赴港上市计划 - 公司正式向香港联交所递交H股上市申请，计划募资缓解资金压力 [1] - 市值曾突破2000亿元，但当前面临销量暴跌、负债高企、技术依赖等问题 [1] - 港股上市被视为短期缓解资金压力的手段，但难以掩盖商业模式风险 [3] 销量表现 - 2024年一季度新能源汽车累计销量56225辆，同比下滑42.49% [1] - 核心品牌问界系列3月销量同比下降45.19%，与行业整体增长形成对比 [1] - 问界新M7 2月交付量仅5204辆，被华为生态内兄弟品牌智界R7以8748辆反超 [1] - 问界M9销量占比高达41%，过度依赖单一车型 [1] - 问界M5单月销量不足2000辆，中端市场失守 [1] - 竞品小米SU7上市首月锁单量超10万，挤压生存空间 [1] 财务数据 - 2024年实现净利润59.46亿元 [1] - 投资活动净流出扩大至165.09亿元，筹资活动净流出41.66亿元 [1] - 资产负债率高达87.38%，远超比亚迪74.64%、理想56.07% [2] - 应付账款同比激增127%至685亿元 [2] - 2024年派发现金红利20.84亿元，占净利润35.05% [2] 技术依赖与华为合作 - 核心技术高度依赖华为，三电系统、智能驾驶等关键技术自主率不足30% [2] - 每辆售出车辆需支付华为销售服务费，业内推测比例约8.3% [2] - 2024年斥资25亿元收购"问界"商标，支付115亿元收购华为子公司股权 [2] - 华为生态扩张导致公司从"独子"沦为"四子之一"，品牌溢价能力下降 [2] - 研发投入仅70.53亿元，不足比亚迪同期636亿元的11% [3] 战略举措 - 计划通过50亿元研发中心建设、800V高压平台研发提升技术自主率 [3] - 面临从"华为代工厂"到"独立品牌"的转型挑战 [3]