证券研究报告 | 公司点评报告 2026 年 05 月 02 日 梅花生物（600873.SH） 核心产品价格同比下跌，一季度业绩有所承压 周期/化工 事件：公司发布 2025 年年报和 2026 年一季报，2025 年公司实现营业收入 242.09 亿元，同比下降 3.43%，归母净利润 32.81 亿元，同比增长 19.72%， 扣非净利润 22.05 亿元，同比下降 18.22%；2026 年一季度公司实现营业收入 59.86 亿元，同比下降 4.51%，归母净利润 1.18 亿元，同比下降 88.42%。 ❑ 风险提示：产品价格下跌、原材料价格上涨、新项目投产不及预期。 财务数据与估值 | 会计年度 | 2024 | 2025 | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 25069 | 24209 | 25616 | 28160 | 30831 | | 同比增长 | -10% | -3% | 6% | 10% | 9% | | 营业利润(百万元) | 3491 | 2909 | 2106 ...