贵金属市场表现与机构观点 - 在芝商所上调保证金后，黄金白银等贵金属价格大幅震荡但仍保持高位上冲姿态 [1] - 2025年黄金价格涨幅超60%，白银价格涨幅超146%，机构对2026年黄金涨幅趋向谨慎，但对白银仍充满想象力 [2][3] - 2026年1月6日，国内白银主力2604合约收盘价创历史新高，报19452元/千克，涨幅7.06%，成交量增加125.8万手，持仓量从23.9万手升至27.7万手 [3] - 同期国际现货黄金报价约4458美元/盎司，涨幅0.25%，国际白银现货报价在79美元上方，涨幅超3% [3] - 美国银行预计2026年黄金均价将达到每盎司4538美元，白银价格可能飙升至每盎司135至309美元的峰值区间 [3] - 瑞银集团将2026年黄金价格预测大幅调高至5000美元/盎司，但指出近期金价上涨主要受白银、铂金和钯金带动，自身驱动不足 [4] - 2025年流入黄金ETF的资金量达到2020年以来最高水平，至2025年底全球黄金ETF资产管理规模突破3500亿美元 [4] - 国投白银LOF（161226）在1月6日成交量达15.87亿元，基金流通份额在1月5日达到31.39亿份，创历史新高 [4] 基本金属市场表现与机构观点 - 铜、铝等基本金属价格不断刷新历史高位 [1] - 期货市场资金更偏爱铜铝等基本金属，铜在两个交易日资金大幅净流入 [2] - 2026年1月6日，国际铜价在1.3万美元/吨历史高点基础上继续创历史新高 [5] - A股有色金属板块两个交易日上涨近7%，紫金矿业盘中涨逾6%，总市值一度突破万亿元 [5] - 期货市场铜在1月5日净流入40亿元，1月6日净流入59亿元 [5] - 有色金属ETF基金(516650)近20个交易日份额增加逾22亿份，最新规模近70亿元 [5] - 瑞银数据显示美国持有全球约一半铜库存但其需求占比不足10%，LME铜现货升水表明短期供应紧张 [5] - 清和泉资本认为2026年最大投资机会之一是铜、铝、煤等战略资源股，相关公司PE估值在10倍至15倍左右 [6] - 相聚资本认为铜因是AI、新能源等领域核心材料且供给增长有限，供需将趋紧，价格弹性较大 [6]