（网址：http://roadshow.sseinfo.com/） ● 会议召开方式：上证路演中心视频直播和网络互动 ● 投资者可于2025年9月19日（星期五）至9月25日（星期四）16:00前登录上证路演中心网站首页点 击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱zqfw@ellassay.com进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注 的问题进行回答。 深圳歌力思服饰股份有限公司（以下简称"公司"）已于2025年8月29日发布公司2025年半年度报告，为 便于广大投资者更全面深入地了解公司2025年半年度的经营成果、财务状况，公司计划于2025年9月26 日 （星期五） 10:30-11:30举行2025年半年度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 一、 说明会类型 本次投资者说明会以视频结合网络互动召开，公司将针对2025年半年度的经营成果及财务指标的具体情 况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允许的范围内就投资者普遍关注的问题进行回答。 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整 ...

深圳歌力思服饰股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会 会议资料 1 | | | 2025 年第一次临时股东大会会议议程 一、会议召开和表决方式 本次会议采用现场投票与网络投票相结合的表决方式。深圳歌力思服饰股份 有限公司（以下简称"公司"）通过上海证券交易所股东大会网络投票系统向股 东提供网络投票平台，公司股东可以在网络投票时间内通过上述系统行使表决权。 二、会议召开时间 现场会议时间：2025 年 9 月 24 日 14:50 网络投票起止时间：自 2025 年 9 月 24 日 至 2025 年 9 月 24 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:30-11:30，13:00-15:00；通过互联 网投票平台的投票时间为股东大会召开当日的 9:15-15:00。 三、现场会议召开地点 深圳市福田区沙头街道天安社区泰然四路泰然立城大厦 B 座 12 楼会议室 四、会议议程 （一）董事会秘书介绍股东大会现场会议出席情况及会议须知； 一、为保证股东大会的严肃性和正常秩序，切实维护股东的合法权益，出席 会议的股东应自觉 ...

证券代码：603808 证券简称：歌力思 公告编号：2025-022 深圳歌力思服饰股份有限公司 关于召开 2025 年半年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： （网址：http://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心视频直播和网络互动 投资者可于2025年9月19日（星期五）至9月25日（星期四）16:00前登录 上 证 路 演 中 心 网 站 首 页 点 击 " 提 问 预 征 集 " 栏 目 或 通 过 公 司 邮 箱 zqfw@ellassay.com进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进 行回答。 深圳歌力思服饰股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 8 月 29 日 发布公司 2025 年半年度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2025 年半年度的经营成果、财务状况，公司计划于 2025 年 9 月 26 日 （星期五） 10:30-11:30 举行 2025 年半年度业绩说明会，就投资者关心的问题 ...

投资评级 - 维持"增持"评级 预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%至15%之间 [4][8][17] 财务表现 - 2025年上半年营业收入13.71亿元 同比下滑5.28% 归母净利润0.85亿元 同比增长45.27% 扣非净利润0.66亿元 同比增长18.88% [1] - 2024年归母净利润-3.10亿元 2025年预计回升至1.82亿元 增长率达158.8% 2026-2027年持续增长至2.49亿元和3.05亿元 [1][9] - 毛利率保持稳定 2023-2027年维持在66.9%-67.8%之间 ROE从2024年-9.4%恢复至2027年9.3% [9] - 每股收益2025年预计0.49元 2027年达0.83元 对应PE从16.8倍降至10.0倍 [1][8][9] 多品牌战略 - 构建覆盖通勤、社交、休闲、商务、街头风格的五大高端品牌矩阵 包括ELLASSAY、Laurèl、IRO、self-portrait和nobis [2][8] - 拥有ELLASSAY、Laurèl和IRO全球所有权 self-portrait和nobis为中国区所有权 覆盖20-50岁全年龄段消费者 [2] - 通过成熟销售网络、供应链体系和数字化系统实现高端品牌运营经验复制 协同效应提升经营效率 [2] 品牌增长表现 - 2025年上半年ELLASSAY收入5.42亿元 Laurèl收入2.15亿元同比增长9.6% IRO中国区收入1.52亿元增长16.2% [3] - self-portrait品牌表现突出 收入2.85亿元 同比增长20.6% IRO中国区收入已接近海外地区收入 [3] - 线下推动门店升级与单店效率优化 线上实现多平台突破 线上线下协同推动国内收入增长 [3] 估值指标 - 当前股价8.28元 总市值30.56亿元 流通市值30.56亿元 [4] - 2025-2027年预测P/B分别为1.2倍、1.1倍、1.0倍 EV/EBITDA从8.6倍降至5.4倍 [9] - 近3月日均成交额4277万元 总股本3.69亿股 [4]

