证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2026 04 26 年 月 日 交通运输 快递"反内卷"成效初显，行业盈利弹性或逐步兑现 周观点：圆通韵达得益于""反内卷"，盈利大幅增长或修复。我们看好两条 投资主线：1）出海线：海外电商 GMV 的高速增长，带动快递业务量迅猛 增长，推荐极兔速递。2）""反内卷"线：油价上涨推动、""反内卷"持续和 自下而上挺价相结合，26 年快递涨价趋势延续。而通达内部份额仍在向头 部快递集中，头部快递份额、利润同步提升，有望迎来双击。已披露业绩 的通达系企业 Q1 业绩均大幅增长，验证了量价齐升驱动下的利润弹性， 通达系 26 年利润弹性或逐步兑现。建议关注中通快递、圆通速递、申通 快递、极兔速递。 行情回顾：本周（2026.4.20-2026.4.24）交通运输板块行业指数下跌 0.88%，跑输上证指数 1.58 个百分点（上证指数上涨 0.70%）。从申万交 通运输行业三级分类看，涨幅前三名板块分别为快递、高速公路、铁路运 输，涨幅分别为 1.33%、1.12%、0.14%；跌幅前三名板块分别为航运、 公路货运、航空运输，跌幅分别为 2.97%、1.27%、 ...