根据提供的金融工程日报内容，以下是量化模型与因子的结构化总结： --- 量化因子与构建方式 1. **封板率因子** - 构建思路：通过涨停股盘中表现与收盘状态的对比反映市场情绪强度[17] - 具体构建： $$封板率=\frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$$ 筛选上市满3个月的股票，统计日内最高价涨停且收盘仍涨停的比例[17] - 因子评价：高频情绪指标，对短线交易策略有较强参考性 2. **连板率因子** - 构建思路：衡量涨停股持续性的市场情绪指标[17] - 具体构建： $$连板率=\frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$$ 需排除新股和ST股票[17] - 因子评价：反映市场追涨动能的持续性 3. **大宗交易折价率因子** - 构建思路：通过大宗交易价格偏离度监测机构资金动向[26] - 具体构建： $$折价率=\frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值}-1$$ 采用近半年日均成交金额13亿元作为基准[26] - 因子评价：机构资金行为的领先指标 4. **股指期货年化贴水率因子** - 构建思路：量化期现套利成本与市场预期差异[28] - 具体构建： $$年化贴水率=\frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$$ 覆盖上证50/沪深300/中证500/中证1000四大合约[28] - 因子评价：对冲成本与市场情绪的综合反映 --- 因子回测效果 1. **封板率因子** - 当日值：76%（较前日下降2%）[17] - 近一月趋势：呈现震荡下行特征[17] 2. **连板率因子** - 当日值：23%（较前日下降7%）[17] - 近一月趋势：与封板率同步波动[17] 3. **大宗交易折价率因子** - 当日值：4.13%（近半年均值5.75%）[26] - 近半年分布：日均成交13亿元[26] 4. **股指期货年化贴水率因子** - 当日值： - 上证50：升水0.07%（60%分位） - 沪深300：贴水3.96%（38%分位） - 中证500：贴水12.58%（33%分位） - 中证1000：贴水11.77%（49%分位）[28] - 近一年中位数： - 上证50：0.61% - 沪深300：2.89% - 中证500：9.13% - 中证1000：11.56%[28] --- 注：报告中未涉及量化模型的具体构建，主要聚焦市场监测类因子的计算与应用[17][26][28]