事件概述 - 友邦保险资产管理有限公司与荷全保险资产管理有限公司两家外资独资保险资管机构正式开业 [1] - 开业仪式于1月28日在上海举行，上海市委常委、常务副市长吴伟出席并表示上海将提供更多机遇与更好环境助力金融机构发展 [2] 筹建与审批过程 - 两家机构的筹建与审批在2025年下半年密集完成 [3] - 2025年6月18日，国家金融监管总局局长李云泽在陆家嘴论坛宣布批准友邦人寿、荷兰全球人寿在沪筹建保险资管公司 [3] - 2025年12月31日，国家金融监管总局上海监管局发布行政许可，同意两家公司开业 [5] - 在约半年筹备后，上海金融监管局批复同意两家公司开业 [4] 公司背景与战略意义 - 友邦资管母公司友邦人寿是中国内地首家外资独资人身险公司，友邦保险集团业务覆盖亚太18个市场 [6] - 荷全资管发起方荷兰全球人寿是拥有超过180年历史的国际金融服务集团，业务网络覆盖全球 [6] - 友邦资管总经理表示，公司开业将使投研分工更精细、工作更聚焦 [6] - 荷兰全球人寿高管表示，荷全资管将成为连接其全球经验与中国机遇的战略支点 [6] - 保险行业专家指出，此举是中国金融业制度型、高水平对外开放的又一里程碑，传递了吸引外资机构“深度融入”的积极信号 [7] 对行业的影响与预期 - 专家认为，外资机构进入将在两个层面产生积极的“鲶鱼效应” [7] - 效应一：外资成熟的投资哲学、流程与风控体系将为国内保险资管行业提供有价值参照，促进投资文化与管理理念 [7] - 效应二：外资在ESG投资、另类资产、全球市场配置等领域经验丰富，其深度参与将刺激国内机构加快相关能力建设，并可能开辟新的合作模式，共同服务养老金融、绿色金融等国家战略 [7] - 长远看，中外资机构优势互补、良性竞合的生态将更有利于提升整个行业服务实体经济的效能 [7] - 对中资机构而言，挑战与机遇在于将本土市场深度理解、广泛渠道网络与学习国际经验的能力结合，锻造核心竞争力 [8]

"上海是友邦集团在中国业务的源起地。此次在沪设立保险资管公司，是友邦'立足中国、服务中国'长 期承诺的又一次坚定践行。"友邦保险资管执行董事、总经理欧阳理良表示，期待可以借助上海金融人 才集聚的整体优势，进一步壮大公司业务，更将在投资、金融服务等方面持续助力这座城市的发 展。"在集团大战略方向下，新成立独立资管公司的主要目的，就是要赋能寿险资金业务运用的需要， 为寿险产品提供布局资本市场的多元化机会。" 友邦保险资管的母公司友邦人寿保险有限公司是中国内地首家外资独资人身险公司。荷全保险资管的发 起方——荷兰全球人寿保险集团则是一家拥有超过180年历史的国际金融服务集团。 2025年6月，国家金融监管总局批准两家保险资管公司筹建；2025年12月底，上海金融监管局批复同意 两家公司开业。在国家金融监管部门支持下，两家机构只用短短6个月就完成各项筹备工作顺利开业。 这样的"上海速度"展示了中国对外开放的决心，也进一步坚定了外资长期深耕中国、可持续投资的信 心。 转自：新华财经 新华财经上海1月29日电（记者 王淑娟）友邦保险资产管理有限公司、荷全保险资产管理有限公司两家 新设外资独资保险资管机构28日在沪举行集体 ...

