报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各部分总结 价格表现 - 伦敦金最新价格4456.45，变化-108.10 [1] - 伦敦银最新价格67.29，变化-5.88 [1] - 伦敦铂最新价格1950.00，变化58.00 [1] - 伦敦钯最新价格1434.00，变化41.00 [1] - WTI原油最新价格94.48，变化4.16 [1] - LME铜最新价格12201.00，变化-28.00 [1] 交易数据 - COMEX白银库存最新10218.98，变化-9.13 [2] - 上期所白银库存最新370.30，变化-5.79 [2] - 黄金ETF持仓最新1052.70，变化0.28 [2] - 白银ETF持仓最新15409.46，变化-104.21 [2] - 上金所白银库存最新371.99，变化0.00 [2] - 上金所黄金递延费支付方向最新为1，变化0.00 [2] - 上金所白银递延费支付方向最新为2，变化0.00 [2] 其他数据 - 美元指数最新99.92，变化0.28 [11] - 欧元兑美元最新1.15，变化-0.00 [11] - 英镑兑美元最新1.33，变化-0.00 [11] - 美元兑日元最新159.75，变化0.28 [11] - 美国10年期TIPS最新2.02，变化0.00 [11]

价格表现 - 伦敦金最新价格4564.55，变化151.00 [1] - 伦敦银最新价格73.17，变化3.20 [1] - 伦敦铂最新价格1892.00，变化 -1.00 [1] - 伦敦钯最新价格1393.00，变化 -55.00 [1] - WTI原油最新价格90.32，变化 -2.03 [1] - LME铜最新价格12229.00，变化204.50 [1] - 美元指数最新99.63，欧元兑美元最新1.16，英镑兑美元最新1.34，美元兑日元最新159.47，美国10年期TIPS最新2.06 [1] 交易数据 - COMEX白银库存最新10228.11，变化 -81.19 [2] - 上期所白银库存最新376.09，变化10.17 [2] - 黄金ETF持仓最新1052.42，变化 -0.57 [2] - 白银ETF持仓最新15513.67，变化0.00 [2] - 上金所白银库存最新371.99，变化0.00 [2] - 上金所黄金递延费支付方向最新1，变化0.00 [2] - 上金所白银递延费支付方向最新2，变化0.00 [2] 其他变化数据 - 部分数据变化为0.40、 -0.00、 -0.00、 0.75、 0.00 [13]

报告行业投资评级 - 黄金：谨慎偏多 [8] - 白银：中性 [9] 报告的核心观点 - 中东局势或有缓和，贵金属价格修复，市场对流动性风险定价略有减弱，预计近期黄金价格以偏强震荡为主，Au2606合约震荡区间在930元/克 - 1030元/克；白银价格维持震荡格局，Ag2606合约震荡区间在16500元/千克 - 17500元/千克；套利策略为逢高做空金银比价，期权策略为暂缓 [1][8][9] 市场分析 - 美国政府通过巴基斯坦向伊朗提出15项结束冲突方案，要求伊朗停止支持地区盟友武装等，作为交换，伊朗可能获全面解除国际制裁等；美方考虑推动为期一个月停火以进一步谈判；特朗普称与伊朗谈判“可能已相当接近达成协议”但不满意；外交部长王毅应约同伊朗外长阿拉格齐通电话，阿拉格齐希望各方推动局势降温 [1] 期货行情与成交量 - 2026 - 03 - 24，沪金主力合约开于992.80元/克，收于977.28元/克，较前一交易日收盘变动3.97%，成交量41087手，持仓量129725手；夜盘开于977.00元/克，收于982.90元/克，较午后收盘上涨0.32% [2] - 2026 - 03 - 24，沪银主力合约开于17000.00元/千克，收于17085.00元/千克，较前一交易日收盘变动10.86%，成交量1247893手，持仓量211635手；夜盘开于16900元/千克，收于17245元/千克，较午后收盘上涨0.94% [2] 美债收益率与利差监控 - 2026 - 03 - 24，美国10年期国债利率收于4.354%，较前一交易日持平，10年期与2年期利差为0.471%，较前一交易日 + 0.13BP [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2026 - 03 - 24，Au2606合约上，多头较前一日变化3774手，空头变化1280手，沪金合约上个交易日总成交量736505手，较前一交易日变化 - 13.82% [4] - 2026 - 03 - 24，Ag2606合约上，多头变动 - 4023手，空头变动 - 7084手，白银合约上个交易日总成交量1943232手，较前一交易日变化 - 4.10% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为1,052.70吨，较前一交易日减少4.29吨；白银ETF持仓为15,514吨，较前一交易日增加265吨 [5] 贵金属套利跟踪 - 2026 - 03 - 24，黄金国内溢价为 - 47.70元/克，白银国内溢价为 - 1774.83元/千克 [6] - 昨日上期所金银主力合约价格比约为57.20，较前一交易日变动 - 6.22%，外盘金银比价为63.42，较上一交易日变化 - 4.35% [6] 基本面 - 2026 - 03 - 24，上金所黄金成交量为87880千克，较前一交易日变化 - 15.80%；白银成交量为534268千克，较前一交易日变化11.58%；黄金交收量为11872千克，白银交收量为30千克 [7]

