上海市房地产政策优化调整核心要点 - 上海市五部门联合印发《关于进一步优化调整上海市房地产政策的通知》，自2026年2月26日起施行，政策围绕降低非沪籍购房门槛、增加购房套数、提高公积金贷款额度及完善房产税政策展开 [1] 非沪籍居民购房政策调整 - 缩短非沪籍居民购买外环内住房所需社保或个税年限，从原先的连续缴纳满3年调整为满1年及以上 [1][5] - 对于已缴纳社保或个税满1年的非沪籍家庭，购房区域从原先仅限外环外扩大至全市范围 [5] - 对在上海市缴纳社保或个税满3年及以上的非沪籍居民家庭或成年单身人士，在执行现有住房限购政策基础上，允许在外环内增购1套住房 [1][5] - 对持《上海市居住证》满5年及以上的非沪籍居民，可在上海市限购1套住房，无需提供社保或个税证明，此举覆盖了此前因未在沪缴纳社保而无购房资格的人群 [5] - 分析认为，外环外基本放开限购旨在去化新房库存并推动环上海都市圈建设，而外环内降低社保年限并允许增购旨在激活二手房交易并带动新房交易 [6] 公积金贷款政策优化 - 落实公积金“认房不认贷”政策，对于已使用过公积金贷款的家庭，在上海市无住房或仅有1套住房且当前已结清公积金贷款的，再次购房时可申请公积金贷款 [7] - 将缴存人家庭购买首套住房的公积金贷款最高额度从160万元提高至240万元 [1][7] - 叠加多子女家庭和购买绿色建筑的额度上浮政策（最高上浮35%），上海市公积金家庭贷款最高额度可达324万元 [7] - 购买第二套住房的最高贷款额度也相应提高，且公积金贷款支持政策的适用范围从首套住房拓展至第二套住房 [7] - 对多子女家庭购买第二套住房的，最高贷款额度在上海市最高贷款额度基础上上浮20% [7] 个人住房房产税政策完善 - 自2026年1月1日起，对上海市户籍居民家庭中的子女成年后，若其新购或置换的住房属于该成年子女家庭唯一住房，则暂免征收个人住房房产税 [8] - 此政策主要针对购房人于未成年时或于上海市个人住房房产税试点前已与父母、（外）祖父母共同拥有住房的情况 [8] - 政策调整前，沪籍家庭子女成年后首次购房不征房产税，但置换阶段会涉及，新政后置换后若属唯一住房则不再征收，体现了对改善型住房需求的支持 [8] 政策影响与市场展望 - 新政通过降低非沪籍购房门槛、扩大居住证人群购房资格、适度放宽外环内限购，从制度层面降低入市门槛，旨在有效修复市场信心，扭转市场预期偏弱格局 [9] - 政策体现了对职住平衡、宜居安居、刚需改善等各类住房需求的进一步支持 [9] - 分析认为，对于即将到来的房地产市场关键时间点，叠加上海既有的各类宽松政策，将促进各类购房需求的进一步释放，并与全年去库存等工作更紧密结合 [9]

报告核心观点 - 看多玻璃主力合约，因其成本支撑刚性凸显、技术支撑双重验证、政策预期持续升温、资金布局信号明确和估值优势显著 [2][3][4] - 沪指不跌破3910 - 3920支撑区间，暂时继续低吸为主 [6] - 整个贵金属市场波动加大，黄金宜谨慎参与 [10] - 铁矿维持宽幅震荡思路，高抛低吸 [12] - 玻璃技术面底部企稳明显，低多维持 [15] - 甲醇多重利好下销区行情偏强 [18] - 纸浆震荡判断，样本港口库存连续五周去库 [21] 各行业具体情况 玻璃行业 - 成本支撑方面，全行业亏损推动产能冷修，日均产量降至15.45万吨，成本端强力托底，下行空间受限；近日有多条产线计划放水或冷修 [3] - 技术支撑方面，1015 - 1025点位多次测试未破，周线布林线下轨上移，长期下跌空间收窄，“双底”区域支撑厚重 [3] - 政策预期方面，“保交楼”政策托底远期需求，房地产调控优化释放暖意，政策红利有望传导至竣工端 [3] - 资金布局方面，近期持仓量稳步增加，多头资金主动介入博弈预期改善，为价格反弹注入动力 [4] - 估值方面，合约价格处于6月以来低位，当前价位接近成本线，盈亏比优势突出，叠加MACD红柱放大、短期均线即将金叉的技术转强信号，抄底性价比凸显 [4] - 技术面近期底部企稳明显，日融持续小降，本周库存有所累积，主要驱动在于政策端刺激政策以及反内卷政策对供给侧的出清 [15][16] 股指期货 - 趋势完好，小周期调整充分；沪指不跌破3910 - 3920支撑区间，暂时继续低吸为主 [6] 黄金 - 整个贵金属市场波动加大，黄金宜谨慎参与 [10] 铁矿 - 随着西芒杜项目投产，供应宽松预期进一步发酵；需求端终端除出口尚有余温外，地产基建尚在寻底，内需支撑偏弱；技术面上维持宽幅震荡思路，高抛低吸 [12][13] 甲醇 - 截至2025年12月24日，中国甲醇港口库存总量141.25万吨，较上一期增加19.37万吨；华东地区累库，库存增加20.77万吨，华南地区去库，库存减少1.40万吨，多重利好下销区行情偏强 [18] 纸浆 - 截至2025年12月25日，中国纸浆主流港口样本库存量为190.6万吨，较上期去库8.7万吨，环比下降4.4%，库存量连续五周呈现去库趋势，震荡判断 [21]