公司上市与发行情况 - 乐摩科技服务股份有限公司于2025年12月3日在香港联交所主板成功上市，股份代码为2539.HK [2] - 最终发行定价为每股40.00港币，融资规模为2.22亿港币 [2] - 香港公开发售获得市场高度认可，认购倍数高达7,324.29倍，最终实现在价格区间的高端定价 [4] 公司业务与市场地位 - 公司于2016年推出「乐摩吧」品牌，在商业综合体、影院、机场、高铁站等消费场景提供机器按摩服务 [4] - 截至上市时，公司已设立超过48,000个服务网点，投放超过533,000张机器按摩设备 [4] - 业务覆盖中国31个省级行政区及337个城市 [4] - 根据弗若斯特沙利文的资料，在2022年至2024年的三个连续年度，按交易额计，乐摩科技在中国所有机器按摩服务提供商中排名第一 [4] 中介机构角色 - 申万宏源香港担任本次发行的联席保荐人、整体协调人、联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人 [2] - 申万宏源积极调动境内外资源，发挥综合金融服务优势，助力公司圆满完成香港上市 [4]

公司上市与股价表现 - 乐摩科技首日挂牌上市，每股定价40港元，发行555.56万股股份，每手100股，所得款项净额约1.82亿港元 [1] - 截至发稿，股价上涨62%至64.8港元，成交额达4289.08万港元 [1] 市场地位与业务规模 - 按交易额计算，公司在2022年至2024年连续三个年度在中国机器按摩服务市场中排名第一位 [1] - 按收入计算，公司2024年市场份额位列国内第一名，市场份额超过50% [1] - 公司于2016年推出"乐摩吧"品牌，截至2025年11月15日，已设立超过48,000个服务网点，投放超过533,000张机器按摩设备 [1] 业务模式与市场覆盖 - 公司通过位于中国各地人流密集的公共场所的服务网点机器按摩设备提供按摩服务 [1] - 服务场景包括商业综合体、影院、交通枢纽场所（如机场、高铁站）等消费场景 [1] - 业务覆盖中国31个省级行政区及337个城市 [1]

公司上市与股价表现 - 公司于香港交易所首次挂牌上市 每股定价为40港元 共发行555.56万股股份 每手100股 [1] - 上市后股价大幅上涨 截至发稿时涨幅达62% 报64.8港元 成交额为4289.08万港元 [1] - 本次上市所得款项净额约为1.82亿港元 [1] 公司业务与市场地位 - 公司通过位于中国各地人流密集公共场所的服务网点提供机器按摩服务 [1] - 公司旗下品牌“乐摩吧”于2016年推出 服务场景包括商业综合体、影院、交通枢纽（如机场、高铁站）等 [1] - 按交易额计算 公司在2022年至2024年连续三个年度在中国机器按摩服务市场中排名第一 [1] - 按收入计算 公司2024年的市场份额位列国内第一 市场份额超过50% 远超其他市场参与者 [1] 公司运营规模与网络覆盖 - 截至2025年11月15日 公司已为机器按摩服务设立超过48,000个服务网点 [1] - 公司投放的机器按摩设备数量超过533,000张 [1] - 公司服务网络覆盖中国31个省级行政区及337个城市 [1]

公司招股与市场反应 - 乐摩科技于11月25日至28日中午招股，拟全球发售555.56万股股份，招股价区间为27港元至40港元 [1] - 截至招股期最后一天上午10时，公司获券商借出约1314亿港元孖展，以公开发售额2222万港元计，超购约5912.8倍 [1] - 公司每手100股，一手入场费4040.4港元，预期将于12月3日挂牌，联席保荐人为中信建投国际和申万宏源香港 [1] - 本次发售不设强制回补机制，公开发售占1成，整体协调人可重新分配至最多15%，且未引入基石投资者 [1] 行业地位与市场份额 - 根据弗若斯特沙利文资料，按交易额计，公司在2022年、2023年、2024年连续三年在中国所有机器按摩服务提供商中排名第一，市场份额分别为33.9%、37.3%及42.9% [1] - 按收入计，于2024年，公司亦在中国机器按摩市场排名第一，市场份额超过50% [1] 业务规模与网络扩张 - 公司于2016年推出“乐摩吧”品牌，在商业综合体、影院、交通枢纽等场所提供机器按摩服务 [2] - 截至2025年11月15日，公司已设立超过48,000个服务网点，投放超过533,000张机器按摩设备，覆盖中国31个省级行政区及337个城市 [2] - 公司服务网点从2022年12月31日的21,727个扩展至2024年12月31日的45,993个，复合年增长率约为45.49% [2] 用户基础与财务表现 - 截至2025年11月15日，公司累计可识别服务消费者总数超过1.74亿，注册会员人数超过4,000万名 [2] - 2022年度、2023年度、2024年度及2025年截至8月31日止八个月，公司收入分别约为3.30亿元、5.87亿元、7.98亿元、6.31亿元人民币 [2] - 同期，公司年内利润及全面收益总额分别为648.1万元、8734万元、8580.7万元、8855万元人民币 [2]

