交易概述 - 天图投资以约18亿元人民币的交易对价，将其持有的优诺中国股权出售给昆山诺源睿源管理咨询有限公司 [1] - 此次出售预计将为天图投资带来84.7万元人民币的亏损 [1] - 收购方昆山诺源睿源管理咨询有限公司成立于2025年3月20日，其背后关联方是知名投资机构IDG资本 [3] 交易方背景与动机 - 出售方天图投资于2019年收购了优诺中国业务，此次出售旨在实现投资回报及履行所管理基金的退出义务 [1] - 接盘方IDG资本成立于1993年，专注于消费科技、大健康、消费等领域投资，其投资企业包括三只松鼠、小米、拼多多等 [3] - 不同投资机构对同一标的的价值判断存在差异，项目换手在投资界并不少见 [3] 优诺中国业务表现 - 优诺是全球第二大酸奶品牌，1965年创始于法国，2013年进入中国大陆市场，曾是高端酸奶的代名词 [1] - 收购后，优诺中国业务在2020年至2022年间遭遇疫情和行业调整冲击，天图投资因此项目产生的亏损分别为人民币9630万元、5770万元和3970万元 [2] - 2024年低温酸奶品类回暖，优诺中国业绩显著改善，2023年和2024年收入分别为4.5亿元和8.1亿元人民币，税后净利润回升至839.4万元和9545.4万元人民币 [2] 行业环境与竞争格局 - 2020年至2024年间，国内低温酸奶品类出现连续行业性下滑 [2] - 国内乳企加剧了在低温赛道的竞争，给优诺中国业务带来影响 [2] - 疫情后国内酸奶市场整体疲软，高端酸奶市场下滑明显，优诺的市场体量逐步收缩 [3] - 国内乳企和各种网红酸奶品牌的激烈竞争，给传统国际消费品牌带来很大压力和挑战 [3]

交易概述 - 天图投资以约18亿元人民币的交易对价出售所持优诺中国股权给昆山诺源睿源管理咨询有限公司 [3] - 此次出售预计将为天图投资带来84.7万元人民币的亏损 [3][6] - 交易方昆山诺源睿源管理咨询有限公司注册于2025年3月20日，其背后关联方是IDG资本 [6] 优诺中国业务表现 - 优诺中国是全球第二大酸奶品牌Yoplait在中国大陆的业务实体，曾是高端酸奶的代名词 [3] - 收购后（2020-2022年），优诺中国项目为天图投资带来亏损：2020年亏损9630万元、2021年亏损5770万元、2022年亏损3970万元 [5] - 2023年和2024年业绩显著回升：收入分别为4.5亿元和8.1亿元，税后净利润分别为839.4万元和9545.4万元 [5] 行业背景与竞争格局 - 2020年至2024年间，国内低温酸奶品类出现连续行业性下滑 [5] - 国内乳企加剧在低温酸奶赛道的竞争，各种网红酸奶品牌带来激烈冲击 [5][6] - 2024年国内低温酸奶品类有所回暖 [5] - 国内消费品牌快速崛起，给传统国际消费品牌带来压力和挑战 [7] 交易动机与前景分析 - 天图投资出售优诺中国是为了实现投资回报及履行所管理基金的退出义务 [3] - 有观点认为，在酸奶市场疲软和竞争激烈的背景下，此次出售有及时脱手的意味 [6] - 不同投资机构对标的价值的判断存在差异，接手方IDG资本未来如何运作优诺中国业务有待观望 [6][7]

交易概述 - 天图投资以约18亿元人民币交易对价出售所持优诺中国股权给昆山诺源睿源管理咨询有限公司 [1] - 出售预计为天图投资带来84.7万元人民币亏损 [1] - 交易方昆山诺源睿源成立于2025年3月20日，其背后关联方是IDG资本 [3] 优诺中国业务表现 - 优诺中国是全球第二大酸奶品牌Yoplait在中国大陆的业务实体，1965年创始于法国，2013年进入中国大陆市场 [1] - 2020年至2022年，天图投资因优诺中国项目产生的亏损分别为人民币9630万元、5770万元和3970万元 [2] - 2023年和2024年，优诺中国收入分别为4.5亿元人民币和8.1亿元人民币，税后净利润回升至839.4万元和9545.4万元 [2] 行业背景与竞争环境 - 2020年至2024年间，国内低温酸奶品类出现连续行业性下滑 [2] - 疫情后国内酸奶市场整体疲软，高端酸奶市场下滑明显 [3] - 国内乳企加剧在低温酸奶赛道的竞争，各种网红酸奶品牌带来激烈挑战 [3] 交易动机与前景 - 天图投资出售优诺中国业务是为了实现投资回报及履行所管理基金的退出义务 [1] - 不同投资机构对标的价值的判断存在差异，项目换手操作并不少见 [3] - 近年来国内消费品牌快速崛起，给传统国际消费品牌带来压力和挑战 [4]