白银ETF持仓与价格动态 - 全球最大白银ETF iShares Silver Trust持仓量在2月25日降至16079.74吨，较上一交易日减少28.18吨 [1] - 2月25日现货白银收盘价报89.17美元/盎司，单日上涨2.39% [1] - 当日白银价格波动区间为86.51美元/盎司至91.27美元/盎司 [1] 美联储官员政策观点 - 美联储官员施密德指出通胀仍是美联储面临的关键问题 [3] - 美联储官员穆萨莱姆认为从实际来看当前的政策是中性的 [3] - 美联储官员巴尔金表示不能立即断言人工智能将取代工人 [3] - 亚特兰大联储主席博斯蒂克在临别之际发文强调捍卫美联储的独立性 [3]

美联储新理事的政策主张 - 新任美联储理事斯蒂芬·米兰主张进行“超常规”幅度的大幅降息，认为当前基准利率水平已完全脱离经济实际 [1][3] - 其核心逻辑基于经济结构性变化，认为贸易、劳动力市场、税负和监管等领域的变化已大幅压低防止经济过热所需的利率水平 [3] - 警告当前政策紧缩程度被严重低估，若不激进降息将对经济健康构成威胁 [3] 华尔街及学界的不同观点 - 摩根大通经济学家迈克尔·费罗利指出其论证存在明显漏洞，论据既不充分也缺乏说服力 [3] - 高频经济学卡尔·温伯格批评称，在当前消费支出坚挺且核心通胀顽固高于目标的情况下，激进宽松政策找不到任何支持 [3] - 文艺复兴宏观研究的尼尔·杜塔承认中性利率可能低于美联储预估，但对米兰提出的极端中性利率水平表示怀疑 [4] 美联储内部的政策分歧 - 尽管本月会议决定降息，但多数委员对进一步宽松持保留态度 [4] - 圣路易斯联储主席强调在通胀持续高企的背景下政策宽松空间有限 [4] - 旧金山联储主席支持进一步行动，但对具体行动时机持观望姿态 [4] 央行面临的决策环境 - 决策困境体现在劳动力市场出现疲软迹象为宽松提供理由，而经济增长数据稳健和通胀持续高于目标又要求政策保持克制 [4] - 彭博经济研究所评论指出，在通胀持续超标环境下，主张极端宽松的政策制定者需承担更重的举证责任 [4] - 米兰通过媒体访谈重申立场，并勾勒出通过“连续多次”大幅降息实现政策中性的具体路径 [5]