公司IPO与市场认购情况 - 公司于11月25日至28日中午招股，计划全球发售555.56万股股份，招股价区间为27港元至40港元 [1] - 截至11月28日上午10时，公开发售部分获得约1314亿港元孖展认购，以公开发售额2222万港元计算，超额认购约5912.8倍 [1] - 每手100股，一手入场费为4040.4港元，预期将于12月3日挂牌上市，联席保荐人为中信建投国际和申万宏源香港 [1] - 本次IPO未引入基石投资者，不设强制回补机制，公开发售部分初始占比10%，整体协调人可重新分配至最多15% [1] 公司业务与市场地位 - 公司通过位于中国各地人流密集公共场所的服务网点提供机器按摩服务，品牌为“乐摩吧” [1][2] - 根据弗若斯特沙利文资料，按交易额计，公司在2022年、2023年、2024年连续三年在中国所有机器按摩服务提供商中排名第一，市场份额分别为33.9%、37.3%及42.9% [1] - 按收入计，公司在2024年中国机器按摩市场排名第一，市场份额超过50% [1] - 公司服务网点覆盖商业综合体、影院、交通枢纽（如机场、高铁站）等消费场景 [2] 公司运营规模与增长 - 截至2025年11月15日，公司已设立超过48,000个服务网点，投放超过533,000张机器按摩设备 [2] - 服务网络覆盖中国31个省级行政区及337个城市 [2] - 公司服务网点数量从2022年12月31日的21,727个增长至2024年12月31日的45,993个，年复合增长率约为45.49% [2] - 截至2025年11月15日，公司累计可识别服务消费者总数超过1.74亿，注册会员人数超过4,000万名 [2] 公司财务表现 - 2022年度、2023年度、2024年度收入分别约为3.30亿元、5.87亿元、7.98亿元人民币 [2] - 2025年截至8月31日止八个月收入约为6.31亿元人民币 [2] - 同期，年内利润及全面收益总额分别为648.1万元、8734万元、8580.7万元、8855万元人民币 [2]

公司核心业务与市场地位 - 公司是共享按摩椅服务提供商，通过“乐摩吧”品牌在公共场所提供机器按摩服务，年营收近8亿元人民币[1][2] - 按交易额计，2022年至2024年公司市场份额从33.9%提升至42.9%，排名行业第一；按收入计，2024年市场份额超过50%，稳居龙头地位[3] - 公司已设立超过4.8万个服务网点，投放超过53.5万台机器按摩设备，覆盖中国大陆31个省级行政区及337个城市，累计可识别服务人数超过1.74亿，注册会员超过4000万名[5] 财务表现 - 收入从2022年的3.3亿元增长至2024年的7.98亿元，增长超过一倍；2025年前八个月收入达6.31亿元，超过去年同期[6] - 净利润从2022年的648.1万元大幅增长至2023年的8734万元，2024年小幅回落至8580.7万元；2025年前八个月净利润达8855万元，已超2024年全年水平[7] - 2024年出现“增收不增利”情况，营收增长但净利润小幅下滑；2025年前八个月营业收入同比增长13.9%，期内利润同比下降5.7%[7] 运营模式与收入结构 - 采用“直营+合伙人”双模式运营，直营模式贡献超过83%的总收入，合伙人模式约占14%[8][9] - 直营模式由公司内部团队直接负责网点运营，提供稳定现金流和品牌控制力；合伙人模式为轻资产扩张方式，合伙人负责网点运营和维护，公司提供技术和品牌支持[8][9] - 商业综合体是最主要消费场景，贡献约60%的收入；影院占比约26%，机场占比约9%[8] - 每笔消费订单平均按摩费从2022年的12.28元上涨至2024年的14.69元，2025年前八个月小幅回落至14.41元[10] 行业前景与竞争格局 - 中国机器按摩服务市场规模预计从2025年的31.02亿元增长至2029年的56.06亿元，复合年增长率为15.9%[11] - 行业增长动力来自公众健康意识提高、减压需求增加及年轻人群对智能消费模式的接受度提升[11] - 共享按摩椅行业已度过爆发期，2024年整体市场增速不足5%，竞争加剧导致部分中小玩家退出市场，龙头公司有望通过并购扩大份额[12] 成本结构与行业挑战 - 场地租金占成本30%，设备折旧年折旧率为15%，优质点位资源日益稀缺，场地分成比例可能持续上升，挤压企业利润空间[12] - 公司业务模式重资产，需要大量资金投入设备铺设和维护[12] 上市信息 - 公司计划发行555.56万股，其中10%为公开发售，90%为国际配售，招股价27-40港元，每手100股，最小申购金额4040港元[2] - 公司市值区间为15亿至22.22亿港元，市盈率约20倍，上市日期为12月3日，保荐人为中信和申万宏源[2][12] - 发行股份占全部股份比例的10%，按招股价上限募资2.2亿港元，无基石投资者[12]

