比特币纯粹主义者与山寨币拥护者的传统矛盾，正随企业数字资产配置热潮升维至高风险战场——企业资产负债表。当各公司将空前规模的数字资产纳入资 产负债表，代币分类之争已从理念之争演变为真金白银的资本博弈。 这场冲突的核心是价值存储与增长路径的两种对立逻辑：比特币极端主义者坚守2100万枚硬性供应上限与意识形态纯粹性，视其为唯一合法资产;而山寨币 阵营则以以太坊、Solana等收益型代币构建动态回报组合，主打实用性、多元化与创新性。 随着机构资金涌入，山寨币价格上涨挑战了"比特币独霸资产负债表"的共识——Pantera近日完成5亿美元募资，投向Solana系数字资产国库公司Helius，正是 这一趋势的注脚。 收益能力成为关键分野。理论上，山寨币通过质押、再质押、借贷等加密原生策略更易产生收益，而比特币在此类场景中适用性较低。 Pantera普通合伙人Cosmo Jiang强调"DAT的成功取决于收益能力，Solana债券更具长期溢价吸引力"。XBTO首席商务官Karl Na m则指出，比特币持有者需创 新回报方式，如发行债券或优先股，"单纯持有策略已难支撑高估值"。 但市场波动下，两类资产均承压：2025年初暴涨后 ...