作者：李笑寅，华尔街见闻 特朗普的经济顾问斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）正式加入美联储担任理事。 当地时间周一晚间，特朗普提名的美联储理事人选米兰在参议院通过最终投票表决，确认出任理事一 职。这意味着他将能够赶上周二开始的联邦公开市场委员会（FOMC）议息会议，并拥有投票权。 此次确认投票的时间安排异常紧凑，为米兰参与FOMC会议创造了可能，但同时也带来了程序挑战。 一般来说，从参议院批准到正式宣誓就职并坐上FOMC会议桌的整个流程，通常需要数天时间。若米兰 能在周二会议开始前完成所有程序，他将创下一项历史纪录。 据《巴伦周刊》分析，自1935年《银行法》实施以来，从未有过一位美联储理事在确认后的第二天就立 即参加利率决策会议。此前的最快纪录由H. Robert Heller在1986年创下，他在周六获得确认，并参加了 接下来周二开始的会议。 目前尚不清楚米兰是否能来得及提交他的经济预测摘要，以纳入会后发布的材料中。 美联储独立性受损担忧升温 米兰的加入，正值特朗普总统公开向美联储施压之际。 特朗普周一早些时候在社交媒体Truth Social上发帖，用他给美联储主席鲍威尔起的绰号称，"'为时已 ...

今年3月，米兰曾以53票对46票的投票结果通过参议院确认，成为经济顾问委员会主席，当时没有共和 党人反对他的提名。 尽管民主党缺乏阻止提名的票数，但米兰预计将面临严厉质询，内容涉及特朗普罢免美联储理事莉萨· 库克（Lisa Cook）的行动、胁迫美联储降息的企图以及政府的其他经济政策。他还可能面临来自共和 党参议员的提问，例如路易斯安那州参议员约翰·肯尼迪（John Kennedy）。后者在美联储主席鲍威尔遭 受大量批评时曾为其辩护。 参议院多数党领袖约翰·图恩（John Thune）通常会遵循白宫的优先事项推进提名投票，包括财政部长斯 科特·贝森特（Scott Bessent）在内的政府官员已表示希望米兰在9月FOMC会议前获得确认。特朗普在参 议院最多可失去3张共和党选票，即使是其最具争议的提名人选也大多能通过参议院。 由共和党主导的美国参议院很可能实现特朗普政府设定的激进目标——在美联储9月16日至17日利率决 议会议前快速通过斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）的美联储理事提名确认，除非出现程序故障或意外反 对。 米兰作为特朗普的核心经济顾问，长期主张激进降息并推动改革以扩大总统对美联储的影响力 ...

美联储主席候选人提名进展 - 特朗普总统表示可能稍微提前任命下任美联储主席 人选范围缩小至三四位 美国财政部长贝森特称计划考虑多达11位人选 [1] - 候选人Marc Sumerlin确认接到白宫联系并被列入名单 目前等待进一步指示 [2] - 候选人David Zervos与贝莱德债券策略师Rick Rieder是所有候选人中市场背景比经济学背景更浓厚的 [1] 候选人政策立场 - Marc Sumerlin主张激进降息 认为当前可轻松降息50个基点而不会造成任何干扰 理由包括收益率结构 疲软劳动力市场和稳定通胀 [2] - David Zervos主张果断放松货币政策 过去三次美联储会议均主张降息50个基点 认为货币政策偏紧且PPI数据不会改变这一看法 [5][6] - Zervos表示可接受降息200个基点 若强调AI技术故事及供给端通缩压力可能支持更低水平 但不确定能支持降息300个基点 [6] 候选人背景与资格 - Marc Sumerlin曾担任小布什政府国家经济委员会副主任 参与制定《经济增长与减税协调法案》及《萨班斯-奥克斯利法案》 无美联储工作经验 现任经济咨询公司经营者 [2] - David Zervos现任Jefferies首席市场策略师 强调货币政策决策需要更多熟悉市场能力的人参与 [5][6] - Sumerlin与财政部长贝森特保持12年业务往来 每周讨论货币政策 [2] 对美联储独立性的立场 - Marc Sumerlin强调美联储独立性的重要性 认为需做好应对批评的心理准备 强调就任前需与总统达成政策同步 [3][4] - David Zervos表示不畏惧政治批评 认为决策需以事实为基础并遵循国会设定任务目标 [6] - 两人利率立场与特朗普总统一致 特朗普多次敦促美联储降息最多3个百分点 但美联储自2024年12月降息后一直维持基准利率不变 [1]

据悉，经济学家马克·萨默林（Marc Sumerlin）是近十位美联储主席候选人之一，他周四表示对该职位 感兴趣，并认为激进降息是合适的。 萨默林曾是乔治·W·布什（George W. Bush）总统时期的高级经济学家，他在CNBC节目中表示，目前下 调美联储关键利率是个容易做出的决定。 "当前的收益率结构，加上劳动力市场疲软和通胀稳定，'这告诉我们，我们完全可以降息50个基点…… 且不会造成任何扰乱。所以在我看来，这几乎是很简单的选择。'" 目前，接替现任美联储主席鲍威尔的人选范围广泛，萨默林在利率问题上的立场至少与特朗普的方向一 致。这位现任美国总统多次推动美联储政策宽松，主张降息至多3个百分点，但鲍威尔领导的联邦公开 市场委员会（FOMC）自2024年12月上次降息后，一直维持基准利率不变。 现任Evenflow宏观经济公司管理合伙人的萨默林证实，上周白宫曾联系过他。他提到自己与财政部长贝 森特（Scott Bessent）是密友，而贝森特在物色下一任主席的过程中发挥主导作用，两人"大约12年来 每周都会讨论货币政策"。 经济学家萨默林周四表态愿意接任美联储主席，并认为现在"完全可以"激进降息。他提及自 ...

