公司上市与基本信息 - 乐摩科技服务股份有限公司于2025年12月3日在香港联合交易所主板完成首次公开发行并上市 股票代码为02539.HK [3] - 毕马威作为申报会计师为乐摩科技的香港上市项目提供了专业服务 [3] 公司业务与行业 - 乐摩科技是中国的一家机器按摩服务供应商 [5] - 公司通过位于中国各地人流密集的公共场所的服务网点内的机器按摩设备提供按摩服务 [5]

港股新股上市动态 - 2024年12月3日，港股市场将迎来乐摩科技与金岩高岭新材两只新股上市 [1] - 上市前暗盘交易表现亮眼，金岩高岭新材暗盘涨幅超过35%，乐摩科技暗盘涨幅超过100% [1] 金岩高岭新材公司概况 - 公司是中国专营煤系高岭土的企业，业务覆盖从采矿到销售的全价值链 [3] - 按2024年中国煤系煅烧高岭土公司收入计算，公司以5.4%的市场份额排名第五 [3] - 主要产品为精铸用莫来石材料和耐火用莫来石材料，是精铸型壳和耐火材料的重要材料 [3] - 公司控股股东背景雄厚，淮北矿业集团通过其全资子公司间接控制公司60.13%的投票权，淮北矿业集团由安徽省国资委及安徽能源集团分别持有62.96%及37.04% [3] 金岩高岭新材财务表现 - 2022年、2023年、2024年及2025年前5个月，公司收入分别约为人民币1.90亿元、2.05亿元、2.67亿元、1.05亿元 [3] - 同期净利润分别约为人民币0.24亿元、0.44亿元、0.53亿元、0.18亿元 [3] 乐摩科技公司概况与市场地位 - 公司成立于2014年，是一家机器按摩服务供应商，于2016年推出“乐摩吧”品牌 [5] - 通过商业综合体、影院、交通枢纽等消费场景为消费者提供机器按摩服务 [5] - 按交易额计，2022年至2024年，公司在中国所有机器按摩服务提供商中排名第一，市场份额分别为33.9%、37.3%及42.9% [5] - 按收入计，2024年公司在中国机器按摩市场排名第一，市场份额超过50% [5] 乐摩科技运营规模与覆盖 - 公司已设立超过4.8万个服务网点，投放超过53.3万张机器按摩设备，覆盖中国31个省级行政区及337个城市 [5] - 服务网点由2022年底的2.17万个扩展至2024年底的4.6万个，年复合增长率约为45.49% [5] - 累计可识别服务消费者总数超过1.74亿，注册会员人数超过4000万名 [5] - 服务网点覆盖里程碑：覆盖5318个总楼面面积超过3万平方米的商业综合体（约占中国同类商业综合体的70.4%），904个年票房超过人民币500万元的影院（约占中国同类影院的35.0%），24个年人流量超过1000万的机场（约占中国同类机场的60.0%） [6] 乐摩科技经营模式与财务表现 - 经营模式主要分为直营模式与合伙人模式，约70.4%的服务网点以直营模式运营 [6] - 2022年、2023年、2024年及2025年前8个月的总收入分别达到3.30亿元、5.87亿元、7.98亿元、6.31亿元 [6] - 净利润从2022年的648.1万元大幅增长至2023年的8734万元，2024年小幅回落至8580.7万元，2025年前8个月净利润达8855万元，已超2024年全年水平 [6] 乐摩科技运营挑战与股东结构 - 每台按摩设备的日均交易量由2023年的2.95笔减少至2024年的2.04笔，公司解释原因为2024年按摩设备数量较2023年大幅增加约90%，导致交易笔数被摊薄，且新设备需要爬坡期 [7] - 上市前股东主要以个人投资者为主，知名投资机构基石资本在上市前持股占比约2.6% [7]

全球发售与上市安排 - 公司计划全球发售555.56万股股份，其中香港发售55.56万股，国际发售500.00万股 [1] - 招股日期为11月25日至11月28日，最高发售价为每股40.00港元，每手100股，入场费约4040.35港元 [1] - 预计于2025年12月3日在香港联交所主板上市，联席保荐人为中信建投（国际）融资有限公司和申万宏源融资（香港）有限公司 [1] 募资情况与资金用途 - 全球发售预计募资总额为1.86亿港元，募资净额约为1.47亿港元 [1] - 募资净额计划用于：扩大服务网点的覆盖范围及渗透率；持续提升和迭代技术；提升品牌知名度及曝光度；以及用作运营资金及其他一般公司用途 [1] 公司业务模式 - 公司通过位于中国各地人流密集的公共场所的服务网点，提供机器按摩服务 [1] 近期财务表现 - 2023年度净利润为8734.00万元，同比变动幅度为1247.63% [1] - 2024年度净利润为8580.70万元，同比变动幅度为-1.76% [1] - 2025年第一季度（截至3月31日）净利润为2333.80万元，同比变动幅度为-11.52% [1]

