磷酸铁锂行业动态与挺价行动 - 湖南裕能与万润新能宣布对部分产线进行检修 湖南裕能检修影响产量1.5-3.5万吨 万润新能检修影响产量0.5-2万吨 [1] - 检修行动反映了行业坚决的挺价诉求 行业联盟已发布平均成本与涨价函 此次检修体现了更坚决的挺价态度 标志着行业拐点到来 [1] 磷酸铁锂行业经营现状与矛盾 - 行业整体利润微薄 湖南裕能长期单吨利润仅约1000元 其他大部分企业处于微利或亏损状态 [1] - 成本与价格严重倒挂 主要原材料磷源价格上涨 锂源价格波动 SMM报价作为下游结算基础远低于实际现货采购价 且库存数据经常失真 [1] - 营业成本及资本开支与加工费不匹配 全环节单吨投资高达2万元 [1] 磷酸铁锂行业生产与供需状况 - 行业名义开工率处于高位 2023年11月行业名义开工率高达89% 甚至高于六氟磷酸锂环节 [1] - 有效产能持续紧张 考虑老旧及呆滞产能后 行业头部几家公司开工率超过100% 处于持续超负荷运转状态 存在安全生产考量 [1] 锂产业链价格机制争议 - 天齐锂业发布声明 指出SMM报价与现货/期货价格出现明显偏离 因此调整了执行依据 [1] 下游市场与公司动态 - 主机厂电芯采购策略兼顾性能与成本 [6] - 比亚迪出海战略发力东南亚市场 [6] - 宁德时代认为储能市场增速高于动力电池市场 [9]

报告基本信息 - 报告日期为2025年11月20日 [2] - 报告由建信期货研究发展部撰写 [6] 行业投资评级 - 未提及 核心观点 - 工业硅期货价格午后快速拉涨，Si2601收盘价9390元/吨，涨幅4.68%，成交量755732手，持仓量30669手，净增58650手；现货价格小幅上调，553价格区间9200 - 9500元/吨，421价格区间9750 - 9950元/吨 [4] - 工业硅供需双减，西南产区减产进行中，周度产量仍有下降空间；有机硅企业计划减产量低于预期，实际减产量和时间待观察；多晶硅同步减产，月度产量料保持在12万吨；2601价格强势上探后回落基差基本平水，上方空间有限，谨慎偏强震荡，警惕同板块商品多头情绪退潮 [4] 各目录总结 行情回顾与展望 - 市场表现：工业硅期货Si2601收盘价9390元/吨，涨幅4.68%，成交量755732手，持仓量30669手，净增58650手 [4] - 现货价格：553价格区间9200 - 9500元/吨，421价格区间9750 - 9950元/吨 [4] - 后市展望：工业硅供需双减，西南产区减产，周度产量或降；有机硅企业减产量待观察，多晶硅月度产量预计12万吨；2601价格上方空间有限，谨慎偏强震荡，警惕多头情绪退潮 [4] 市场要闻 - 11月19日，广期所工业硅仓单量43412手，较上一交易日净减10手 [4] - 有机硅单体厂实控人会议讨论联合减排及挺价，减排方案12月1日执行，期限不明；若12月满月执行，预计DMC产量约21.04万吨，较减排前减量约0.8万吨，对工业硅单月消费量影响0.44万吨 [4]