公司上市与融资 - 招股时间为2025年11月25日至11月28日，拟全球发售555.56万股股份 [1] - 每股发售价区间为27至40港元，预期H股于2025年12月3日开始买卖 [1] - 假设发售价为每股33.50港元，全球发售净筹约1.47亿港元 [1] 募集资金用途 - 60%用于扩大服务网点的覆盖范围及渗透率 [1] - 20%用于持续提升和迭代技术 [1] - 10%用于提升品牌，10%用于支持运营资金及其他一般公司用途 [1] 行业市场地位 - 按交易额计，公司在2022至2024年连续三年在中国所有机器按摩服务提供商中排名第一，2024年市场份额为42.9% [1] - 按收入计，2024年公司在中国机器按摩市场排名第一，市场份额超过50% [1] 业务规模与覆盖 - 公司通过"乐摩吧"品牌在公共场所提供机器按摩服务 [1] - 已设立超过48,000个服务网点，投放超过533,000张机器按摩设备 [1] - 业务覆盖中国31个省级行政区及337个城市 [1] - 累计可识别服务消费者总数超过1.74亿，注册会员人数超过4000万名 [1]

公司概况与市场地位 - 公司为乐摩科技，主要通过部署在公共场所的机器按摩设备提供按摩服务，品牌为“乐摩吧” [4][5] - 按交易额计，公司在2022年、2023年及2024年连续三年在中国所有机器按摩服务提供商中排名第一，市场份额分别为33.9%、37.3%及42.9% [4][11] - 按收入计，2024年公司在中国机器按摩市场排名第一，市场份额超过50% [4] 业务规模与网络覆盖 - 截至最后实际可行日期，公司已设立超过48,000个服务网点，投放超过533,000台机器按摩设备，覆盖中国31个省级行政区及337个城市 [5] - 服务网点数量从2022年12月31日的21,727个扩展至2024年12月31日的45,993个，复合年增长率约为45.49% [5] - 公司服务网点覆盖了5,318个总建筑面积超过30,000平方米的商业综合体（约占中国同类商业综合体的70.4%）、904个年票房超过人民币五百万元的影院（约占中国同类影院的35.0%）以及24个年人流量超过一千万的机场（约占中国同类机场的60.0%） [7] 财务表现 - 公司总收入从2022年的3.30亿元人民币增长至2024年的7.98亿元人民币 [9] - 2022年、2023年及2024年总收入同比增速分别为77.75%、35.98%及13.80% [9] - 截至2025年8月31日止八个月的总收入为6.31亿元人民币 [9] - 公司毛利从2022年的8534万元人民币增长至2024年的2.88亿元人民币 [10] - 公司年内/期内利润从2022年的648万元人民币增长至2023年的8734万元人民币，2024年为8581万元人民币 [10] 行业背景与市场结构 - 2024年，中国机器按摩服务市场规模为人民币27亿元，占中国整体按摩市场（人民币5,362亿元）的约0.5% [5] - 按交易额及收入计，2024年乐摩科技在整体按摩市场的市场份额约为0.2% [5] - 截至2024年12月31日，中国有10,000余名按摩服务提供商，其中50余名为机器按摩服务提供商 [5] - 中国的机器按摩服务市场高度集中，少数领先企业占据了大部分市场份额 [11] 运营指标与用户基础 - 公司累计可识别服务消费者总数超过1.74亿，注册会员人数超过4,000万名 [5] - 每台按摩设备的日均交易量从2023年的2.95笔减少至2024年的2.04笔，主要原因是设备数量大幅增加约90%导致交易笔数被摊薄以及新设备需要爬坡期 [10] - 公司计划加强在线营销活动以提升设备日均交易量，触达更多潜在消费者 [10] 收入构成与业务模式 - 公司收入主要来自机器按摩服务，其他收入包括家用按摩设备和按摩小件的在线销售以及数字广告服务 [7] - 服务网点分布在商业综合体、影院、交通枢纽（机场、高铁站）及其他场景 [7] 本次全球发售详情 - 公司拟全球发售555.56万股H股，其中香港发售55.56万股，国际发售500万股 [4] - 招股期为2025年11月25日至11月28日，预期定价日为12月1日 [4] - 发售价范围为每股27.00至40.00港元，每手买卖单位为100股 [4] - 预期股份将于2025年12月3日在联交所开始买卖 [4] - 联席保荐人为中信建投国际及申万宏源香港 [4] 募集资金用途 - 假设发售价为中位数33.50港元，全球发售所得款项净额估计约为1.47亿港元 [11] - 约60.00%的募集资金净额将用于扩大服务网点的覆盖范围及渗透率 [11] - 约20.00%用于持续提升和迭代技术 [11] - 约10.00%用于提升品牌 [11] - 约10.00%用于支持运营资金及其他一般公司用途 [11]

