核心观点 - 阿里巴巴通过将“饿了么”全面焕新为“淘宝闪购”，完成了其在即时零售领域的品牌与业务整合，旨在构建一个融合“远场、中场、近场”的一体化大消费闭环，并计划在三年内为平台带来一万亿元人民币的商品交易总额 [1][5] 业务表现与财务数据 - 2025年4月“淘宝小时达”升级为“淘宝闪购”，至8月业务深度整合后，日订单峰值已达1.2亿单，周日均订单量达8000万单，月度交易买家数突破3亿 [4] - 2026财年第二季度（2025年7月1日至9月30日），公司即时零售业务收入同比增长60%，带动中国电商大盘整体增长16% [4] - 2025年7月、8月，淘宝闪购的日订单峰值分别达到9000万单和1.2亿单 [6] - 2025年淘宝闪购首次参加双11，有19958个餐饮品牌、863个非餐品牌的成交额相比双11前增长超100% [15] - 天猫双11期间，天猫品牌即时零售日均订单环比9月增长198% [15] 用户增长与行为变化 - 2025年7月，淘宝APP闪购入口的月活跃用户数近3.7亿 [6] - 2025年8月、9月淘宝月活跃用户均接近10亿，9月每位用户月均打开手淘次数达73.9次，同比增长18.8% [6] - 用户活跃时段结构改变，在午间11点和晚间17点等时段活跃用户比例显著增长，即时零售的高频属性重塑了用户使用规律 [8] - 公司推出“大会员”体系，打通淘宝、饿了么、飞猪等生态权益，用户的购物、外卖和机酒消费按比例转化为淘气值，形成6个等级，例如黄金会员可享受超过19项月度免费或折扣权益 [14] 战略整合与生态协同 - 公司将淘天集团、饿了么、飞猪战略整合为阿里巴巴中国电商集团，构建统一的大消费平台，覆盖远场电商、近场即时零售和本地生活服务 [13] - 战略协同聚焦于履约效率协同和用户心智协同，通过整合商家、物流（如菜鸟体系）及大数据能力，优化“货在哪、怎么快”的零售难题 [13][14] - 截至10月31日，已有约3500个天猫品牌将其线下门店接入即时零售 [11] - “大会员”体系旨在成为高效的流量聚合器，将“近场”高频流量反哺至“远场”高客单价消费，实现生态内流量沉淀与一站式需求满足 [14][15] 品类扩张与商业模式演进 - 公司目标从餐饮外卖扩展至全品类即时零售，利用餐饮高频需求引流，教育消费者通过淘宝闪购购买生鲜、手机、服装等商品 [11][12] - 公司第二阶段战略将聚焦高价值用户经营和零售品类发展，优化订单结构，目标实现单位经济效益显著改善及UE亏损大幅收窄 [4] - 行为经济学中的时间贴现理论被应用，通过将履约时间从“几天”压缩至“小时级”，降低用户决策成本，提高转化率和复购率 [11][12] 基础设施与行业影响 - 淘宝闪购通过“爆火好店”频道及“超时免单”、“加速配送”等服务，构建供需可见、履约确定的零售闭环，提升服务确定性 [16] - 平台为商家构建“流量—供给—履约”生态闭环，依托淘宝首页近10亿级流量、数百万日均骑手运力、菜鸟仓配及高德导航 [17] - 大消费平台创造了大量就业，2025年8月日均活跃骑手运力超过200万，同比增加超百万个就业机会，2025年7月月入过万骑手数量是2024年同期的2.8倍 [18] - 该模式被视作拉动内需的关键基础设施，通过提升效率、降低成本和激活需求，为经济动能增长提供支撑 [18]