换届情况 - 公司于2025年7月7日完成换届[2] - 第六届董事会设7名董事，任期三年[2] 人员构成 - 非独立董事4名，独立董事3名[2] - 兼任高管及职工代表董事未超半数[2] - 独立董事不少于三分之一且含会计专业人士[3] 委员会设置 - 各专业委员会委员及主任委员确定[5] 人员变动 - 4位非独立董事和独立董事不再任职[6]

本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，不存在虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏。 证券代码：002531 证券简称：天顺风能 公告编号：2025-046 天顺风能（苏州）股份有限公司 2025年第一次临时股东大会决议公告 特别提示： 1、本次股东大会无否决提案的情形； 2、本次股东大会不涉及变更前次股东大会决议的情形。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1、会议召开时间： 现场会议召开时间：2025 年 07 月 07 日（星期一）下午 14:00。 网络投票时间： （1）通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为：2025 年 07 月 07 日 9:15 至 9:25，9:30 至 11:30 和 13:00 至 15:00； （2）通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为：2025 年 07 月 07 日上午 9:15 至下午 15:00 期间的任意时间。 2、会议召开地点：上海市长宁区长宁路 1193 号来福士广场 T3 座 1203 大会 议室； 3、会议召开方式：以现场投票与网络投票表决相结合的方式。 4、会议召集人：公司董事会。 5、会议主持人：公司董事 ...

北京市中伦（上海）律师事务所 关于天顺风能（苏州）股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会的 法律意见书 二〇二五年七月 北京市中伦（上海）律师事务所 关于天顺风能（苏州）股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会的 法律意见书 致：天顺风能（苏州）股份有限公司 北京市中伦（上海）律师事务所（以下简称"本所"）接受天顺风能（苏州） 股份有限公司（以下简称"天顺风能"或"公司"）的委托，指派二名本所律师 通过现场方式对公司 2025 年第一次临时股东大会（以下简称"本次股东大会"） 进行见证，并就本次股东大会的有关事项出具本法律意见书。 本所律师根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《上市公 司股东大会规则》（以下简称"《股东大会规则》"）等现行的法律、法规、行政规 章和规范性文件的规定，以及《天顺风能（苏州）股份有限公司章程》（以下简 称"《公司章程》"）的规定，按照律师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽 责精神，和本所业务规则的要求，对与出具本法律意见书有关的文件资料和事实 进行了核查和验证。 在本法律意见书中，本所律师仅对本次股东大会的召集和召开程序、出席本 次股东大会人员（但不 ...

证券代码：002531 简称：天顺风能 公告编号：2025-047 天顺风能（苏州）股份有限公司 第六届董事会 2025 年第一次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对公告的虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。 一、董事会会议召开情况 天顺风能（苏州）股份有限公司（简称"公司"）于2025年07月07日召开了 2025年第一次临时股东大会，换届选举产生公司第六届董事会成员。为保证新一 届董事会工作的正常进行，全体新任董事一致同意豁免本次会议提前通知时限， 同日公司以现场结合通讯表决的方式召开第六届董事会2025年第一次会议。本次 会议应参与表决董事7名，实际参与表决董事7名，总经理列席。会议的召集和召 开程序符合《公司法》和《公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 1. 审议通过了《关于选举公司第六届董事会董事长的议案》 经公司第六届董事会全体董事认真审议，选举严俊旭先生为公司第六届董事 会董事长，任期自本次董事会审议通过之日起至第六届董事会任期届满之日止。 表决结果：7 票赞成，0 票反对，0 票弃权，审议通过了该议案。 具体内容详见公司同日披露于《证券时报》及 ...