美联储政策立场 - 美联储处于政策滞后状态 未来降息具体时间尚不明确 [1] - 当前政治干预和美联储独立性争议带来严重决策环境干扰 [1] - 激进降息举措可能导致美联储声誉风险 [1] 会议预期导向 - 本次FOMC会议将重申保持耐心立场 [1] - 会议预计强调审慎决策态度 [1]

特朗普施压美联储降息 - 美国总统特朗普公开呼吁美联储大幅降息3个百分点，回到新冠疫情期间的超低利率水平，这一主张远超市场预期且与经济基本面不符 [1] - 特朗普可能在2024年大选后重塑美联储领导层，通过提名新理事和主席来推动激进宽松政策 [1] - 美联储现任主席鲍威尔的任期将于2026年5月结束，理事库格勒的任期将于2026年1月届满 [1] 美联储人事变动与政策立场 - 特朗普时期提名的理事沃勒和鲍曼已转向鸽派立场，沃勒暗示可能在7月会议上对不降息持异议 [2] - 沃勒被视为2026年接替鲍威尔担任美联储主席的热门人选，因其已获参议院确认且在体系内受尊重 [2] - 美联储目前将基准利率维持在4.25%至4.50%区间，鲍威尔强调需观察通胀数据和政策影响 [1] 市场反应与专家观点 - 市场预期年底前可能降息两次，每次25个基点，与美联储点阵图预测相符 [2] - 花旗银行经济学家认为若就业数据疲软，9月降息可能性上升 [2] - 诺贝尔奖得主克鲁格曼警告特朗普的货币政策干预可能引发类似土耳其的恶性通胀循环 [3] 经济数据与政策争议 - 特朗普主张超低利率可大幅降低联邦政府债务融资成本，声称每年可节省一万亿美元 [2] - 当前美国经济仍温和增长，通胀高于2%目标，关税政策带来不确定性 [2] - 7月通胀数据将在议息会议后公布，因此7月降息可能性不大 [1]

贵金属市场行情 - 现货白银当前交投于37 10美元/盎司附近 较开盘价36 99美元/盎司小幅上涨 白银t+d和沪银主力分别交投于9000元/千克和9040元/千克附近 [1] - 现货白银前一交易日上涨1 73%至37 00美元/盎司 同期现货黄金上涨0 31%至3323 76美元/盎司 现货铂金和钯金分别上涨0 66%和2 67% [1] - 美元指数当前交投于97 80附近 前一交易日上涨0 10%至97 59 周线有望上涨0 8% [1][2] 白银价格影响因素 - 美元指数短线拉升0 3% 强势美元压制以美元计价的白银吸引力 [2] - 美国就业数据强劲 上周初请失业金人数创七周新低 削弱市场对美联储激进降息的预期 [2] - 美联储政策信号混乱 理事沃勒既暗示缩表将持续 又坚持本月应该降息 强化白银避险属性 [2] 技术面分析 - 现货白银可能回落至36 85美元/盎司支撑区间 若未能突破37 29美元阻力位 将确认短期上行通道受阻 [3] - 当前价格走势显示白银在测试关键阻力后动能不足 或将延续震荡整理格局 [3] 国际政治经济动态 - 特朗普政府年内第三次对加拿大施压 对特定商品累计税率高达60% [2] - 白宫在宣布关税的同日突然炮轰美联储 某政府高官指责鲍威尔管理严重失当 [2]

美联储政策与政治干预 - 通胀放缓与劳动力市场走弱通常支持降息 但当前美联储对放松政策持谨慎态度 因担忧通胀未完全受控 [1] - 特朗普可能任命"影子主席"监督美联储及鲍威尔 以加速政府影响力 避免直接解雇的极端手段 [1] - 联邦公开市场委员会需7票推动政策变动 目前仅1-2位委员支持特朗普的激进降息主张 影子主席实际影响有限 [1] 政治压力与市场信号 - 特朗普将通过提名新主席人选向市场传递政策倾向信号 副总统万斯在5月通胀仅涨0.1%后公开敦促降息 [2] - 保罗·都铎·琼斯预测特朗普将选极端鸽派主席 因美国陷"债务陷阱" 需降低利息成本应对6%以上预算赤字 [3] 美联储主席候选人分析 - 主要候选人包括沃什、沃勒、贝森特和哈塞特 关键标准为支持大幅降息及激进时间表 [3] - 沃什优势为政策经验与独立性 但通胀立场偏鹰派 反对扩张性资产负债表政策 [5] - 贝森特具市场信誉 但缺乏货币政策经验 且被视为与政府关系过近 [5] - 沃勒因近期支持"利好式降息"获特朗普好感 但曾主张选举前降息50基点可能成为阻力 [6] 财政与货币政策联动 - 美国2025年预算赤字达2万亿美元 占GDP超6% 今年债务融资成本1.2万亿美元 降息可缓解融资压力 [4] - 美联储降息是减轻政府债务负担的最直接手段 当前利息成本仅次于社保和医保支出 [4] 提名挑战与独立性争议 - 特朗普需平衡候选人可信度、政策倾向与参议院确认难度 共和党微弱优势下仍需维持美联储独立性 [6] - 前联储官员罗森格伦强调新主席应坚持双重使命 避免政治干预货币政策 [6]