欧洲股市现状与挑战 - 欧洲股市在经历上半年强劲反弹后进入盘整阶段 斯托克欧洲600指数当前处于3%的窄幅波动区间 市场预期年底目标位554点 较当前水平仅2%上涨空间 [1] - 政策不确定性成为主要压制因素 美国计划8月1日起对欧盟商品征收30%关税 欧元兑美元年内升值12%侵蚀企业利润率 [3] 企业盈利面临压力 - 第二季度财报季显示部分欧洲龙头企业业绩承压 包括巴斯夫 Brenntag 雷诺 阿斯麦等公司发布盈利预警或不及预期业绩 企业高管普遍担忧关税和汇率影响 [3] - 强势欧元对盈利造成直接冲击 美元贬值10%将导致欧洲股市盈利减少约4% 法国兴业银行因此维持斯托克600指数530点的保守目标 [7] 市场分歧与潜在支撑因素 - 策略师与基金经理观点分化 策略师普遍预期谨慎 预测平均跌幅仅1.6% 而美国银行调查显示净41%基金经理超配欧洲股票 净81%看好12个月走势 主要基于欧盟政府开支增加预期 [7] - 欧洲经济展现韧性支撑市场 经济数据惊喜指数接近年内高点 德国7月投资者信心改善 企业健康资产负债表和低利率环境提供缓冲 [7][8] 分析师多空观点对比 - 瑞银认为市场处于等待期 需观察贸易协定期限与财报季对关税汇率的实际影响 花旗则认为20%关税风险已基本被市场消化 预测斯托克600指数年底上涨5% 12个月内涨10% [4] - 部分机构看好2026年盈利增长反弹 认为当前悲观预期已过度反映风险 但短期仍面临贸易谈判与汇率波动的双重考验 [4][7]

欧元兑美元汇率走势 - 即使欧洲央行大幅降息，欧元兑美元也可能进一步上涨 [1] - 欧元近期的升值主要与美国政策损害美元有关 [1] - 欧元兑美元汇率上升程度取决于白宫的政策应对 [1] 欧洲央行的影响 - 欧洲央行对外部因素无影响力，无法阻止欧元大幅上涨 [1] 汇率预测 - 德国商业银行预计欧元兑美元将在2025年12月升至1.20 [1] - 预计到2026年9月欧元兑美元将升至1.25 [1]