价格表现 - 伦敦金最新价格4466.25，变化0.00 [2] - 伦敦银最新价格67.23，变化0.00 [2] - 伦敦铂最新价格1893.00，变化 - 85.00 [2] - 伦敦钯最新价格1448.00，变化14.00 [2] - WTI原油最新价格92.35，变化4.22 [2] - LME铜最新价格12024.50，变化282.00 [2] - 美元指数最新99.16，变化0.00 [2] - 欧元兑美元最新1.16，变化0.00 [2] - 英镑兑美元最新1.34，变化0.00 [2] - 美元兑日元最新158.43，变化0.00 [2] - 美国10年期TIPS最新2.01，变化0.00 [2] 交易数据 - COMEX白银库存最新10329.17，变化0.00 [3] - 上期所白银库存最新365.92，变化1.37 [3] - 黄金ETF持仓最新1052.70，变化0.00 [3] - 白银ETF持仓最新15513.67，变化0.00 [3] - 上金所白银库存最新371.99，变化0.00 [3] - 上金所黄金递延费支付方向最新1，变化 - 1.00 [3] - 上金所白银递延费支付方向最新2，变化0.00 [3]

价格表现 - 伦敦金最新价格4466.25，变化-96.30 [1] - 伦敦银最新价格67.23，变化-5.14 [1] - 伦敦铂最新价格1978.00，变化43.00 [1] - 伦敦钯最新价格1434.00，变化-4.00 [1] - WTI原油最新价格88.13，变化-10.10 [1] - LME铜最新价格11742.50，变化-409.50 [1] 交易数据 - COMEX白银最新库存10329.17，变化-18.81 [2] - 上期所白银最新库存364.55，变化2.05 [2] - 黄金ETF持仓最新1052.70，变化-4.29 [2] - 白银ETF持仓最新15513.67，变化264.76 [2] - 上金所白银最新库存371.99，变化0.00 [2] - 上金所黄金递延费支付方向最新为2，变化0.00 [2] - 上金所白银递延费支付方向最新为2，变化0.00 [2] 其他数据 - 美元指数最新99.16，变化-0.35 [14] - 欧元兑美元最新1.16，变化0.00 [14] - 英镑兑美元最新1.34，变化0.01 [14] - 美元兑日元最新158.43，变化-0.81 [14] - 美国10年期TIPS最新2.01，变化0.00 [14]