全球发售详情 - 公司拟全球发售555.56万股H股，其中香港发售55.56万股，国际发售500万股，招股期为2025年11月25日至28日，预期定价日为12月1日 [1] - 发售价范围为每股27.00至40.00港元，每手买卖单位为100股，联席保荐人为中信建投国际及申万宏源香港，预期股份于2025年12月3日开始买卖 [1] - 假设以发售价中位数33.50港元计算，全球发售所得款项净额估计约为1.47亿港元 [3] 行业市场地位 - 按交易额计，公司在2022至2024年连续三年于中国所有机器按摩服务提供商中排名第一，市场份额分别为33.9%、37.3%及42.9% [1] - 按收入计，公司于2024年在中国机器按摩市场排名第一，市场份额超过50% [1] - 2024年中国机器按摩服务市场规模为人民币27亿元，占整体按摩市场（人民币5,362亿元）的约0.5%，公司在整体按摩市场的市场份额约为0.2% [2] 业务运营规模 - 公司于2016年推出“乐摩吧”品牌，服务网点从2022年12月31日的21,727个扩展至2024年12月31日的45,993个，复合年增长率约为45.49% [2] - 截至最后实际可行日期，公司已设立超过48,000个服务网点，投放超过533,000张机器按摩设备，覆盖中国31个省级行政区及337个城市 [2] - 公司累计可识别服务消费者总数超过1.74亿，注册会员人数超过4,000万名 [2] 募集资金用途 - 全球发售所得款项净额约60%用于扩大服务网点的覆盖范围及渗透率 [3] - 约20%用于持续提升和迭代技术，约10%用于提升品牌，另外约10%用于支持运营资金及其他一般公司用途 [3]

公司上市计划 - 公司于2025年11月25日至28日招股，拟全球发售555.56万股股份，香港公开发售占10%，国际发售占90% [1] - 每股发售价27-40港元，每手100股，预期H股将于2025年12月3日开始在联交所买卖 [1] - 假设发售价为每股33.50港元，全球发售净筹约1.47亿港元 [1] - 募集资金约60%用于扩大服务网点覆盖范围及渗透率，约20%用于提升技术，约10%用于提升品牌，约10%用于运营资金及其他一般公司用途 [1] 行业市场地位 - 公司通过机器按摩设备提供按摩服务，于2022年至2024年，按交易额计在中国所有机器按摩服务提供商中连续排名第一，市场份额分别为33.9%、37.3%及42.9% [2] - 按收入计，2024年公司在中国机器按摩市场排名第一，市场份额超过50% [2] - 2024年中国机器按摩服务市场规模为人民币27亿元，占中国整体按摩市场（人民币5,362亿元）的约0.5% [2] - 2024年公司在整体按摩市场的市场份额约为0.2% [2] 业务规模与网络 - 公司于2016年推出“乐摩吧”品牌，在商业综合体、影院、交通枢纽等场景提供机器按摩服务 [2] - 截至最后实际可行日期，公司已设立超过48,000个服务网点，投放超过533,000张机器按摩设备，覆盖中国31个省级行政区及337个城市 [2] - 服务网点由2022年12月31日的21,727个扩展至2024年12月31日的45,993个，复合年增长率约为45.49% [2] - 累计可识别服务消费者总数超过1.74亿，注册会员人数超过4,000万名 [2] 财务表现 - 截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度总收入分别达到人民币3.3亿元、人民币5.87亿元及人民币7.98亿元 [3] - 截至2024年及2025年8月31日止八个月的总收入分别为人民币5.54亿元及人民币6.31亿元 [3] - 收入同比/同期增速分别为77.75%、35.98%及13.80% [3] - 年内利润分别为人民币648.1万元、人民币8,734万元、人民币8,580.7万元、人民币9,388.1万元及人民币8,855万元 [3]