行业定位与作用 - 保险资管机构是保险资金等长期资金的核心管理人和资本市场的主要投资者之一 [2] - 保险资金作为典型的耐心资本，日益成为科技金融高质量发展的重要力量，为科技创新带来精准、优质、高效的金融活水 [2] - 行业通过"投资+投行"双轮驱动，积极探索服务科技创新的有效路径 [2] 科技金融投资潜力与方式 - 保险资金规模稳步增长，发展科技金融潜力巨大，主要投资方式包括股权投资、创业基金等，覆盖集成电路、生物医药、新能源等战略领域 [3] - 监管政策持续放开，例如鼓励通过S基金、投贷联动等模式支持科技企业，并上调权益资产配置比例上限 [3] - 监管提高投资创业投资基金的集中度比例，引导保险资金加大对国家战略性新兴产业股权投资力度 [3] 面临的主要挑战 - 资本约束与风险容忍度存在矛盾，未上市股权风险因子高达0.41，而2024年行业综合偿付能力充足率为199.4%，核心偿付能力充足率为139.1% [3] - 退出渠道不畅，IPO退出为绝对主流方式，A股IPO周期拉长导致退出困难，并购市场发展不成熟且缺乏专业并购基金 [3] - 专业能力存在短板，复合型人才缺口，针对科技创新领域的估值体系缺失，导致交易双方定价分歧较大 [4] 投资生态体系构建 - 支持科技创新需要构建与科技创新特性相适应的投资生态体系，包括长期耐心的投资理念、专业深入的产业研究、科学有效的风控手段以及灵活多元的退出机制 [5] - 需改变传统"风险—收益"匹配框架，构建容错纠错机制、整体回报思维和短中长周期结合的考核方式 [6] - 需提升对创新技术、关键核心技术的发现能力，以及对企业发展可持续性及潜力的评估能力 [6] 资产配置与风险缓释 - 利用保险资金规模大、期限长、门类全的优势，进行合理的分散和对冲配置，建立稳健的资产配置基本盘 [6] - 构建收益缓冲垫，以缓解"投早投小"带来的风险敞口增加 [6] - 通过私募股权平台系统性布局集成电路、高端制造、智能汽车等领域，投资科创属性强的头部稀缺标的 [6] 投行业务创新实践 - 投行业务是保险资管公司支持科技创新的重要板块，需夯实资产获取能力和产品创设能力 [7] - 在债权计划支持科技创新方面，曾设立债权投资计划引入保险资金用于国产民用大飞机的研究、制造与生产 [7] - 在股权投资方面，通过委托投资业务投资专业化母基金，推动资源投向医疗健康、光刻设备、先进制造等科技创新企业 [7] 未来发展方向 - 支持科技创新将朝生态化和专业化方向深化，加强融入科技金融生态体系及与各类主体的协同合作 [7] - 持续深耕投行赛道，打造覆盖科技型企业全生命周期、"股、债、证券化"一体化的金融产品服务能力 [7]

行业定位与作用 - 保险资管机构是保险资金等长期资金的核心管理人和资本市场的主要投资者之一 [1] - 保险资金作为典型的耐心资本，正成为科技金融高质量发展的重要力量 [1] - 行业通过"投资+投行"双轮驱动模式，积极探索服务科技创新的有效路径 [1] 投资潜力与政策支持 - 保险资金规模稳步增长，发展科技金融潜力巨大 [2] - 监管政策持续放开，例如鼓励通过S基金、投贷联动等模式支持科技企业，上调权益资产配置比例上限，提高投资创业投资基金的集中度比例 [2] - 政策引导保险资金加大对国家战略性新兴产业股权投资力度，服务新质生产力 [2] 面临的主要挑战 - 资本约束与风险容忍度存在矛盾，未上市股权风险因子高达0.41，而2024年行业综合偿付能力充足率为199.4%，核心偿付能力充足率为139.1%，部分中小险资因资本紧张难以加码科技投资 [3] - 退出渠道不畅，IPO退出为绝对主流方式，A股IPO周期拉长导致退出困难，并购市场发展不成熟且缺乏专业化并购基金支持 [3] - 专业能力存在短板，复合型人才有缺口，针对科技创新领域的估值体系缺失，缺乏标准化估值模型 [3] 系统性投资布局 - 