行业整体表现 - 2025年上半年社会消费品零售总额增速持续收窄 限额以上服装鞋帽类零售额同比仅微增0.3% [4] - 全国网上零售额同比增长8.5%至74295亿元 其中穿戴类商品网上零售额同比仅增长1.4% [4] - 服装行业规模以上企业营业收入总额同比下降1.43% 利润总额同比下降12.92% [18] - 行业普遍面临高比例存货和长周转期困境 多数企业采取打折出清、多品牌布局、年轻化转型、强化线上销售等方式改善库存状况 [18] 比音勒芬 - 2025年上半年营收增长8.63%至21.03亿元 净利润下降13.56%至4.14亿元 [2] - 电商渠道表现突出 实现营收2.14亿元 同比增长71.82% [2] - 实施多品牌战略 涵盖比音勒芬、比音勒芬高尔夫、Carnaval De Venise等品牌 持续布局细分市场 [2] - 未来将下调品牌定位 增加针对年轻人的产品 价格更适应年轻人 [2] 女装企业表现 - 地素时尚营收同比下降5.55%至10.67亿元 净利润下降23.54%至1.7亿元 逐步暂停男装品牌RAZZLE所有业务 [6] - 歌力思营收同比下降5.28%至13.71亿元 净利润逆涨45.27%至8506万元 通过多品牌矩阵实现国际品牌高质量增长 [6] - 江南布衣2025财年上半年营收同比增长5%至30.06亿元 净利润同比增长5.5%至6.04亿元 JNBY品牌营收同比增长3.6%至17.6亿元 [8] 男装企业表现 - 报喜鸟营收下降3.58%至23.91亿元 净利润下降42.66%至1.97亿元 五大核心品类收入降幅在1.95%至18.35%区间 [9][10] - 七匹狼营收下降5.93%至13.75亿元 净利润下降13.93%至1.6亿元 电商退货率大幅攀升至50% 存货减值金额超过6064万元 [12] - 海澜之家营收增长1.73%至115.66亿元 净利润下降3.42%至15.8亿元 团购定制业务收入同比增长23.7%至13.43亿元 [12] - 卡宾服饰营收下降16.47%至4.22亿元 线上门店营收下降30.4%至1.91亿元 平均零售折扣提升至27.4% [14] 休闲服饰企业表现 - 美邦服饰营收同比下降45.23%至2.27亿元 净利润下降87.07%至993.03万元 转型户外策略尚未显现明显成效 [15] - 森马服饰营收增长3.26%至61.49亿元 净利润下降41.17%至3.25亿元 儿童服饰营收增长5.97%至43.13亿元 [17] 童装企业表现 - 安奈儿营收同比下降23.47%至2.63亿元 净亏损收窄至2870万元 完成股权易主 新创源投资成为控股股东 [18] 行业竞争格局 - 本土女装赛道竞争加剧 快时尚品牌加速开发中高端产品线 运动品牌抢夺市场份额 [4][6] - 男装风格更丰富个性化 传统商务男装增长疲乏 部分品牌开拓户外赛道寻求出路 [9]