2026.01. 28 本文字数：2052，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 杨倩雯 上海金融高水平对外开放的进程，又添上了生动一笔。 1月28日，友邦保险资产管理有限公司（下称"友邦资管"）、荷全保险资产管理有限公司（下称"荷全资管"）等两家新设外资独资保险资管机构在沪举行 集体开业仪式。上海市委常委、常务副市长吴伟出席开业仪式并致辞。 友邦资管与荷全资管是上海首批开业的外资独资保险资产管理公司。两家机构的开业，是上海全面推进金融高水平对外开放的集中展现，也是上海国际金 融中心建设进程中的重要里程碑。 而上海的高水平开放吸引了众多的外资资管机构。上海资产管理协会1月20日官微信息显示，外商独资资产管理机构或基金进一步在沪集聚、80%的外商 独资私募证券投资基金管理人落户上海。除上述两家开业的外资独资保险资产管理公司之外，摩根士丹利基金股权交割、新加坡丰隆星河专项QFLP基 金、全球资管巨头KKR在岸人民币基金等亦落地上海，是上海全球资产管理中心建设发展创新的标志性成果之一。 吴伟在开业仪式上表示，今年是中国"十五五"开局之年，中共中央"十五五"规划建议强调要坚持扩大高水平对外开放、加快建设上海国际金融 ...

六个月快速落地，外资点赞 "上海速度" 友邦资管的母公司友邦人寿保险有限公司（下称"友邦人寿"）是中国内地首家外资独资人身险公司，其 实控方——友邦保险集团（下称"友邦集团"）逾百年前发源于上海，目前业务覆盖亚太18个市场。荷全 资管的发起方——荷兰全球人寿保险集团（下称"荷全集团"）是一家拥有超过180年历史的国际金融服 务集团，业务网络覆盖全球多个国家和地区，为机构及个人客户提供长期的人寿保险、资产管理及退休 解决方案。 开业仪式上，友邦集团表示此次在沪设立保险资管公司，是友邦"立足中国、服务中国"长期承诺的又一 次坚定践行。荷全集团表示，资管公司的开业体现了集团看好中国市场的发展机遇，也体现了对上海国 际金融中心建设的信心与期盼。 值得一提的是，2025年6月，金融监管总局批准两家公司筹建；2025年12月，上海金融监管局批复同意 两家公司开业。也就是说，在国家金融监管部门的支持下，两家机构在短短六个月内即完成各项筹备工 作顺利开业，进一步向友邦、荷全展示了中国对外开放的决心，坚定了外资长期深耕中国、可持续投资 的信心。 上海金融高水平对外开放的进程，又添上了生动一笔。 1月28日，友邦保险资产管理有限 ...

■ 万亿资管巨擘探寻记 国寿资产： 四是协力建设养老金融服务体系。加大与国寿养老险公司合作力度，为养老资金提供长期价值；旗下国 寿安保基金公司积极布局养老基金业务，推出养老FOF产品。 五是推动数字金融走在同业第一方阵。加速推进数字化转型，强化CLIMB平台（中国人寿投资管理平 台China Life Investment Management workBench）统筹建设，深化各领域、全链条科技赋能，推进人工 智能等新技术落地应用，牵头编制保险资管行业首个数据标准，填补了行业空白。 "主航道"上做投资 报国为民当"头雁" 作为市场上最大的机构投资者之一和中央金融企业的一级子公司，截至目前，国寿资产服务实体经济规 模已超4万亿元，这不仅是金融央企"头雁"引领作用的率先垂范，更是国寿资产对国家战略的深度解码 与精准落地的坚实足迹。根植于不断完善的"双线配置"投资方法论，国寿资产构建了全方位、多元化的 投资图谱，精准适配不同领域实体经济的融资需求，为国民经济肌体注入强劲的金融血液。 ● 本报记者 程竹 薛瑾 探寻经济发展主航道 着力在国家经济发展主航道上做投资，已经成为国寿资产投资的"主基调"和"主线任务"。近年 ...

作为市场上最大的机构投资者之一和中央金融企业的一级子公司，截至目前，国寿资产服务实体经济规 模已超4万亿元，这不仅是金融央企"头雁"引领作用的率先垂范，更是国寿资产对国家战略的深度解码 与精准落地的坚实足迹。根植于不断完善的"双线配置"投资方法论，国寿资产构建了全方位、多元化的 投资图谱，精准适配不同领域实体经济的融资需求，为国民经济肌体注入强劲的金融血液。 探寻经济发展主航道 着力在国家经济发展主航道上做投资，已经成为国寿资产投资的"主基调"和"主线任务"。近年来，该公 司围绕三"重"在主航道上行稳致远：一是推进重大战略投资布局，聚焦科技自立自强、"双碳"、共同富 裕、乡村振兴、积极应对人口老龄化等重大战略部署，扎实做好"五篇大文章"。二是推进重点区域投资 布局，以京津冀、长三角、粤港澳大湾区为重点，持续完善多点推进的投资布局，全面加强对东北和中 西部地区的投资力度，深度支持区域协调发展。三是推进重点领域投资布局，助力经济稳增长、实体企 业提质增效和高水平对外开放，全力支撑高质量发展。 诸多创新投资实践的背后，离不开一套既具远见卓识又根基稳固的投资方法论。通过创建并不断完 善"双线配置"的投资方法论，国寿资 ...