全球发售方案 - 公司拟全球发售555.56万股股份，其中香港发售55.56万股，国际发售500.00万股 [1] - 最高发售价为每股40.00港元，每手买卖单位100股，入场费约4040.35港元 [1] - 全球发售预计募资总额为1.86亿港元，募资净额为1.47亿港元 [1] 时间安排与上市信息 - 招股日期为11月25日至11月28日，预计于2025年12月3日在香港主板上市 [1] - 联席保荐人为中信建投（国际）融资有限公司及申万宏源融资（香港）有限公司 [1] 募资用途 - 募资净额将用于扩大服务网点的覆盖范围及渗透率 [1] - 资金将用于持续提升和迭代技术，并用于提升品牌知名度及曝光度 [1] - 部分资金将用作运营资金及其他一般公司用途 [1] 公司业务与财务表现 - 公司业务模式为透过位于中国各地人流密集的公共场所的服务网点机器按摩设备提供按摩服务 [1] - 2023年度净利润为8734.00万元，同比变动幅度为1247.63% [1] - 2024年度净利润为8580.70万元，同比变动幅度为-1.76% [1] - 2025年一季度净利润为2333.80万元，同比变动幅度为-11.52% [1]

公司概况与市场地位 - 公司为乐摩科技，主要通过部署在公共场所的机器按摩设备提供按摩服务，品牌为“乐摩吧” [4][5] - 按交易额计，公司在2022年、2023年及2024年连续三年在中国所有机器按摩服务提供商中排名第一，市场份额分别为33.9%、37.3%及42.9% [4][11] - 按收入计，2024年公司在中国机器按摩市场排名第一，市场份额超过50% [4] 业务规模与网络覆盖 - 截至最后实际可行日期，公司已设立超过48,000个服务网点，投放超过533,000台机器按摩设备，覆盖中国31个省级行政区及337个城市 [5] - 服务网点数量从2022年12月31日的21,727个扩展至2024年12月31日的45,993个，复合年增长率约为45.49% [5] - 公司服务网点覆盖了5,318个总建筑面积超过30,000平方米的商业综合体（约占中国同类商业综合体的70.4%）、904个年票房超过人民币五百万元的影院（约占中国同类影院的35.0%）以及24个年人流量超过一千万的机场（约占中国同类机场的60.0%） [7] 财务表现 - 公司总收入从2022年的3.30亿元人民币增长至2024年的7.98亿元人民币 [9] - 2022年、2023年及2024年总收入同比增速分别为77.75%、35.98%及13.80% [9] - 截至2025年8月31日止八个月的总收入为6.31亿元人民币 [9] - 公司毛利从2022年的8534万元人民币增长至2024年的2.88亿元人民币 [10] - 公司年内/期内利润从2022年的648万元人民币增长至2023年的8734万元人民币，2024年为8581万元人民币 [10] 行业背景与市场结构 - 2024年，中国机器按摩服务市场规模为人民币27亿元，占中国整体按摩市场（人民币5,362亿元）的约0.5% [5] - 按交易额及收入计，2024年乐摩科技在整体按摩市场的市场份额约为0.2% [5] - 截至2024年12月31日，中国有10,000余名按摩服务提供商，其中50余名为机器按摩服务提供商 [5] - 中国的机器按摩服务市场高度集中，少数领先企业占据了大部分市场份额 [11] 运营指标与用户基础 - 公司累计可识别服务消费者总数超过1.74亿，注册会员人数超过4,000万名 [5] - 每台按摩设备的日均交易量从2023年的2.95笔减少至2024年的2.04笔，主要原因是设备数量大幅增加约90%导致交易笔数被摊薄以及新设备需要爬坡期 [10] - 公司计划加强在线营销活动以提升设备日均交易量，触达更多潜在消费者 [10] 收入构成与业务模式 - 公司收入主要来自机器按摩服务，其他收入包括家用按摩设备和按摩小件的在线销售以及数字广告服务 [7] - 服务网点分布在商业综合体、影院、交通枢纽（机场、高铁站）及其他场景 [7] 本次全球发售详情 - 公司拟全球发售555.56万股H股，其中香港发售55.56万股，国际发售500万股 [4] - 招股期为2025年11月25日至11月28日，预期定价日为12月1日 [4] - 发售价范围为每股27.00至40.00港元，每手买卖单位为100股 [4] - 预期股份将于2025年12月3日在联交所开始买卖 [4] - 联席保荐人为中信建投国际及申万宏源香港 [4] 募集资金用途 - 假设发售价为中位数33.50港元，全球发售所得款项净额估计约为1.47亿港元 [11] - 约60.00%的募集资金净额将用于扩大服务网点的覆盖范围及渗透率 [11] - 约20.00%用于持续提升和迭代技术 [11] - 约10.00%用于提升品牌 [11] - 约10.00%用于支持运营资金及其他一般公司用途 [11]