财务表现 - 2025年上半年实现营收13.71亿元 剔除EdHardy品牌剥离影响后可比口径同比增长4% [1] - 归属于上市公司股东净利润达8506万元 同比增长45% [1] - 线上销售规模达2.68亿元 可比口径下同比增长21% 线上收入占比提升2.83个百分点至20% [2] 品牌业绩 - self-portrait品牌实现收入2.85亿元 同比增长21% 线上收入增幅超40% [1][2] - IRO品牌实现营收3.07亿元 其中中国区收入同比增长16% 线上渠道增长超60% [1][2] - Laurèl品牌实现营收2.15亿元 同比增长10% [1] - ELLASSAY主品牌营收基本持平 不考虑制服业务收入确认时间差异影响 [1] 运营效率 - 销售费用率和管理费用率合计下降2.1个百分点 [3] - 存货周转率从0.8次改善至1.1次 库存管控效果显著 [3] - 二季度国内业务可比收入增长8.4% 高于上半年整体增速 [1] 渠道发展 - IRO品牌抖音平台高速发展 跻身抖音商城618奢侈品行业品牌榜前十 天猫平台稳健增长 [2] - self-portrait品牌保持天猫国际品牌第一梯队 抖音商城618奢侈品行业品牌榜名列头部 [2] - 小红书、视频号等新兴平台实现突破 [2] 品牌建设 - self-portrait打造中国首家概念店 携手潮玩IP"ZIYULI"呈现专属形象 [3] - IRO品牌推出"午后音乐节"系列活动和"LeCuirLab"皮革工坊项目 [3] - Laurèl品牌联名潮玩IPWAKUKU 强化"不刻板西装"概念 [3] - ELLASSAY品牌加强专属活动IP"优雅派" 通过VIP活动和社交媒体实现破圈纳新 [3] 战略举措 - 全面拥抱AI技术 覆盖设计-供应链-商品管理-品牌运营全链路 [3] - 打造区域标杆形象店 优化空间设计与服务细节 提升终端消费体验 [3] - 国际市场降本增效措施持续落实 推动盈利能力提升 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营收13.71亿元，剔除EdHardy品牌剥离影响后可比口径同比增长4% [1] - 归属于上市公司股东的净利润达8506万元，同比大幅增长45% [1] - 存货周转率从0.8次提升至1.1次，库存管控效果显著 [5] 分品牌营收表现 - self-portrait品牌实现收入2.85亿元，同比增长21% [2] - IRO品牌实现营收3.07亿元，其中中国区收入同比增长16% [2] - Laurèl品牌实现营收2.15亿元，同比增长10% [2] - ELLASSAY主品牌营收基本持平（剔除制服业务收入确认时间差异影响） [2] 线上渠道发展 - 线上销售总额达2.68亿元，可比口径同比增长21% [3] - 线上收入占主营业务比例提升2.83个百分点至20% [3] - IRO品牌中国区线上渠道超常规发展，抖音平台增速显著，跻身抖音商城"618"奢侈品行业品牌榜前十 [3] - self-portrait品牌线上收入增幅超40%，在天猫保持国际品牌第一梯队地位 [3] 国内市场运营 - 多品牌矩阵推动国内市场可比收入同比增长约5%，其中第二季度国内业务可比收入增长8.4% [2] - 通过门店升级、强化服务体验、特色营销活动提升门店效率 [2][4] - 国际品牌门店效率整体稳中有升，通过VIP活动和社交媒体实现破圈纳新 [4] 海外市场与成本管控 - 海外业务通过降本增效措施持续改善运营效率 [1] - 销售费用率和管理费用率合计下降2.1个百分点 [5] - 全面应用AI技术优化设计-供应链-商品管理-品牌运营全链路，提升各部门运作效率 [5] 品牌创新举措 - self-portrait打造中国首家概念店并携手潮玩IP"ZIYULI" [4] - IRO品牌推出"午后音乐节"系列活动和"LeCuirLab"皮革工坊项目 [4] - Laurèl品牌联名潮玩IP WAKUKU打造"不刻板西装"概念 [4] - ELLASSAY品牌加强专属活动IP"优雅派" [4]

财务表现 - 2025年上半年实现营收13.71亿元 剔除Ed Hardy品牌影响后可比口径同比增长4% [2] - 归母净利润达8506万元 同比大幅增长45.3% [2] - 销售费用率和管理费用率合计下降2.1个百分点 [6] 品牌矩阵表现 - self-portrait品牌收入2.85亿元 同比增长21% [3] - IRO品牌营收3.07亿元 其中中国区收入同比增长16% [3] - Laurèl品牌营收2.15亿元 同比增长10% [3] - ELLASSAY主品牌营收基本持平 不考虑制服业务收入确认时间差异影响 [3] 渠道发展 - 线上销售收入达2.68亿元 同比增长21% [4] - 线上收入占主营业务比例提升2.83个百分点至20% [4] - IRO中国区线上渠道增长超60% 抖音平台表现突出 [4] - self-portrait线上收入增幅超40% 抖音和天猫双平台驱动 [4] 运营效率 - 存货周转率从0.8次改善至1.1次 [6] - 海外业务通过优化低效门店和预算管理实现利润改善 [2][5] - 二季度国内业务可比收入增长8.4% [3] 品牌建设与创新 - self-portrait开设中国首家概念店并合作潮玩IP"ZIYULI" [5] - IRO举办"午后音乐节"系列活动并推出皮革工坊项目 [5] - Laurèl联名潮玩IP WAKUKU强化西服DNA [5] - ELLASSAY加强"优雅派"专属活动IP [5] 技术赋能 - 公司全面拥抱AI技术 覆盖设计-供应链-商品管理-品牌运营全链路 [6] - 通过流程优化和精细化运营提升各部门运作效率 [6]

