核心财务表现 - 2025年中报营业总收入7.43亿元 同比增长12.01% 第二季度单季收入3.98亿元 同比增长16.68% [1] - 归母净利润1947.82万元 同比大幅增长412.36% 第二季度单季净利润1398.81万元 同比增长478.32% [1] - 净利率2.89% 同比提升503.99% 但毛利率15.6% 同比下降23.89% [1] - 三费总额8364.3万元 占营收比11.25% 同比下降19.45% 成本控制效果显著 [1] 资产负债结构 - 应收账款4.79亿元 同比增长33.65% 增幅明显高于营收增长 [1] - 货币资金4亿元 同比下降7.41% 有息负债1.31亿元 基本持平 [1] - 每股净资产0.56元 同比增长9.4% 但每股经营性现金流-0.14元 同比下降65.77% [1] 历史业绩特征 - 公司ROIC历史中位数3.43% 2024年ROIC为3.67% 投资回报表现偏弱 [3] - 近10年中有4个亏损年份 2022年ROIC低至-13.5% 业绩呈现明显周期性 [3] - 2024年净利率1.29% 产品附加值不高 业绩主要依靠营销驱动 [3] 文体运营业务 - 2024年文体运营业务收入3.74亿元 同比增长16.95% 受益于演艺市场复苏 [4] - 2024年累计举办大型演艺活动138场 体育赛事393场 创历史最高水平 [5] - 公司为国内领先文体运营服务商 拥有规模优势和市场化运营经验 [4] - 未来将重点发展自主IP赛事 提升冠名权价值 增强场馆运营竞争力 [5] 分析师预期与财务关注点 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩达6200万元 每股收益0.07元 [3] - 货币资金/流动负债比为45.84% 现金流状况需关注 [3] - 近3年经营性现金流净额均值为负 财务费用状况需要留意 [3] - 应收账款/利润比率高达3075.52% 应收账款质量值得重点关注 [3]