价格表现 - 伦敦金最新价格4600.35，变化-269.60 [3] - 伦敦银最新价格69.70，变化-8.90 [3] - 伦敦铂最新价格2066.00，变化-91.00 [3] - 伦敦钯最新价格1553.00，变化-76.00 [3] - WTI原油最新价格96.32，变化0.00 [3] - LME铜最新价格12101.50，变化-607.00 [3] - 美元指数最新99.18，变化-1.11 [3] - 欧元兑美元最新1.16，变化0.01 [3] - 英镑兑美元最新1.34，变化0.02 [3] - 美元兑日元最新159.88，变化0.00 [3] - 美国10年期TIPS最新1.86，变化0.00 [3] 交易数据 - COMEX白银库存最新10422.02，变化0.00 [4] - 上期所白银库存最新364.87，变化17.95 [4] - 黄金ETF持仓最新1062.13，变化-4.86 [4] - 白银ETF持仓最新15186.94，变化-77.46 [4] - 上金所白银库存最新445.04，变化0.00 [4] - 上金所黄金递延费支付方向最新2，变化0.00 [4] - 上金所白银递延费支付方向最新2，变化0.00 [4] 其他 - 报告为贵金属早报，由研究中心贵金属团队于2026/03/20发布 [1][2] - 报告提及贵金属比价，但未给出具体内容 [5]

报告行业投资评级 - 黄金投资评级为中性 [8] - 白银投资评级为中性 [8] 报告的核心观点 - 美伊地缘局势升温，美国劳动力市场仍有韧性，上周初请失业金人数下降8000至20.5万人，创年内新低 [1] - 2026-03-19，沪金主力合约收于1062.00元/克，较前一交易日收盘变动-4.63%；沪银主力合约收于17984.00元/千克，较前一交易日收盘变动-9.99% [2] - 2026-03-19，美国10年期国债利率收于4.245%，较前一交易日变化-0.19BP，10年期与2年期利差为0.461%，较前一交易日-0.19BP [3] - 2026-03-19，Au2604合约多头较前一日变化-4414手，空头变化-1228手，沪金合约总成交量较前一交易日变化102.70%；Ag2606合约多头变动-835手，空头变动-1286手，白银合约总成交量较前一交易日变化41.43% [4] - 2026-03-19，黄金ETF持仓较前一交易日下降2.57吨，白银ETF持仓较前一交易日减少77吨 [5] - 2026-03-19，黄金国内溢价为47.19元/克，白银国内溢价为1009.73元/千克；上期所金银主力合约价格比约为59.05，较前一交易日变动5.96%，外盘金银比价为63.40，较上一交易日变化1.60% [6] - 2026-03-19，上金所黄金成交量较前一交易日变化59.89%，白银成交量较前一交易日变化-73.11%，黄金交收量为11872千克，白银交收量为30千克 [7] - 预计近期黄金价格以震荡格局为主，Au2604合约震荡区间在1000元/克 - 1100元/克；白银价格同样维持震荡格局，Ag2606合约震荡区间在16000元/千克 - 18000元/千克；套利策略为逢高做空金银比价，期权策略为暂缓 [8][9] 相关目录总结 市场分析 - 美伊地缘局势升温，伊朗同美国和以色列战争进入“新阶段”，伊朗使用升级版“卡德尔”导弹，击中以色列多处目标及美军F - 35型隐形战斗机，以色列表示军事行动将持续 [1] 期货行情与成交量 - 2026-03-19，沪金主力合约开于1089.00元/克，收于1062.00元/克，较前一交易日收盘变动-4.63%，成交量41087手，持仓量129725手；夜盘开于1020.00元/克，收于1026.74元/克，较午后收盘下跌3.32% [2] - 2026-03-19，沪银主力合约开于19392.00元/千克，收于17984.00元/千克，较前一交易日收盘变动-9.99%，成交量774107手，持仓量227107手；夜盘开于16725元/千克，收于17660元/千克，较午后收盘下跌1.80% [2] 美债收益率与利差监控 - 2026-03-19，美国10年期国债利率收于4.245%，较前一交易日变化-0.19BP，10年期与2年期利差为0.461%，较前一交易日-0.19BP [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2026-03-19，Au2604合约多头较前一日变化-4414手，空头变化-1228手，沪金合约总成交量较前一交易日变化102.70% [4] - 2026-03-19，Ag2606合约多头变动-835手，空头变动-1286手，白银合约总成交量较前一交易日变化41.43% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 2026-03-19，黄金ETF持仓为1,066.99吨，较前一交易日下降2.57吨；白银ETF持仓为15,187吨，较前一交易日减少77吨 [5] 贵金属套利跟踪 - 2026-03-19，黄金国内溢价为47.19元/克，白银国内溢价为1009.73元/千克 [6] - 2026-03-19，上期所金银主力合约价格比约为59.05，较前一交易日变动5.96%，外盘金银比价为63.40，较上一交易日变化1.60% [6] 基本面 - 2026-03-19，上金所黄金成交量为75754千克，较前一交易日变化59.89%；白银成交量为448610千克，较前一交易日变化-73.11%；黄金交收量为11872千克，白银交收量为30千克 [7] 策略 - 黄金投资评级中性，预计近期价格以震荡格局为主，Au2604合约震荡区间在1000元/克 - 1100元/克 [8] - 白银投资评级中性，预计价格维持震荡格局，Ag2606合约震荡区间在16000元/千克 - 18000元/千克 [8] - 套利策略为逢高做空金银比价，期权策略为暂缓 [9]

