上市基本信息 - 公司为乐摩科技，股份代号02539HK，是来自福建福州的机器按摩服务提供商 [3] - 招股日期为2025年11月25日至2025年11月28日，预计于2025年12月3日在香港联交所挂牌上市 [3][4] - 全球发售股份总数为55556万股H股，其中香港公开发售占10%（5556万股，可予重新分配），国际发售占90%（5000万股，可予重新分配） [1][4] - 每股发售价范围介乎2700港元至4000港元，每手100股，入场费约为404035港元 [4] - 此次发行不设超额配股权，采用机制B，香港公开发售初始分配比例10%且不设回拨机制 [4][5] 融资规模与市值 - 按最高发售价4000港元计算，本次全球发售最多募集资金约222亿港元 [4] - 假设按发售价范围中位数3350港元计算，预计上市总开支约3880万港元，募资净额约为147亿港元 [5] - 发行完成后，公司上市市值预计在1500亿港元至2222亿港元之间 [4] - 发行股份占发行完成后公司总股份的10% [4] 募资用途 - 募集资金净额约600%将用于扩大服务网点的覆盖范围及渗透率 [5] - 约200%将用于持续提升和迭代技术 [5] - 约100%将用于提升品牌 [5] - 约100%将用于支持运营资金及其他一般公司用途 [5] 股东结构 - 上市后，控股股东为谢忠惠先生，直接持股1888%，并通过控制数家激励平台（掌创共赢平台、乐摩共创平台、乐摩共赢平台）合计控制约3097%的股份 [5][6] - 其他主要股东包括韩道虎先生（持股1757%）、吴景华先生（持股1365%）、李坚正先生（持股805%）等 [6] - 其他公众股东持股比例为1000% [6] 行业地位与业务概览 - 公司成立于2014年，于2016年推出“乐摩吧”品牌，是中国机器按摩服务供应商 [6] - 根据弗若斯特沙利文报告，于2022年、2023年、2024年连续三个年度，按交易额计算，公司在中国大陆所有机器按摩服务提供商中排名第一 [6] - 公司市场占有率持续提升，从2022年的339%增长至2023年的373%，并进一步提升至2024年的429% [6] - 公司已设立超过48万个服务网点，投放超过535万张机器按摩设备，覆盖中国大陆31个省级行政区及337个城市 [6] - 累计可识别服务人数超过174亿，注册会员人数超过4000万名 [6] 中介机构 - 本次上市的联席保荐人为中信建投国际和申万宏源香港 [3][4] - 承销团包括中信建投国际、申万宏源香港、浦银国际、招银国际、中银国际、工银国际、建银国际、老虎证券、国元国际、农银国际、华富建业、利弗莫尔证券、贝塔国际证券 [4]

公司概况与市场地位 - 公司为乐摩科技，主要通过部署在公共场所的机器按摩设备提供按摩服务，品牌为“乐摩吧” [4][5] - 按交易额计，公司在2022年、2023年及2024年连续三年在中国所有机器按摩服务提供商中排名第一，市场份额分别为33.9%、37.3%及42.9% [4][11] - 按收入计，2024年公司在中国机器按摩市场排名第一，市场份额超过50% [4] 业务规模与网络覆盖 - 截至最后实际可行日期，公司已设立超过48,000个服务网点，投放超过533,000台机器按摩设备，覆盖中国31个省级行政区及337个城市 [5] - 服务网点数量从2022年12月31日的21,727个扩展至2024年12月31日的45,993个，复合年增长率约为45.49% [5] - 公司服务网点覆盖了5,318个总建筑面积超过30,000平方米的商业综合体（约占中国同类商业综合体的70.4%）、904个年票房超过人民币五百万元的影院（约占中国同类影院的35.0%）以及24个年人流量超过一千万的机场（约占中国同类机场的60.0%） [7] 财务表现 - 公司总收入从2022年的3.30亿元人民币增长至2024年的7.98亿元人民币 [9] - 2022年、2023年及2024年总收入同比增速分别为77.75%、35.98%及13.80% [9] - 截至2025年8月31日止八个月的总收入为6.31亿元人民币 [9] - 公司毛利从2022年的8534万元人民币增长至2024年的2.88亿元人民币 [10] - 公司年内/期内利润从2022年的648万元人民币增长至2023年的8734万元人民币，2024年为8581万元人民币 [10] 行业背景与市场结构 - 2024年，中国机器按摩服务市场规模为人民币27亿元，占中国整体按摩市场（人民币5,362亿元）的约0.5% [5] - 按交易额及收入计，2024年乐摩科技在整体按摩市场的市场份额约为0.2% [5] - 截至2024年12月31日，中国有10,000余名按摩服务提供商，其中50余名为机器按摩服务提供商 [5] - 中国的机器按摩服务市场高度集中，少数领先企业占据了大部分市场份额 [11] 运营指标与用户基础 - 公司累计可识别服务消费者总数超过1.74亿，注册会员人数超过4,000万名 [5] - 每台按摩设备的日均交易量从2023年的2.95笔减少至2024年的2.04笔，主要原因是设备数量大幅增加约90%导致交易笔数被摊薄以及新设备需要爬坡期 [10] - 公司计划加强在线营销活动以提升设备日均交易量，触达更多潜在消费者 [10] 收入构成与业务模式 - 公司收入主要来自机器按摩服务，其他收入包括家用按摩设备和按摩小件的在线销售以及数字广告服务 [7] - 服务网点分布在商业综合体、影院、交通枢纽（机场、高铁站）及其他场景 [7] 本次全球发售详情 - 公司拟全球发售555.56万股H股，其中香港发售55.56万股，国际发售500万股 [4] - 招股期为2025年11月25日至11月28日，预期定价日为12月1日 [4] - 发售价范围为每股27.00至40.00港元，每手买卖单位为100股 [4] - 预期股份将于2025年12月3日在联交所开始买卖 [4] - 联席保荐人为中信建投国际及申万宏源香港 [4] 募集资金用途 - 假设发售价为中位数33.50港元，全球发售所得款项净额估计约为1.47亿港元 [11] - 约60.00%的募集资金净额将用于扩大服务网点的覆盖范围及渗透率 [11] - 约20.00%用于持续提升和迭代技术 [11] - 约10.00%用于提升品牌 [11] - 约10.00%用于支持运营资金及其他一般公司用途 [11]