公司战略与投资主线 - 公司服务实体经济累计规模已超过4万亿元 [1] - 投资主线聚焦于国家经济发展主航道 围绕重大战略 重点区域和重点领域三大方向进行布局 [2] - 重大战略投资布局聚焦科技自立自强 “双碳” 共同富裕 乡村振兴 积极应对人口老龄化等领域 扎实做好金融“五篇大文章” [2] - 重点区域投资布局以京津冀 长三角 粤港澳大湾区为重点 同时加强对东北和中西部地区的投资力度 [2] - 重点领域投资布局旨在助力经济稳增长 实体企业提质增效和高水平对外开放 [2] 金融“五篇大文章”实践 - 主动融入“科技-产业-金融”良性循环 在固收 权益和另类投资中挖掘科技领域机会 探索保险资金与政府基金“接力”投资模式 [2] - 以ESG投资理念引领绿色金融创新发展 形成完备的ESG/绿色投资管理体系 打造国寿电投清洁能源系列产品 [3] - 加强普惠金融服务 持续投资农发债 用于“三农”的地方政府债券及银行小微企业专项债 [3] - 协力建设养老金融服务体系 加大与国寿养老险公司合作 旗下国寿安保基金公司积极布局养老FOF产品 [3] - 推动数字金融发展 加速数字化转型 强化CLIMB平台建设 牵头编制保险资管行业首个数据标准 [3] 服务新质生产力的具体举措 - 公司综合运用多种投资方式 协同推动传统产业升级 新兴产业和未来产业发展 [4] - 创新思路助推新兴产业发展 2023年和2024年相继发起设立“中国人寿-沪发1号股权投资计划”和“中国人寿-北京科创股权投资计划” [4] - 支持传统产业焕新升级 例如2024年发起设立20亿元“福建能化集团债权投资计划”助力钢铁产业绿色转型 发起设立“兰沧1号 2号绿色股权投资计划”支持构建多元清洁能源体系 [4] “双线配置”方法论与多元化投资模式 - 公司创建并不断完善“双线配置”投资方法论 构建多元化投资模式以适配实体经济不同融资需求 [5] - 固收投资通过加大对国债 地方债投资力度 服务国家区域战略布局 [6] - 权益投资重点支持先进制造业 战略性新兴产业 现代服务业 数字经济等领域核心企业 [6] - 另类投资综合运用债权投资计划 股权投资计划 股权投资基金 资产支持计划等工具 参与重大基础设施建设和对接多元化融资需求 [6] 中长期资金入市与“耐心资本”实践 - 公司积极响应引导中长期资金入市政策 建立了相应工作机制并推进配套制度完善 [7] - 将加大保险资金入市力度与写好金融“五篇大文章” 支持新质生产力发展深度融合 [7] - 建立了多层次权益投资策略体系和逆周期调节机制 强化跨周期配置 [7] - 在FVOCI高股息策略上 坚持长期投资 价值投资等理念 重点投向与国家战略及系统重要性相关的行业龙头公司 [7] - 公司是险资长期投资试点先行者 已联合发起设立三期鸿鹄基金 投资治理良好 经营稳健 股息稳定的上市公司并取得较好业绩 [8] - 鸿鹄基金将继续探索保险资金长钱长投模式 争做资本市场“耐心资本”典范 [8]

