宏观经济数据 - 10月中国出口同比转为下降1.1%，低于9月的增长8.3%，表现弱于市场预期[6][8] - 9-10月中国出口合计增长3.5%，相比8月的4.3%增长放缓幅度较为温和[7][8] - 10月中国进口同比增长1.0%，低于9月的7.4%，贸易顺差同比下降5.9%[7][8] - 10月中国核心CPI同比增速从9月的1.0%回升至1.2%，但回升持续性有待观察[9][11] - 10月中国PPI同比下降2.1%，较9月的-2.3%降幅收窄[10][11] 行业与市场 - 黄金珠宝零售商股价因新的增值税政策出现显著回调[12][14] - 新政策预计对黄金珠宝零售商盈利产生中个位数百分比的负面影响[13][14] - 周大福和六福珠宝仍被看好，其即将发布的中期财报有望缓解投资者担忧[13][14] 全球市场表现 - 截至2025年11月10日，恒生指数年初至今上涨30.8%，MSCI中国指数上涨33.9%[2] - 韩国KOSPI指数年初至今表现最佳，上涨64.8%[2] - 黄金价格年初至今上涨52.8%，波罗的海干散货指数(BDI)年初至今上涨106.9%[3]

宏观经济数据 - 前三季度人民币贷款增加14.75万亿元，9月末贷款余额为270.39万亿元 [16] - 9月份居民消费价格指数环比上涨0.1%，核心CPI同比上涨1.0%，涨幅连续第5个月扩大 [17] - 9月份工业生产者出厂价格指数环比持平，同比降幅比上月收窄0.6个百分点 [17] 行业发展态势 - “十四五”时期粮食流通改革发展任务进展符合预期，国家粮食安全得到有效保障 [2][14] - “十四五”期间轻工经济总量持续增长，市场优势不断巩固，品牌竞争力大幅提升 [3][15] - 国务院专题学习强调加快推进标准化工作改革创新，以标准升级促进经济高质量发展 [10][11] 农业与贸易 - 全国秋粮收获进度超过六成，进入高峰期 [4][18] - 第138届广交会开幕，境外采购商到会人数超6.9万人，新企业、新技术、新产品大量涌现 [19] - 7个国家数字经济创新发展试验区将推出158项改革举措，三大运营商获得eSIM手机商用试验批复许可 [22]

价格指数表现 - 3月份CPI环比下降0.4%，但降幅小于近十年同期平均水平0.2个百分点[1][2] - 3月份CPI同比降幅收窄，核心CPI同比由上月下降0.1%转为上涨0.5%[1][2] - 3月份PPI同比和环比均下降，一季度PPI同比下降2.3%[1][3] 价格变动驱动因素 - 食品价格环比下降1.4%，影响CPI环比下降约0.24个百分点，占CPI总降幅的六成[2] - 服务价格季节性回落，飞机票和旅游价格分别下降11.5%和5.9%，合计影响CPI环比下降约0.13个百分点[2] - 国际原油价格下行，国内于3月5日和3月19日下调成品油价格，煤炭价格持续走低[2] - 消费品以旧换新政策效应显现，家用器具、金饰品和服装价格环比分别上涨2.8%、2.3%和0.7%，涨幅均高于近十年同期平均水平[2] 政策影响与市场预期 - 分析认为“两新”政策带动3月供需结构改善，价格呈现积极变化[1] - 一季度数据表明需求不足压力仍明显，二季度宏观政策加快落地可能性大[1][3] - 预期二季度政策将重点聚焦提振消费、稳楼市、稳股市、促民企，以打破低通胀格局[3]