证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2026 年 04 月 24 日 [Table_Title] 海外如期减亏，小品牌较快增长 [Table_Title2] 歌力思 (603808) | [Table_DataInfo] 评级： | 买入 | 股票代码： | 603808 | | --- | --- | --- | --- | | 上次评级： | 买入 | 52 周最高价/最低价： | 9.50/5.71 | | 目标价格： | | 总市值(亿) | 38.64 | | 最新收盘价： | 10.47 | 自由流通市值(亿) | 17.27 | | | | 自由流通股数(百万) | 165.00 | [Table_Summary] 事件概述 2025 年公司收入/归母净利/扣非归母净利/经营性现金流分别为 28.57/1.65/1.09/5.76 亿元，同比增长- 5.90%/扭亏为盈/扭亏为盈/38.19%，业绩符合市场预期。收入下滑主要由于 EH 出表，归母净利扭亏为盈主要 由于去年计提商誉减值、以及海外减亏；非经常性损益主要为政府补助 0.19 亿、债务重组收益 0.15 亿元。经 营性 ...