行业整体表现 - 2025年保险资管资产支持计划登记规模合计为3625.14亿元，同比下降13% [1] - 2025年共有15家保险资管机构登记了96只产品，登记数量、参与机构及规模均较2024年进一步缩减 [1] - 行业已步入平稳发展期，2024年登记规模同比下降8.9%，2025年延续缩减趋势 [1] 主要参与机构 - 光大永明资产管理股份有限公司2025年登记规模最多，达705.5亿元 [1] - 民生通惠资产管理有限公司2025年登记数量最多，合计登记15只资产支持计划 [1] 规模缩减原因分析 - 利率下行环境导致资产支持计划收益率中枢下行，降低了保险资金的配置意愿 [2] - 市场处于修复期，能提供稳定现金流且收益匹配风险溢价的优质项目供给不足 [2] - 基础资产转向消费金融、小微贷款等“小额分散”类资产，单笔规模较小导致总体新增规模同比下降 [2] 基础资产结构变化 - 底层资产类型逐步由融资租赁类资产转向消费金融及小微贷款和供应链资产等，持续多元化 [2] - 消费金融及小微贷款类资产因期限短、收益率高、类型丰富等特点，得到保险资金青睐 [3] - 2025年前三个季度，小微贷款登记规模占比由2024年同期的67.86%大幅增至82.98% [3] - 基础资产范围的扩大及转向，是在传统基建与不动产类优质资产供给收窄背景下，机构为分散风险、增厚收益并服务实体经济进行的主动求变 [3] 未来发展趋势 - 短期来看，受市场经济和利率环境影响，预计保险机构资产支持计划的规模增长将趋于温和 [3] - 长期来看，资产支持计划本质是把非标底层资产整合成标准化金融产品，预计更多产品将在交易所进行交易，管理费率呈现下降趋势 [3] - 预计业务将在规范中稳步推进，底层资产类型将更加贴合国家战略，持续向绿色金融、科技创新、普惠金融及新消费领域拓展 [4] - 随着监管政策完善和市场机制深化，产品将更加注重现金流的稳定性与结构的创新性 [4] - 保险资管机构预计将加大金融科技在资产筛选与风控中的应用，同时积极探索与REITs等市场的联动，以提升产品流动性和市场吸引力 [4]

债权投资计划、股权投资计划、保险私募股权基金——保险资管业开展的三类业务，2025年登记信息出 炉。 券商中国记者近日独家获悉的官方数据显示，2025年，保险资管机构共登记债权投资计划、股权投资计划和保 险私募股权基金314只，登记规模5104.43亿元，数量、规模同比分别减少20.71%、26.08%。 其中，债权投资计划登记数量和规模连续第四年减少，股权投资计划和保险私募基金增减不一。 债权计划登记量连续四年减少 数据显示，2025年保险资管机构共计登记债权投资计划285只，同比减少24%；登记规模4419.05亿元，同比减 少28.46%。这是债权投资计划登记数量和规模连续第四年减少，登记数量仅相当于2021年高峰时的五成左 右。 债权计划是保险资管直接投向实体项目或企业融资的重要方式。其募资主要来自保险机构，主要投向基建、不 动产等实体项目，涉及交通、市政、能源、水利等领域。债权计划曾经历高速增长，并在2021年达到峰值：登 记注册规模接近万亿元，达到9600多亿元，登记数量也达到528只。自2022年开始，债权投资计划的新增登记 量开始下滑。 股权业务增减不一 业界人士分析，债权计划业务的收缩，与经 ...

2025年保险资管产品登记情况总览 - 2025年保险资管机构共登记债权投资计划、股权投资计划和保险私募基金314只，登记规模为5104.43亿元 [1] - 登记产品总数量同比减少20.71%，总登记规模同比减少26.08% [1] 债权投资计划登记情况 - 2025年登记债权投资计划285只，规模为4419.05亿元 [1] - 债权投资计划登记数量同比减少24.00%，登记规模同比减少28.46% [1] 股权投资计划登记情况 - 2025年登记股权投资计划22只，规模为335.32亿元 [1] - 股权投资计划登记数量同比大幅增加83.33%，登记规模同比增加12.52% [1] 保险私募基金登记情况 - 2025年登记保险私募基金7只，规模为350.06亿元 [1] - 保险私募基金登记数量同比减少22.22%，登记规模同比减少18.61% [1]