核心观点 - 国内深远海大型化加速推进，风机价格拐点已至，预计25年陆风装机100GW左右，海风装机15GW；聚焦铸锻件、叶片环节结构性涨价；海外风电发展向好，国内深远海市场启动；投资关注搭载“两海”东风&产值抗通缩主线 [5] 政策护航深远海发展，整机价格迎拐点 国内：深远海催化不断，风电发展进入快车道 - 十四五目标下各省市海风发展目标坚定，看好25/26年海风招标与装机高增，2025年并网项目或在24Q4及2025年开工，2026年并网项目或在2025年招标开工 [15] - “十四五”风电总装机量新增278.79GW，大部分省市风电新增装机量占风光总装机量达50%以上 [18] - 2025年1 - 3月国内公开招标市场新增招标量28.6GW，同比+22.7%，预计25年陆风装机100GW左右，海风装机15GW [21] - 预计2025年欧洲海风新增装机增长至4.2GW，同比高增36%，2026年达8.7GW，2024 - 2029年CAGR达27% [24] - 东南亚海上风电发展潜力大，预计2025年亚非拉地区风电装机约23.9GW [5] - 国内深远海项目进展良好，漂浮式海上风电技术降本助力发展，未来降本空间大 [35] - 大兆瓦降本推动收益率提升，深远海开发驱动大型化趋势可持续 [36] - 海上风电平价化进程中，规划放量与价格承压并行，“十四五”海风装机容量规划明确 [42] 整机告别低价中标，从“价格战”到“价值战” - 2024年以来政策防控行业“内卷”，风电行业调整策略，注重技术研发和成本控制 [42] - 2024年10月风电整机商签署自律公约，制止恶性竞争 [47] - 央国企开发商调整招投标策略，遏制恶性低价竞争，未来通过“价格 + 技术 + 服务”评标体系实现良性循环 [48][50] 出海：海外政策加码提升海风装机需求，国产厂商出口优势凸显 - 全球海上风电景气度高，各国政策加速发展，预计2023 - 2027年新增装机量CAGR达18.92%，2026年累计装机容量突破165GW [51] - 欧洲电价高，对可再生能源成本接受度高，国内厂商整机价格优势明显 [53] 大兆瓦铸锻件供需偏紧，或迎结构性涨价机会 主轴：铸造主轴在深远海渐成趋势，25年大兆瓦型号供需偏紧 - 主轴是风电整机关键零部件，工艺分锻造和铸造，不同风机技术路线和容量应用场景不同 [66][69][71] - 风机大型化下，大兆瓦主轴有望价量齐升，海上多用铸造主轴，陆上多用锻造主轴 [83][84] 铸件：竞争要素在于成本，差异体现在工艺水平和规模优势 - 风电铸件市场将从产能过剩变为供不应求，24 - 26年总需求年均复合增长率为6.8%，26年需求近319万吨 [86] - 长扩产周期叠加置换设备产能效率降低，未来3年产能增长有限，26年有效产能预计280万吨左右 [87] - 铸件竞争要素主要是成本，原材料价格波动对公司产品价格和利润影响大 [92][93] 定价模式：成本加成为主，稀缺产能具备一定议价能力 - 风电铸锻件定价以成本加成模式为主，格局优的环节具备议价权 [102][106] - 铸件环节国内具备全球话语权，龙头全球份额约30%；主轴环节国内具备全球话语权，双寡头格局相对稳定 [109] 海风助力叶片大型化，供需偏紧催生涨价机会 格局：双寡头竞争，25年供需偏紧催生结构性涨价 - 全球海上风电景气度高，预计2022 - 2026年新增装机量CAGR达29.18%，2026年累计装机容量突破1460.5GW [110] - 风电装机大型化推动叶片升级，行业门槛提升，集中度提高 [120] - 2025年风电叶片市场有望量价齐升，需求侧国内新增装机容量预计达115GW，同比+32.20%；供给端扩产周期长，短期新增供给弹性小 [120][121] - 叶片行业双寡头特征明显，时代新材和中材科技市占率接近50%，下游客户绑定紧密，海外市场拓展有望提升市占率 [124][130] 产业发展趋势：大型化、轻量化 - 风电新装机大容量增大趋势明显，大叶片是必然趋势，风机大型化对整机研发和叶片供应链提出更高要求 [131] - 时代新材在风电叶片技术领域有差异化竞争优势，技术突破带来产能提升 [133] - 风电叶片碳纤维替代化可减重又经济，未来碳纤渗透率将提高 [138] 定价模式：成本加成模式，原材料价格传导需3 - 6个月 - 风电叶片制造对上游材料依赖性强，时代新材毛利率受原材料价格传导时滞影响 [141][142] - 原材料价格与叶片报价联动周期有3 - 6个月滞后期，预计2025年二季度叶片订单合同单价增长 [147] - 环氧树脂存在结构性过剩问题，玻璃纤维是风电叶片重要原材料，玻纤市场需求缓慢复苏，产能供过于求 [147][149] 风电产业链：“两海”共振，聚焦结构性涨价环节 整机：竞争格局优化，价格有望筑底企稳 - 陆风大型化进入瓶颈期价格拐点初现，2025年陆风整机盈利有望触底回升 [153] - 《风电场改造升级和退役管理办法》发布，拉长陆风景气周期 [157] - 海风竞争格局变化，头部厂商凭借成本管控与区位优势有望受益，行业集中度有望进一步升高 [157] 铸件：供需反转支持结构性涨价，行业格局持续优化 - 铸件成本竞争要素体现为成本，技术壁垒相对较低 [158][159] - 24 - 26年市场供需反转，从产能过剩变为供不应求，国内具备全球话语权，行业龙头为日月股份 [163][164] 主轴：双寡头竞争，大兆瓦配套产能仍稀缺 - 主轴是风电整机关键零部件，行业壁垒高，格局较稳定，大兆瓦机型适配的铸造主轴产能有一定稀缺性 [168][176][178] 塔筒：技术要求提高 + 码头资源稀缺，集中度有望提升 - 风机大型化提高塔筒技术壁垒，柔塔、桁架塔、钢混塔等新型塔筒发展良好 [182][183][184] - 码头资源稀缺，优良码头有利于产品出口和公司控费，2024原材料价格下降、产业规划集中有利于提升企业盈利水平 [189][191] 海缆：深海化不断推进，高电压等级量利齐升 - 需求侧海缆环节量利齐涨，供给侧行业壁垒高，预计25年风机大型化下海缆保持抗通缩特性 [196] - 东方电缆、中天科技等企业处于海缆行业第一梯队，亨通光电等有望获取外溢订单 [200] 叶片：双寡头格局，供需紧平衡催生结构性涨价机会 - 2025年全球风电新增装机预计达170GW，国内风电需求预计达115GW，同比增长32.20%，大叶片供需紧张 [201] - 风电装机大型化推动叶片升级，行业门槛提升，集中度提高，2025年叶片市场有望量价齐升 [206][209] - 叶片行业双寡头特征明显，时代新材和中材科技市占率接近50% [210] 投资建议 - 投资主线核心关注搭载“两海”东风&产值抗通缩，关注整机及零部件具备大兆瓦生产能力、积极推进海风部署及海外客户占比较高的厂商 [214]

