核心财务表现 - 2025年第二季度收入85.9亿元，同比增长18.7%，归母净利润12.1亿元，同比增长39.2%，扣非归母净利润11.6亿元，同比增长35.2% [1] - 2025年上半年收入162.6亿元，同比增长18.9%，归母净利润21.1亿元，同比增长39.3%，扣非归母净利润20.1亿元，同比增长31.7% [1] - 公司拟每10股派发现金红利1.2元，对应分红率约26%，较去年中期25%有所提升 [2] 收入结构分析 - 制冷配件业务第二季度收入约54亿元，同比增长23%，延续第一季度28%的高增长趋势，受益于国内旺季和政策补贴催化，同时通过全球化产能布局抓住关税窗口期机遇 [3] - 汽车零部件业务第二季度收入约32亿元，同比增长12%，较第一季度5%的增速显著修复，主要增量来自小米、吉利等标杆车企，全年在手订单充裕 [3] - 机器人业务聚焦多款关键产品技术改进，配合客户完成全系列产品研发、试制和送样，获得高度评价 [3] 盈利能力分析 - 上半年毛利率同比提升0.7个百分点，其中制冷和汽车零部件业务毛利率均提升0.7个百分点，外销毛利率提升1.1个百分点，内销提升0.2个百分点 [4] - 第二季度归母净利率同比提升2.1个百分点，毛利率同比提升1.4个百分点，销售/管理/研发费用率分别同比下降0.4/1.3/0.3个百分点，财务费用率同比上升0.8个百分点，主因利息和汇兑收益减少 [4] 业务前景与预测 - 制冷和汽车零部件主业景气向上，全球化布局竞争优势凸显，支撑增长中枢提速 [5] - 机器人业务量产稳步推进，有望贡献估值弹性 [5] - 预计2025-2027年营收分别为323.8亿元/371.7亿元/432.0亿元，同比增长16%/15%/16%，归母净利润分别为39.7亿元/45.6亿元/52.0亿元，同比增长28%/15%/14% [5]