公司IPO进展 - 乐摩科技服务股份有限公司已于港交所披露聆讯后的招股书，或很快在香港主板挂牌上市 [3] - 公司曾于2025年1月21日、2025年7月25日先后两次递表 [3] 市场地位与规模 - 根据弗若斯特沙利文资料，按交易额计，公司在2022年至2024年连续三年在中国所有机器按摩服务提供商中排名第一，市场份额分别为33.9%、37.3%及42.9% [4] - 按收入计，于2024年，公司在中国机器按摩市场排名第一，市场份额超过50% [4] - 2024年中国机器按摩服务市场规模为人民币27亿元，占中国整体按摩市场（人民币5,362亿元）的约0.5% [4] - 按交易额及收入计，于2024年，乐摩科技在整体按摩市场的市场份额约为0.2% [4] - 截至2024年12月31日，中国有10,000余名按摩服务提供商，其中50余名为机器按摩服务提供商 [4] 业务运营与网络 - 公司于2016年推出"乐摩吧"品牌，在商业综合体、影院、交通枢纽等场所提供机器按摩服务 [5] - 截至最后实际可行日期，公司已设立超过48,000个服务网点，投放超过533,000张机器按摩设备，覆盖中国31个省级行政区及337个城市 [5] - 服务网点由2022年12月31日的21,727个扩展至2024年12月31日的45,993个，复合年增长率约为45.49% [5] - 累计可识别服务消费者总数超过1.74亿，注册会员人数超过4,000万名 [5] 收入构成 - 收入主要来自机器按摩服务，公司向供应商购买按摩设备并部署到各种场景提供按摩服务 [5] - 其他收入主要包括家用按摩设备和按摩小件的在线销售，以及数字广告服务 [5] 财务表现 - 截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度，总收入分别达到3.30亿元、5.87亿元、7.98亿元人民币，同比增速分别为77.75%、35.98% [6] - 截至2024年及2025年8月31日止八个月，总收入分别为5.54亿元及6.31亿元人民币，同期增速为13.80% [6] - 同期毛利分别为8534万元、2.45亿元、2.88亿元、2.28亿元及2.31亿元人民币 [6] - 同期年内/期内利润分别为648万元、8734万元、8581万元、9388万元及8855万元人民币 [6] 募资用途 - 香港IPO募资金额拟用于扩大服务网点的覆盖范围及渗透率，持续提升和迭代技术，提升品牌，以及用于支持运营资金及其他一般公司用途 [12]

