高校基金会的投资目标与管理模式 - 高校基金会投资的核心原则是使命驱动，目标是实现财务的可持续发展，为大学提供长期稳定的财务支持，确保奖学金发放和科研推进等[4] - 投资需超越纯财务回报，重视回报的“质”，将收益引导至创造正面社会效益的领域，如基础科学研究、帮扶贫困学生和应对气候变化[5] - 具体实践路径包括负面筛选（排除烟草、酒类等行业）、正面筛选（关注绿色能源、清洁技术、普惠医疗等领域）、股东积极主义以及影响力投资[6] - 资金管理本质是风险管理，秉持安全性与流动性优先原则，首要目标是保值，其次才是增值，通过制定符合资金特色的资产配置方案和挖掘创新产品来控制风险[6] - 合规性与透明度至上，通过尽职调查、协议规范以及投委会的严格流程筛选来控制投资风险，并探索使用区块链技术存证资金流转路径以提升透明度[7] - 高校基金会资金具有长期属性，资产配置采用“金字塔”结构：塔基部分满足短期需求，配置高流动性、低风险产品，约占管理净资产的10%-30%；塔身部分着眼于3-5年周期，是组合收益重要来源，约占60-80%；塔尖部分追求长期增长与超额收益，约占15%以内，投资于PE、VC等[8][9] 高校基金会的投资经验分享 - 大类资产配置借鉴耶鲁模式，注重资产风险分散化，通过配置私募股权、风险投资、绝对收益、房地产等另类资产来获取额外回报并抗通胀[10] - 充分利用外部专业力量进行投资，选择优秀的专业化机构合作，并由外部基金经理进行动态资产配置平衡[11] - 委托投资遴选资产管理人遵循“深入尽调、长期观察、理念认可”的12字原则，选择与基金会“投资向善”理念一致的管理人，例如价值投资导向的机构[11] - 将社会责任、ESG和影响力投资纳入考量，采取“双管齐下”策略：一方面进行负面筛选与主题投资，规避与育人宗旨相悖的行业，寻找绿色金融、普惠金融等主题；另一方面在尽调流程和投后管理中系统评估管理人的ESG表现[12][13] - 负责任的投资被视为更好的投资，能够规避黑天鹅风险并创造长期稳健回报，基金会持续探索科学衡量影响力投资的财务回报和社会价值双重回报[13] 高校基金会未来的机遇和挑战 - 管理规模显著增长，2020-2023年“双一流”高校管理规模年均复合增速超9%，投资管理思路需与规模增长相匹配并不断迭代[14] - 规模增长带来机遇，需拓展更多投资渠道，不仅限于传统资产，应多多拓展另类投资、大宗商品、房地产、REITs等，并借助金融机构的专业力量[14] - 与科创项目协同是重要机遇，结合“DeepSeek时刻”及生物医药领域的BD、License-out等全球机遇，向科创VC方向投资[15] - 挑战包括需要从银行存款、理财等“舒适区”资产向权益类资产发展以抵御通胀，以及投资流程和运营流程需向更加高效、市场化方向转变[15] - 投资与捐赠可形成良性循环，良好的投资回报和透明管理能增加捐赠人信心，吸引更多捐赠，形成“以投资吸引筹资、以筹资促进投资”的循环[16] - 规模增长推动投资范式转变，从直接投资转向委外投资，基金会角色从“运动员”转向“教练兼裁判”，专注于大类资产配置、管理人遴选与风险管理[17] - 转变还包括从单一市场到多元化分散，通过跨资产类别、跨策略配置平滑波动；以及从经验判断到体系化决策，建立严谨透明的投资决策流程和风控指标[17][18] - 当前面临优质资产荒、全球宏观不确定性及地缘政治等复杂风险挑战，以及吸引专业金融人才的竞争压力[19] - 优化空间包括完善治理结构、建设数字化投资管理平台以实现实时控制和数据分析，以及探索适度的激励相容机制以吸引和留住优秀专业人才[19]