证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 07 20 年 月 日 银行 本周聚焦—25Q2 存贷款增长有哪些特征？ 一、二季度存贷款增长情况 1、贷款 截至 2025 年 6 月末，国内人民币贷款余额达 268.6 万亿元，同比增速为 7.10%，2024 年以来贷款增速中枢整体有所下迁。分季度来看，Q1 贷款 新增 9.7 万亿元，同比多增 2771 亿元，Q2 贷款新增 3.1 万亿元，同比少 增 6580 亿元，Q2 信贷少增主要源于： 截至 2025 年 6 月末，国内人民币存款余额 320.2 万亿元，同比增速为 8.30%，在上年同期低基数效应影响下，存款增速有所加快。 分季度来看，Q1 存款新增 13.0 万亿，同比多增 1.7 万亿元，Q2 存款新增 5.0 万亿元，同比多增 4.7 万亿，其中 Q2 来看，非银存款、住户存款、政 府存款对增量的贡献比例分别达到 45.3%、31.4%、24.5%，非银存款同 比明显多增，或源于存款利率持续下行引发的存款搬家效应，存款结构从 表内向表外转换。 二季度银行存款增势良好，在此背景下，银行对同业存单的发行需求随之 减少，Q2 同 ...

整体经济情况 - 2025年4月经济数据普遍回落，关税影响初步显现，4月PMI降至49% [1][2][8] - 预计二季度经济韧性仍强，GDP增速可能达5%左右，下半年经济压力加大 [1][2][10][11] 消费端 - 4月社零同比5.1%，较前值回落0.8个点，低于预期5.5% [3][12] - 金银珠宝、文化办公用品、建材消费增速回升最多，家电消费增速仍高 [3][14] 投资端 - 1 - 4月固投同比4.0%，较前值回落0.2个点，低于预期4.3% [3][18] - 1 - 4月地产投资同比 - 10.3%，跌幅扩大，销售额、房价环比跌幅均扩大 [3][21][23] - 1 - 4月制造业投资同比8.8%，较前值回落0.3个百分点，企业投资意愿小幅反弹 [5][26] - 2025年1 - 4月广义、狭义基建投资同比分别为10.9%、5.8%，较前值回落0.7、0.0个点 [5][33] 供给端 - 4月工业增加值同比6.1%，较前值回落1.6个点，高于预期5.2% [5][38] - 4月服务业生产指数同比回落0.3个百分点至6.0% [39] 就业端 - 4月城镇调查失业率为5.1%，较前值回落0.1个百分点，符合季节性 [5][44]