市场分析 - 地缘方面中东能源设施遭袭风险升级，伊朗最大天然气田遭美以袭击，伊朗宣布打击美国相关石油设施并将沙特等三国能源设施列为目标，美总统特朗普表示不希望再袭击伊朗能源设施，但仍可能视情况将更多伊朗能源设施列为打击目标 [1] - 美联储将联邦基金利率目标区间维持在3.50%-3.75%不变，连续第二次“按兵不动”，符合市场预期，主席鲍威尔否认美国经济处于滞胀状态，强调政策立场合适，降息需看到通胀持续进展，若通胀无进展将不降息，虽绝大多数人不认为加息是基本预期，但提及下一步行动加息的可能性 [1] 期货行情与成交量 - 2026-03-18，沪金主力合约开于1115.70元/克，收于1113.52元/克，较前一交易日收盘变动-0.24%，当日成交量41087手，持仓量129725手，昨日夜盘开于1089.00元/克，收于1088.90元/克，较昨日午后收盘下跌2.21% [2] - 2026-03-18，沪银主力合约开于20309.00元/千克，收于19980.00元/千克，较前一交易日收盘变动-1.62%，当日成交量552862手，持仓量225308手，昨日夜盘开于19392元/千克，收于19170元/千克，较昨日午后收盘下跌4.05% [2] 美债收益率与利差监控 - 2026-03-18，美国10年期国债利率收于4.261%，较前一交易日-0.40BP，10年期与2年期利差为0.49%，较前一交易日-0.40BP [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2026-03-18，Au2604合约上多头较前一日变化-2753手，空头变化36手，沪金合约上个交易日总成交量215772手，较前一交易日变化-9.34% [4] - 2026-03-18，Ag2606合约上多头变动5085手，空头变动2041手，白银合约上个交易日总成交量887270手，较前一交易日变化-0.13% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为1,069.56吨，较前一交易日下降1.15吨，白银ETF持仓为15,390吨，较前一交易日增加34吨 [5] 贵金属套利跟踪 - 2026-03-18，黄金国内溢价为6.77元/克，白银国内溢价为380.37元/千克 [6] - 昨日上期所金银主力合约价格比约为55.73，较前一交易日变动1.40%，外盘金银比价为62.40，较上一交易日变化-1.21% [6] 基本面 - 2026-03-18上金所黄金成交量为47378千克，较前一交易日变化20.87%，白银成交量为1668560千克，较前一交易日变化867.21%，黄金交收量为11872千克，白银交收量为30千克 [7] 策略 - 黄金评级为中性，因地缘冲突有升级趋势，鲍威尔表态打击年内宽松预期，预计近期黄金价格以震荡格局为主，Au2604合约震荡区间在1050元/克-1110元/克 [8] - 白银评级为中性，与黄金一同价格回落，预计维持震荡格局，Ag2606合约震荡区间在18800元/千克-19800元/千克 [9] - 套利策略为逢高做空金银比价，期权策略为暂缓 [9]