支持科技创新需要构建与科技创新特性相适应的投资生态体系，包括长期耐心的投资理念、专业深入的产业研究、科学有效的风控手段以及灵活多元的退出机制 [4] - 尝试改变传统的"风险—收益"匹配框架，拓展到整体、长周期的风险—收益匹配，构建容错纠错机制和短中长周期结合的考核方式 [5] - 提升对创新技术、关键核心技术的发现能力，以及对企业发展可持续性及潜力的评估能力 [5] - 利用行业规模大、期限长、门类全的优势进行分散和对冲配置，建立稳健的资产配置基本盘，构建收益缓冲垫 [5][6] 具体投资实践与成果 - 通过旗下私募股权平台华泰宝利，系统性布局集成电路、高端制造、智能汽车等相关领域，投资了一批科创属性强、行业地位明确的头部稀缺标的 [6] - 部分投资标的已完成上市并实现可观的投资收益 [6] - 在债权计划支持科技创新方面，早在2017年就设立债权投资计划引入保险资金用于国产民用大飞机的研究、制造与生产 [7] 投行业务创新 - 投行业务是构建新发展格局、支持科技创新的重要业务板块，需夯实资产获取能力和产品创设能力 [7] - 2023年11月落地首单间接股权投资受托管理业务，通过投资专业化母基金推动金融资源投向先进制造产业 [7] - 已投项目包括医疗健康、光刻设备、激光成像设备、计算机视觉、先进封装、机器人等先进制造和科技创新企业 [7] 未来发展方向 - 支持科技创新将朝着生态化和专业化方向持续深化，进一步融入科技金融生态体系，加强与各类主体的协同合作 [7] - 持续深耕投行赛道，打造覆盖科技型企业全生命周期、"股、债、证券化"一体化的金融产品服务能力 [7]

公司获奖情况 - 华泰资产管理有限公司荣获"金牛保险资管公司奖" [1] - 旗下产品"华泰资产稳利二号资产管理产品"荣获"五年期组合类保险资管产品奖（固收类）" [1] - 旗下产品"华泰资产-价值严选资产管理产品"荣获"一年期组合类保险资管产品奖（权益类）" [1] - 自保险业投资金牛奖2021年设立以来，公司已连续五年获奖，累计斩获11座金牛奖奖杯 [1] 公司规模与行业地位 - 国内已开业的保险资管公司达35家，行业整体管理规模持续增长 [2] - 华泰资产于2005年1月成立，是国内首批设立的保险资管公司之一 [2] - 截至2025年6月30日，公司管理规模达到9460亿元 [2] - 在公司管理的9460亿元资产中，第三方委托资金占比超过90%，是行业第三方管理规模占比最高的公司之一 [3] 业务模式与战略定位 - 公司定位于"中长期资金优秀管理者"与"中长期优质资产提供者" [4] - 业务聚焦于银行保险受托投资、养老金受托管理、项目计划发行三大领域 [4] - 采用"投资+投行"双轮驱动战略 [4] - 2006年6月，公司成为业内首家资产管理产品试点单位 [4] 投资与投研能力 - 公司拥有固收、权益、创新、量化、养老金投资、机构投资、FOF/MOM等专业投资管理团队 [4] - 投行团队涵盖债权计划、资产支持计划、股权投资计划及股权基金团队等 [4] - 组合类资管产品业务涵盖主动股票型、定增类、混合型、债券型、FOF、REITs、港股QDII、货币市场型等 [4] - 2007年7月，公司在业内首家推出资产证券化产品 [5] - 自2013年保债计划注册规模公布以来，公司注册规模排名始终位于行业前列 [5] 养老金投资管理 - 公司是全国首批企业年金基金投资管理机构及首批基本养老保险基金证券投资管理机构 [7] - 养老金产品线覆盖权益、固收、流动性及成本计价类产品及多种投资策略 [7] - 固定收益类养老金产品包括债券型、混合型、存款型、信托型、债权计划型等 [7] - 权益类养老金产品覆盖股票、定增、量化对冲、指数增强、FOF等不同策略 [7] 创新与未来发展 - 公司已将ESG因素纳入投资决策，并积极布局ESG与泛ESG领域相关产品 [7] - 未来公司将继续紧跟国家战略部署，深化能力建设，服务实体经济与资本市场健康发展 [8]