公司上市进展 - 乐摩科技服务股份有限公司于2025年11月18日通过港交所主板上市聆讯，联席保荐人为中信建投国际和申万宏源香港 [1] 行业市场地位 - 按交易额计，公司在2022年至2024年连续三年在中国所有机器按摩服务提供商中排名第一，市场份额分别为33.9%、37.3%和42.9% [3] - 按收入计，2024年公司在中国机器按摩市场排名第一，市场份额超过50% [3] - 截至2024年12月31日，中国有10,000余名按摩服务提供商，其中机器按摩服务提供商有50余名 [3] - 2024年中国机器按摩服务市场规模为27亿元人民币，占中国整体按摩市场（5,362亿元人民币）的约0.5% [3] - 2024年公司在整体按摩市场的市场份额约为0.2% [3] 业务规模与网络覆盖 - 公司于2016年推出“乐摩吧”品牌，在商业综合体、影院、交通枢纽等场景提供机器按摩服务 [3] - 截至2025年11月15日，公司已设立超过48,000个服务网点，投放超过533,000张机器按摩设备，覆盖中国31个省级行政区及337个城市 [3] - 服务网点数量从2022年12月31日的21,727个扩展至2024年12月31日的45,993个，复合年增长率约为45.49% [4] - 截至2025年11月15日，累计可识别服务消费者总数超过1.74亿，注册会员人数超过4,000万名 [4] 关键场景渗透率 - 截至2025年11月15日，公司服务网点覆盖5,318个总建筑面积超过30,000平方米的商业综合体，约占中国同类商业综合体的70.4% [4] - 覆盖904个年票房超过500万元人民币的影院，约占中国同类影院的35.0% [4] - 覆盖24个年人流量超过一千万的机场，约占中国同类机场的60.0% [4] 财务表现 - 收入从2022年度的3.30亿元人民币增长至2024年度的7.98亿元人民币，2025年截至8月31日止八个月收入为6.31亿元人民币 [4] - 年内利润及全面收益总额从2022年度的648.1万元人民币增长至2024年度的8,580.7万元人民币，2025年截至8月31日止八个月为8,855万元人民币 [4] - 毛利从2022年度的8,533.5万元人民币增长至2024年度的28,779.9万元人民币，2025年截至8月31日止八个月为23,073.2万元人民币 [6] - 运营利润从2022年度的1,607.9万元人民币增长至2024年度的10,558.1万元人民币，2025年截至8月31日止八个月为10,695.3万元人民币 [7] - 基本及摊薄每股盈利从2022年度的0.12元人民币增长至2024年度的1.72元人民币，2025年截至8月31日止八个月为1.77元人民币 [7]

上市进展 - 乐摩科技服务股份有限公司于2025年11月18日通过港交所主板上市聆讯，联席保荐人为中信建投国际和申万宏源香港 [1] 市场地位与规模 - 按交易额计，公司在2022年至2024年连续三年在中国所有机器按摩服务提供商中排名第一，市场份额分别为33.9%、37.3%和42.9% [3] - 按收入计，公司在2024年中国机器按摩市场排名第一，市场份额超过50% [3] - 截至2024年底，中国有50余家机器按摩服务提供商，该细分市场规模为27亿元人民币，占中国整体按摩市场（5,362亿元人民币）的约0.5% [3] - 公司在整体按摩市场的市场份额约为0.2% [3] 业务网络与覆盖 - 公司于2016年推出“乐摩吧”品牌，在商业综合体、影院、交通枢纽等场所提供机器按摩服务 [3] - 截至2025年11月15日，公司已设立超过48,000个服务网点，投放超过533,000张机器按摩设备，覆盖中国31个省级行政区及337个城市 [3] - 服务网点数量从2022年12月31日的21,727个扩展至2024年12月31日的45,993个，复合年增长率约为45.49% [4] - 公司服务网点覆盖广泛，包括：5,318个总面积超过3万平方米的商业综合体（约占全国同类商业综合体的70.4%）、904个年票房超过500万元人民币的影院（约占全国同类影院的35.0%）、24个年人流量超过一千万的机场（约占全国同类机场的60.0%） [4] 用户基础 - 截至2025年11月15日，公司累计可识别服务消费者总数超过1.74亿，注册会员人数超过4,000万名 [4] 财务表现 - 收入从2022年度的3.30亿元人民币增长至2024年度的7.98亿元人民币，并在2025年前八个月达到6.31亿元人民币 [4] - 年内利润及全面收益总额从2022年度的648.1万元人民币增长至2025年前八个月的8,855万元人民币 [4] - 具体财务数据如下表所示（单位：千元人民币） [6][7]： - **收入**: 2022年: 330,154；2023年: 586,836；2024年: 797,991；2025年八个月: 630,732 - **毛利**: 2022年: 85,335；2023年: 245,245；2024年: 287,799；2025年八个月: 230,732 - **运营利润**: 2022年: 16,079；2023年: 108,229；2024年: 105,581；2025年八个月: 106,953 - **年内利润**: 2022年: 6,481；2023年: 87,340；2024年: 85,807；2025年八个月: 88,550 - **基本及摊薄每股盈利（人民币元）**: 2022年: 0.12；2023年: 1.69；2024年: 1.72；2025年八个月: 1.77