价格表现 - 展示伦敦金、伦敦银、伦敦铂、伦敦钯、WTI原油、LME铜、美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元、美国10年期TIPS的最新价格，英镑兑美元最新为1.33，美国10年期TIPS最新为1.83，英镑兑美元变化为 -0.01，美国10年期TIPS变化为0.00 [3] 交易数据 - 展示COMEX白银、上期所白银、黄金ETF持仓、白银ETF持仓、上金所白银、上金所黄金的库存及递延费支付方向等数据，COMEX白银最新库存为10422.02，变化为 -87.62；上期所白银最新库存为346.92，变化为 -6.84；上金所白银最新库存为445.04，变化为0.00 [4]

报告行业投资评级 - 黄金：中性 [8] - 白银：中性 [8] 报告的核心观点 - 市场风险偏好被地缘事件压制，黄金价格近期预计以震荡格局为主，Au2604合约震荡区间在1100元/克 - 1130元/克；白银价格同样维持震荡格局，Ag2606合约震荡区间在19500元/千克 - 21500元/千克；套利策略为逢高做空金银比价；期权策略为暂缓 [8][9] 市场分析 - 地缘局势未见好转，伊朗最高领袖驳回斡旋提案，以军称将“追杀”伊朗最高领袖，伊朗总统哀悼遇难官员，伊斯兰革命卫队证实民兵组织负责人身亡，且伊朗已为关键职位指定替代人选，市场处于流动性收紧叙事下 [1] 期货行情与成交量 - 2026 - 03 - 17，沪金主力合约开于1120.00元/克，收于1116.20元/克，较前一交易日收盘变动 - 0.19%，当日成交量41087手，持仓量129725手；昨日夜盘开于1114.36元/克，收于1116.20元/克，较昨日午后收盘下跌0.16% [2] - 2026 - 03 - 17，沪银主力合约开于20400.00元/千克，收于20308.00元/千克，较前一交易日收盘变动0.03%，当日成交量550109手，持仓量218466手；昨日夜盘开于20309元/千克，收于20088元/千克，较昨日午后收盘下跌1.08% [2] 美债收益率与利差监控 - 2026 - 03 - 17，美国10年期国债利率收于4.204%，较前一交易日 + 0.39BP，10年期与2年期利差为0.526%，较前一交易日 - 0.03BP [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2026 - 03 - 17，Au2604合约上，多头较前一日变化 - 2001手，空头变化 - 288手，沪金合约上个交易日总成交量237995手，较前一交易日变化 - 32.08% [4] - 2026 - 03 - 17，Ag2508合约上，多头变动1112手，空头变动610手，白银合约上个交易日总成交量888417手，较前一交易日变化 - 27.41% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为1070.71吨，较前一交易日下降0.85吨；白银ETF持仓为15356吨，较前一交易日减少104吨 [5] 贵金属套利跟踪 - 2026 - 03 - 17，黄金国内溢价为6.32元/克，白银国内溢价为 - 8.66元/千克 [6] - 昨日上期所金银主力合约价格比约为54.96，较前一交易日变动 - 0.23%，外盘金银比价为63.17，较上一交易日变化2.00% [6] 基本面 - 2026 - 03 - 17，上金所黄金成交量为39198千克，较前一交易日变化 - 23.82%；白银成交量为172512千克，较前一交易日变化 - 40.16%；黄金交收量为11872千克，白银交收量为30千克 [7]