财务表现 - 2025上半年集团营收21.9亿人民币（同比下降3.1%），扣非归母净利润5183万人民币（同比下降77.8%）[1] - 海工收入2.1亿人民币，塔筒收入8.1亿人民币，叶片板块收入3.6亿人民币，发电板块收入6.9亿人民币[1] 产能与交付 - 海工名义产能与实际产能关系：50万吨名义产能对应年最大交付量约30-35万吨（名义产能的70%-80%）[2] - 三季度将完成三峡青州五、七及中广核帆石一等广东项目交付[2] - 下半年主要交付项目包括国电投海洋牧场、华润苍南升压站、华电丹东大单桩等[2] 风电项目开发 - 累计获取1180MW风电项目指标，其中已核准860MW，已开工700MW[1] - 预计2025年四季度并网200MW，其余项目2026年一季度陆续并网[1] - 与大唐合作的100MW风电项目已进入施工阶段[1][3] 海工业务布局 - 国内海工订单以江苏、广东为重点市场，其他沿海省份为辅[2] - 欧洲市场主流产品为单管桩和导管架，未来深远海项目将推动漂浮式基础发展[2] - 射阳基地定位以大单桩为主（面向江苏、山东市场），船舶分段为辅[2] 战略与业务调整 - 陆上塔架业务毛利率下降主因产能利用率不足及固定成本较高[2] - 2024年起主动收缩陆上装备业务，2025年二季度已完成战略调整[2] - 零碳业务聚焦绿电交易、碳资产管理和绿证交易，已组建专业团队并取得实质性成果[3] 区域与市场拓展 - 新获取电站项目指标集中在湖北、河南、广西等中南部省份[3] - 通过德国基地拓展欧洲单管桩市场，依托国内基地（通州湾、揭阳、阳江）开拓海外导管架市场[2] - 风电场开发形成"开发-建设-运营-售电"全产业链布局，试点合作开发模式[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 未来锂电技术升级会带来新设备需求，大圆柱、固态、钠离子、全极耳电池设备等有增长空间，预计2030年全球锂电设备市场规模达2987.3亿元 [24][25] - 新能源装备制造行业处于产业链前端，前两年业绩优先体现，近2年阶段性需求放缓，2024年全球锂离子电池设备市场规模1331.4亿元，同比降28.8% [24][25] - 报告研究的具体公司业绩增长来自深化头部客户合作、拓展海外市场、丰富产品体系，2024年海外订单贡献率超30% [26] - 公司在手订单充足，以提升盈利水平为核心任务，构建以股东回报为导向管理体系，加大市值管理力度 [26][28] - 公司业绩亏损受下游需求放缓、新客户产品贡献有限、行业竞争加剧等影响，管理层采取多项举措，2025年经营向好，在手订单超13亿元 [29][30] 各目录总结 调研基本情况 - 调研对象为誉辰智能，接待时间2025年5月20日，接待人员有董事长、经理张汉洪等 [17] 详细调研机构 - 接待对象类型有投资者等 [20] 主要内容资料 - 行业前景：未来锂电技术升级带来新设备需求，预计2030年全球锂电设备市场规模达2987.3亿元 [24][25] - 行业业绩：2024年全球锂离子电池设备市场规模1331.4亿元，同比降28.8%，近2年行业阶段性需求放缓 [24][25] - 公司盈利增长点：深化头部客户合作、拓展海外市场、丰富产品体系 [26] - 公司盈利水平：以提升盈利水平为核心任务，构建以股东回报为导向管理体系 [26][28] - 中标项目：2025年1月25日中标新源彩能项目辅助设备采购项目，中标金额29608373元，设备已交付 [26][27] - 技术储备：密切关注市场，参与新型电池技术产业化进程，进行需求论证及小规模验证 [27] - 市值管理：加大市值管理力度，注重短期与长期价值平衡，通过多种方式维护投资者权益 [28] - 募投项目：中山誉辰自动化设备研发生产基地建设已投产运营，提升产能和效率 [29] - 在手订单：截止年报披露日，在手订单超13亿元，按“预收款 - 发货款 - 验收款 - 质保金”模式收款，验收后确认收入 [29] - 业绩下滑应对措施：深化核心客户合作、加速全球化布局、多元化业务延伸、产业链纵向整合、持续降本增效 [29][30] - 业绩亏损原因：受下游需求放缓、新客户产品贡献有限、行业竞争加剧等影响 [30][31] - 收购公司业绩：嘉洋电池2024年实现归属于母公司净利润3223.57万元，扣非后3208.56万元，业绩承诺完成率97.23% [31]