公司基本信息 - 公司于2010年12月首次发行5200万股人民币普通股并在深交所上市[7] - 公司注册资本为179,687.8658万元[9] - 公司设立时发行股份总数为150,000,000股，每股1元[19] - 公司已发行股份数为179,687.8658万股，均为人民币普通股[20] 股份相关规定 - 公司为他人取得股份提供财务资助累计不超已发行股本总额10%[22] - 董事等任职期间每年转让股份不超所持同类股份总数25%[29] - 董事等所持股份上市一年内不得转让[29] - 董事等离职后半年内不得转让所持股份[29] - 公司收购股份后合计持有不超已发行股份总数10%，并在三年内处理[26] - 董事等持股5%以上股东6个月内买卖股票收益归公司[31] 股东权益与责任 - 股东可要求董事会30日内执行收回收益，否则可起诉[31] - 股东可自决议做出60日内请求法院撤销有瑕疵决议[36] - 连续180日以上单独或合计持有1%以上股份股东可请求诉讼[39] - 股东滥用权利造成损失应担责[42] - 控股股东等应依法行使权利维护公司利益[44] 股东会相关规定 - 股东会是权力机构，可选举董事等[48] - 一年内购买、出售重大资产超最近一期经审计总资产30%需股东会审议[49] - 对外担保总额超最近一期经审计净资产50%等多种情况需股东会审议[51] - 年度股东会每年召开一次，应于上一会计年度完结后六个月内举行[53] - 单独或合计持有10%以上股份股东可请求召开临时股东会[53] 董事会相关规定 - 董事会由七名董事组成，含职工代表董事一名、独立董事三名[108] - 六种情况之一的对外投资交易由董事会审议[112] - 董事会审批对外担保需全体董事过半数且出席会议三分之二以上董事同意[113] - 关联交易金额超3000万元且占最近一期经审计净资产绝对值超5%经董事会审议后提交股东会[113] - 单笔借款发生额在最近一个会计年度经审计总资产50%以下借款及相关事项由董事会处理[114] 利润分配与财务规定 - 公司在会计年度结束4个月内披露年报，上半年结束2个月内披露中期报告[153] - 公司分配当年税后利润时提取10%列入法定公积金[153] - 法定公积金累计额达注册资本50%以上可不再提取[153] - 公司优先现金分红，每年现金分配利润不少于当年母公司可供分配利润10%，连续三年累计不少于三年年均可分配利润30%[156][158] - 公司每三年可重新审阅利润分配政策，调整需经董事会专项讨论、股东会三分之二以上表决权通过[166] 其他规定 - 公司聘用会计师事务所聘期一年，聘用、解聘由股东会决定[174] - 公司合并支付价款不超净资产10%时可不经股东会决议[184] - 公司合并、分立、减资应通知债权人并公告，债权人可要求清偿或担保[185][187][188] - 持有10%以上表决权股东可请求法院解散公司[193] - 公司因特定情形解散，修改章程或股东会决议存续须经出席股东所持表决权2/3以上通过[190]