财务表现 - 2025H1公司实现收入13.71亿元同比下降5.28% 归母净利0.85亿元同比增长45.27% 扣非归母净利0.66亿元同比增长18.88% 经营性现金流2.25亿元同比增长42.28% [1] - 收入下降主要由于Ed Hardy出表影响 剔除后主营收入增长4% 第二季度收入增长10% 增长主要来自电商和SP及LAUREL贡献 [1] - 剔除投资收益/公允价值变动/减值冲回/资产处置收益后归母净利润为0.38亿元同比下降26% 非经常性损益主要为政府补贴0.30亿元同比增长3% [1] - 2025Q2公司收入6.81亿元同比下降2.56% 归母净利0.44亿元同比增长42.76% 扣非归母净利0.36亿元同比增长38.78% 净利增幅远高于收入主要来自投资收益和减值冲回贡献 [1] 业务分部表现 - 海外业务收入1.78亿元同比下降8.3% 亏损0.54亿元 亏损额同比下降1150万元 海外有序推进降本增效措施并优化低效门店 [2] - 国内业务收入11.94亿元同比下降4.8% 利润1.39亿元同比增长12.1% 剔除减值和百秋影响后国内收入同比增长6.2% 利润同比下降32% [2] - 分品牌表现：ELLASSAY收入5.42亿元同比下降6.5% LAUREL收入2.15亿元同比增长9.6% IRO收入3.07亿元同比增长5.6% Self-Portrait收入2.85亿元同比增长20.6% [2] - ELLASSAY线上收入同比增长12.5% 线上占比提升4.3个百分点至25.6% Laurel线上增长13.5% SP线上同比增长超40% IRO中国区线上渠道实现超60%高速增长 [2] 渠道与门店运营 - 线上渠道收入2.68亿元同比增长4.8% 线下渠道收入10.9亿元同比下降7.8% [2] - 直营渠道收入12.21亿元同比下降2.7% 加盟渠道收入1.33亿元同比下降25.3% [2] - 截至25H1直营门店459家净减少9家 加盟门店103家净减少7家 [2] - 直营店效266万元同比增长4.9% 加盟单店出货129万元同比增长8.8% [2] 盈利能力分析 - 2025H1毛利率66.7%同比下降2.5个百分点 主要由于加强往季货品消化 [3] - 各品牌毛利率：ELLASSAY 67.51%下降1.68个百分点 LAUREL 64.30%下降6.24个百分点 IRO 56.91%下降5.31个百分点 SP 82.21%基本持平 [3] - 归母净利率6.2%同比提升2.2个百分点 主要由于销售费用率下降1.8个百分点 管理费用率下降0.3个百分点 财务费用率下降1.1个百分点 [3] - 投资收益占比提升1.8个百分点 资产减值冲回贡献1.8个百分点 营业外收入占比提升0.8个百分点 [3] 营运能力指标 - 存货7.41亿元同比下降21.0% 存货周转天数309天同比减少71天 存货收入比54.0%同比下降10.8个百分点 [4] - 应收账款3.35亿元同比增加7.4% 应收账款周转天数46天同比上升4天 [4] - 应付账款3.35亿元同比增加7.4% 应付账款周转天数81天同比下降27天 [4] 战略与发展前景 - 公司积极推进流程优化/效率提升/供应链管控 加大AI技术应用 强化营销活动品效合一 全面提升精细化运营能力 [6] - SP/LAUREL/IRO国内成长性较强 海外减亏带动公司净利率有较大修复空间 [6] - 下调2025-2027年收入预测至30.68/32.96/35.54亿元 下调归母净利预测至1.41/1.70/2.75亿元 [6]

财务表现 - 2025年上半年营业总收入13.71亿元 同比下降5.28%[1] - 归母净利润8505.69万元[1] - 经营活动现金净流入2.25亿元[1] 盈利能力 - 毛利率66.72% 较去年同期下降2.52个百分点[3] - 摊薄每股收益0.23元[3] - ROE为3.32%[3] 运营效率 - 总资产周转率0.34次[3] - 存货周转率0.58次 同业排名第38位[3] 资本结构 - 资产负债率29.53%[3]