] 市场整体表现 - 5月28日上证指数跌0.02%，深证成指跌0.26%，创业板指跌0.31% [2][16] - 市场成交额10097.51亿元，较上一交易日增加109.97亿元[2][16] - 全市场1792只个股上涨，3503只个股下跌[2][16] 市场风格与行业表现 - 风格上各指数涨跌幅排序为消费>0>稳定>周期>成长>金融等，基金重仓表现优于中证全指[21] - 30个中信一级行业涨跌互现，综合金融、商贸零售、煤炭表现靠前，非银行金融、基础化工、农林牧渔靠后[21] - 多数概念板块下跌，昨日连板_含一字、医废处理、快递等上涨，重组蛋白、刀片电池、纳米银等走低[21] 资金流表现 - 5月28日主力资金净流出289.64亿元，超大单净流出101.19亿元，大单净流出188.46亿元，中单资金净流入11.51亿元，小单净流入259.26亿元[3][25] - 5月28日南向资金净流入35.78亿港元，沪市港股通净流入39.24亿港元，深市港股通净流出3.46亿港元[4][27] ETF资金流向表现 - 5月28日上证50、沪深300等ETF大部分成交额较上一交易日减少[30] - 5月27日主要宽基ETF资金主要流入科创50ETF，流入金额为6.67亿元[30] 全球市场表现 - 5月28日亚太主要股指涨跌不一，恒生指数跌0.53%，韩国综合指数涨1.25%等[4][34] - 5月27日欧洲三大股指涨跌互现，美股三大指数普遍上涨，热门科技股多数上涨[5][34]