委员会组成 - 战略与可持续发展委员会由5名董事委员组成，至少含一名独立董事[4] - 委员由董事长等提名，董事会选举产生[5] - 设主任委员一名，由董事长担任[5] 会议规则 - 会议召开前3日通知全体委员，特殊情况除外[12] - 过半数委员出席方可举行[20] - 所作决议经全体委员过半数同意通过[24] 其他 - 会议档案保存期限为10年[14] - 工作细则自董事会审议通过之日起实施[16]

委员会组成 - 薪酬与考核委员会由三名董事组成，两名独立董事[4] - 设主任委员一名，由独立董事担任[9] 运作规则 - 会议提前3日通知，特殊情况除外[13] - 过半数委员出席方可举行，决议全体委员过半数通过[13] 人员管理 - 委员连续2次未出席且无意见报告，建议撤换[5] 薪酬决策 - 董事薪酬报董事会审议、股东会批准；高管薪酬报董事会批准[9] 其他 - 会议档案保存10年，细则董事会修订解释并实施[14][18][19]

薪酬制度适用对象 - 制度适用于《公司章程》规定的董事和高管[3] 薪酬制定与审批 - 薪酬与考核委员会制定标准和政策并提建议[7] - 董事薪酬方案经董事会审议、股东会批准[7] - 高管薪酬方案报董事会批准[7] 薪酬发放与计算 - 独立董事固定津贴按季发，非独立董事及高管月薪[13] - 董事和高管变动按实际任期和绩效算薪酬[13] 薪酬调整与披露 - 特定情形下董事和高管可被降薪、追回薪酬[13][14] - 公司应在年报中披露董事和高管薪酬情况[14]

提名委员会组成 - 由三名董事委员组成，两名是独立董事[4] - 设主任委员一名，由独立董事担任[9] 提名委员会产生 - 委员由董事长等提名，董事会选举产生[4] - 任期与董事会一致，可连选连任[4] 提名委员会职责 - 拟定董事、高管选择标准和程序并提建议[8] 提名委员会运作 - 不定期开会，提前3日通知，特殊情况除外[15] - 会议需过半数委员出席，决议全体委员过半数通过[15] 其他 - 董事、高管选任提前一至两个月提建议和材料[11] - 会议档案由董事会办公室保存10年[17] - 工作细则自董事会审议通过之日起实施[21]