中国按摩市场变革 - 中国按摩市场正经历深刻变革 上门按摩服务成为新趋势 市场规模达7000亿并以惊人速度扩张 [1] - 2023年中国按摩市场规模已突破具体数据 年消费人次达具体数据 预计2025年市场规模将进一步增长至具体数据 [1] 市场驱动因素 - 消费升级：2013-2023年中国居民人均可支配收入持续增长 按摩服务从奢侈消费转变为日常健康管理 一线城市高收入白领群体接受度和支付能力极高 [1] - 技术赋能：O2O平台成熟为上门按摩提供技术支撑 2017-2022年中国数字经济规模及占GDP比重持续攀升 互联网普及率提高 线上预约支付评价机制降低交易成本 [2] - 宅经济盛行：Z世代追求便捷消费 "懒经济"兴起催生上门服务需求 上门按摩与外卖美甲等服务形成合力 [2] - 极致服务体验：61.4%上门按摩用户为男性 凸显对私密性服务的强烈需求 解决了产后女性老年人等群体的出行难题 [2] - 高效时间管理：上门按摩缩短时间成本至仅等待和享受服务 与传统按摩店3-4小时耗时形成对比 主要消费时段集中在晚上和周末 [3] - 多元化透明化服务：线上平台提供丰富技师选择 近五成消费者倾向女性技师 近四成无明确偏好 技师资质和从业经验是消费者最关注因素 [3] 市场挑战与未来 - 存在服务质量参差不齐和欺诈风险等问题 需加强行业规范和监管 [5] - 未来将朝提质扩容方向发展 服务项目更细化丰富 平台品牌集中度提高 监管体系更完善 [5] - 人工智能和大数据技术将提升服务匹配精准度和效率 [5] - 上门按摩是技术革新消费升级和社会发展共同作用结果 未来将为更多人提供更优质便捷安全的健康体验 [7]

新股上市表现 - 上交所主板技源集团上市首日股价涨超274.54% 截至7月28日较发行价10.88元/股涨223.53% 总市值约141亿元[3] - 深交所创业板山大电力上市首日股价涨超356.00% 截至7月28日较发行价14.66元/股涨261.87% 总市值约86亿元[4] - 港交所维立志博-B上市首日收涨91.71% 截至7月28日较发行价35.00港元/股涨109.43% 总市值约142亿港元[12] 上市审核动态 - 上交所科创板恒坤新材被暂缓审议 主要问询涉及知识产权纠纷风险及收入确认方法等问题[6][7] - 当周沪深交易所无公司过会、无新增上市申请及终止审核案例[5][8][9] - 港交所当周无新股招股 有1家公司通过聆讯[13][14] 港股新递交上市申请企业 - 歌尔微电子为全球第五大智能传感交互解决方案提供商 市场份额2.2% 中国排名第一 传感器累计出货量超50亿颗[17][18] - 天域半导体在中国碳化硅外延片行业收入及销量均排名第一 市场份额分别达30.6%和32.5%[17][23] - 大行科工在中国折叠自行车市场零售量份额26.3% 零售额份额36.5%[17][28] - 乐摩物联在中国机器按摩服务市场连续三年交易额排名第一 2024年市场份额达42.9%[17][37] - 金岩高新为中国最大精铸用莫来石材料生产商 市场份额19.1%[17][41] - 胜软科技在中国智慧油气解决方案市场位列独立解决方案提供商前五[17][45] - 聚智科技主营婴儿监护器产品[17][32] - AIWB为美国一站式智能物业建筑解决方案供应商[17][50] 财务数据表现 - 歌尔微电子2024年营业收入45.36亿元 三年复合增长率20.6%[19] - 天域半导体2024年收入5.20亿元 较2023年11.71亿元出现下降[24] - 大行科工2024年营业收入4.51亿元 净利润5229.9万元[29] - 聚智科技2024年营业收入4.62亿元 净利润9469.3万元[33] - 乐摩物联2024年营业收入7.98亿元 净利润8580.7万元[38] - 金岩高新2024年营业收入2.67亿元 净利润5260.2万元[42] - 胜软科技2024年营业收入5.25亿元 净利润5929.8万元[46] - AIWB 2024年营业收入1.05亿美元 净利润1257.5万美元[51] 上市历程特征 - 歌尔微电子、天域半导体、大行科工、聚智科技、乐摩物联、金岩高新、胜软科技均为二次递表港交所[22][26][30][34][39][43][48] - 歌尔微电子曾于2022年10月通过创业板过会但未提交注册[21] - 天域半导体曾于2023年6月申报深交所上市[25] - 胜软科技曾于2023年6月获上交所受理IPO申请[47]