发行人本次债券采取分期发行的方式,其中中国国际金融股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行 永续次级债券(第一期)(以下简称"本期债券")发行规模为不超过人民币30亿元(含30亿元)，本期债券简称 为25中金Y1,债券代码为244220。 中金公司（601995）(03908)发布公告，中国国际金融股份有限公司(以下简称"发行人"、"本公司"、"公 司"或"中金公司")面向专业投资者公开发行不超过人民币200亿元(含200亿元)永续次级债券(以下简 称"本次债券")已经中国证券监督管理委员会注册(证监许可【2025]2290号)。 ...

2025 年 11 月24 日为20银河Y1第五个计息年度付息日，即第一个重定价周期末，公司决定不行使20银 河Y1发行人续期选择权，即行使20银河Y1 发行人赎回权，在2025年11月24日全额兑付即赎回20银河 Y1。 中国银河（601881）(06881)发布公告，中国银河证券股份有限公司(以下简称"公司"或"发行人")于2020 年 11 月24日完成中国银河证券股份有限公司公开发行2020年永续次级债券(第一期)(以下简称"20银河 Y1")的发行工作。根据《中国银河证券股份有限公司公开发行2020年永续次级债券(第一期)募集说明 书》，20银河Y1以每 5 个计息年度为1个重定价周期。在每个重定价周期末，发行人有权选择将20 银河 Y1期限延长1个重定价周期(即延续5年)，或全额兑付20银河Y1。 20 银河Y1设置发行人续期选择权，即在20银河Y1每个重定价周期末，发行人有权选择将20银河Y1延长 1个重定价周期，或全额兑付20银河Y1。同时，20银河Y1设发行人赎回权，于20银河Y1第五个和其后 每个付息日，发行人有权按面值加应付利息(包括所有递延支付的利息及其孳息)赎回20银河Y1。 ...

债券发行条款 - 中国银河证券股份有限公司于2020年11月24日完成"20银河Y1"永续次级债券的发行工作 [1] - 该债券以每5个计息年度为1个重定价周期 在每个周期末公司有权选择将债券期限延长5年或全额兑付 [1] - 该债券设置发行人赎回权 于债券第五个和其后每个付息日 发行人有权按面值加应付利息赎回债券 [1] 债券赎回决策 - 2025年11月24日为"20银河Y1"第五个计息年度付息日 即第一个重定价周期末 [1] - 公司决定不行使债券发行人续期选择权 即行使发行人赎回权 [1] - 公司将于2025年11月24日全额兑付即赎回"20银河Y1"债券 [1]

核心观点 - 广发证券将于2025年8月11日支付永续次级债券"22广发Y3"的年度利息 票面利率为3.48% 每手派息34.80元[1][2] - 债券信用评级维持AAA级 主体信用等级AAA且展望稳定[1] - 利息支付将通过中国结算深圳分公司代理 境外机构投资者享受税收优惠政策[2][3] 债券基本情况 - 债券名称为广发证券2022年面向专业投资者公开发行永续次级债券（第三期） 代码"22广发Y3"[1] - 债券具有永续特性 可依据条款赎回 发行人拥有利息递延支付权[1] - 付息日为每年8月11日 遇节假日顺延至后续第一个交易日[1] 付息方案细节 - 票面利率3.48% 每手债券（面值1,000元）派发利息34.80元[2] - 税后个人及证券投资基金持有人实得27.84元 非居民企业实得34.80元[2] - 债权登记日为2025年8月8日深交所收市时[2] 付息安排 - 公司委托中国结算深圳分公司进行利息兑付[2] - 利息资金将在付息日前2个交易日划转至指定账户[2] - 若未按时划款 公司将自行负责后续兑付工作[3] 税收政策 - 个人及证券投资基金持有人适用20%利息所得税 由付息网点代扣代缴[3] - 境外机构投资者2021年11月6日至2025年12月31日期间免征企业所得税和增值税[3] - 其他类型债券持有人需自行申报缴纳利息所得税[3]

债券发行计划 - 发行主体为中信建投证券股份有限公司 面向专业投资者公开发行永续次级债券(第五期) [1] - 发行时间为2025年8月8日至2025年8月11日 总规模不超过30亿元人民币 [1] - 债券票面金额为100元 采用平价发行方式 [1] 资金用途 - 募集资金将全部用于偿还到期或回售的公司债券本金 [1]

债券发行调整 - 国信证券延长2025年永续次级债券（第三期）簿记建档时间，从原定7月9日15:00-18:00延长至19:00，因当日市场变化剧烈[1] - 本期债券发行规模不超过200亿元，已获证监会证监许可[2025]628号文注册同意[1] - 簿记建档是债券发行关键环节，通过网下投资者询价确定最终票面利率[1] 市场影响分析 - 延长簿记时间可能反映市场对永续次级债券需求或利率预期的波动[1] - 市场人士认为延长簿记时间或为充分收集投资者意向，确保发行顺利[1] - 国信证券作为国内头部券商，其债券发行动态对市场具有参考意义[1] 债券特性与用途 - 永续次级债券具有无固定到期日、可计入权益等特点[1] - 通常用于补充金融机构资本，公司此次发行旨在优化资本结构，增强抗风险能力[1] - 投资者需密切关注簿记建档结果及债券最终定价以评估投资价值[1]

发行概况 - 本期债券为国信证券2025年面向专业投资者公开发行的永续次级债券第三期，简称"25国证Y3"，发行规模不超过40亿元，采取分期发行方式，总获批额度为200亿元[1][9] - 债券期限结构以5年为一个重定价周期，发行人拥有续期选择权，可在每个周期末选择延长5年或全额兑付，投资者无回售权[10][12] - 票面利率采用"基准利率+初始利差"机制，前5年固定，第6年起重置为"当期基准利率+初始利差+200BP"，基准利率参照中债5年期国债收益率均值[10][11] 财务与信用状况 - 发行人2022-2024年归母净利润年均69.11亿元（60.88亿/64.27亿/82.17亿），2025年3月末合并口径净资产1,202.30亿元，资产负债率70.98%[2] - 主体信用评级AAA（展望稳定），债券信用等级AAA，符合监管对永续债利息税前扣除的财税政策要求[2][17] 发行条款设计 - 设置利息递延支付权，发行人可无限次推迟付息（需提前10个交易日公告），递延利息按复利计息，但强制付息事件（如分红、减资）前12个月内不得递延[14][15] - 含特殊赎回条款：若会计准则变更导致债券无法计入权益，或税务政策变更产生额外税负，发行人可提前赎回[13] - 破产清偿顺序劣后于普通债务，明确不设担保且不符合质押式回购条件[10][17] 发行安排 - 发行对象限定为专业机构投资者，最低申购金额1,000万元且为整数倍，通过簿记建档系统询价，利率区间1.50%-2.50%[20][23] - 资金用途为偿还公司有息债务，起息日2025年7月11日，首个利率重置日2030年7月11日[16][17] - 承销团由中国银河证券牵头，国投证券、平安证券联席主承销，采取余额包销方式[8][26]