1月28日，歌力思(603808.SH)发布公告称，公司预计2025年度实现归母净利润1.6亿元至2.1亿元，同比 实现大幅改善。预盈公告披露次日，歌力思股价盘中一度涨逾10%。市场亢奋的背后，更值得追问的是 ——这轮利润修复的核心驱动来自哪里，后续能否延续？ 笔者认为，本轮业绩改善直接源于公司近年持续推进的业务与资本结构优化。通过降本增效措施主动收 缩表现承压的海外业务，关闭部分低效门店，运营轻量化成效显著，直接推动了利润表修复。 更深层次看，公司依托多品牌矩阵布局、线上线下全渠道协同以及AI赋能精细化运营，已系统构建出 具备周期韧性的经营框架，稳步推动业务迈入高质量、可持续的增长轨道。 AI驱动精细化运营，降本增效成效显著 在收入侧扩张的基础上，歌力思的利润提升更源于成本管控与经营效率的系统性优化。降本增效方面， 公司持续推进精细化运营，严格预算管控，加强品效合一，通过精准营销策略和高效资源分配，推动期 间费用率显著改善。2025年前三季度，公司销售费用率、管理费用率同比分别降低2.55、1.50个百分点 至48.3%、7.1%。 多品牌矩阵协同发力，开启高质量增长阶段 歌力思长期深耕高端女装赛道，构建出 ...

证券日报网1月30日讯 ，歌力思（603808）在接受调研者提问时表示，公司将根据各品牌所处的发展阶 段、市场与渠道的情况综合进行规划。公司前三季度国际品牌self-portrait、IRO中国区保持合理净增 长，Laurèl品牌门店保持稳定，ELLASSAY品牌近几年持续渠道升级，开拓更优质的门店，对达不到品 牌定位的店铺进行关闭。未来公司将更注重各品牌的品牌势能打造，提升单店质量，有序推进旗下品牌 的合理门店规划。 ...

1月28日，歌力思(603808.SH)发布公告称，公司预计2025年度实现归母净利润1.6亿元至2.1亿元，同比 实现大幅改善。预盈公告披露次日，歌力思股价盘中一度涨逾10%。市场亢奋的背后，更值得追问的是 ——这轮利润修复的核心驱动来自哪里，后续能否延续？ 笔者认为，本轮业绩改善直接源于公司近年持续推进的业务与资本结构优化。通过降本增效措施主动收 缩表现承压的海外业务，关闭部分低效门店，运营轻量化成效显著，直接推动了利润表修复。 更深层次看，公司依托多品牌矩阵布局、线上线下全渠道协同以及AI赋能精细化运营，已系统构建出 具备周期韧性的经营框架，稳步推动业务迈入高质量、可持续的增长轨道。 多品牌矩阵协同发力，开启高质量增长阶段 AI驱动精细化运营，降本增效成效显著 在收入侧扩张的基础上，歌力思的利润提升更源于成本管控与经营效率的系统性优化。降本增效方面， 公司持续推进精细化运营，严格预算管控，加强品效合一，通过精准营销策略和高效资源分配，推动期 间费用率显著改善。2025年前三季度，公司销售费用率、管理费用率同比分别降低2.55、1.50个百分点 至48.3%、7.1%。 随着人工智能技术快速发展，歌力思加 ...

公司运营与财务表现 - 公司存货控制总体比较良性[2] - 公司前三季度存货周转率有所提升[2] - 公司高度重视维护品牌 对产品销售折扣进行严格的管控[2] 公司战略与渠道管理 - 公司今年进一步加强商品供应链管理[2] - 公司加大快速反应生产能力[2] - 公司积极拓展优质奥莱店铺等渠道[2]

**涉及的公司与行业** * 公司：歌力思集团及其旗下品牌（歌力思、格丽斯/Grace、国际品牌：YORO、SUPPORT、AI Hardy、Loro Piana、3 Poacher等）、百秋公司[1][3][5][10][15] * 行业：高端时尚服饰、奢侈品零售[6][12][14] **核心观点与论据** * **2025年整体业绩表现** * 营业收入预计小幅增长[2][3] * 归母净利润预计为1.6亿至2.1亿元[3] * 国内利润呈现良好增长态势[2][5] * 海外经营利润超过2亿元[2][5] * **分品牌收入与利润趋势** * **歌力思品牌**：全年收入可能小幅下降，主因三季度起电商折扣管理严格及四季度取消会员生日月折扣导致流水调整[2][3] 但毛利率提升使利润同比增长[2][5] * **国际品牌（国内）**：全年收入预计达到双位数增长[3] 同店销售均有个位数提升[12] 利润表现优于收入表现[2][5] 其中SUPPORT收入接近6亿元，Loro Piana接近5亿元，E（可能指代某一品牌）约3亿元[6][12] * **格丽斯品牌**：全年收入预计小幅下降，因淘汰门店数量高于新开门店及折扣管理严格[2][5] 但取消生日月优惠后正价销售比例上升，对毛利率有积极影响[9] * **AI Hardy品牌**：出表后减少了两三千万亏损[5] * **渠道发展情况** * **线下门店**： * 策略从追求数量转向高质量发展，聚焦单店质量提升和头部门店势能[2][6] * 国际品牌新开店数量小幅增长，总体平稳[2][5] * 格丽斯品牌进行渠道优胜劣汰，数量稳定或小幅上升[2][5] * 国际品牌门店效益：Sephora（可能为口误或代指某一品牌）七八十家门店，单店年销售额近千万；其他两个国际品牌单店年销售额超600万元[13] * **线上渠道**： * 2025年前三季度电商占比约18.5%[4][10] * 采取多品牌、多平台扩张策略[4][10] * 歌力思品牌因折扣管控，电商增长从第三季度开始趋缓[10] * 视频号渠道潜力显现，2026年将重点挖掘[4][10] * 国际品牌线上表现：Loro Piana在天猫、唯品会及抖音起量明显；3 Poacher在天猫稳健，抖音贡献显著；YORO抖音起量较早[10] * **海外市场亏损控制** * 2025年亏损从23、24年接近2亿元水平降至大几千万水平[2][5][7] 主要得益于关闭大量海外门店，年底预计剩余20家左右[7] * 2026年收入仍受关店影响，但亏损额目标控制在5,000万元以内[4][8][12] * 目标27、28年实现盈亏平衡[4][8] * **存货与折扣管理** * 存货管理整体良性，2025年前三季度周转效率提升[9] * 严格遵循存货计提政策（一年计提50%，两年全部计提完毕）后进入奥莱等渠道销售[9] * 所有品牌定位高端，对折扣严格控制，全年平均折扣约八折多，部分品牌接近九折[9] * 线上渠道因参与大促活动，整体折扣低于线下，公司希望2026年线上折扣比2025年有所改善[9] * **其他重要业务单元** * **百秋公司**：2025年收入与利润均实现增长，护城河深厚[15] 但公司计划2026年小幅降低持股比例，可能对投资收益产生影响[15] **其他重要但可能被忽略的内容** * **汇率影响**：欧元升值在2025年为海外经营利润带来收益贡献[2][5] 但汇率波动是未来业绩的不确定性因素之一[12][16] * **2026年规划与展望**： * 希望三个国际品牌保持平稳或小幅增长[12] * 歌力思品牌流水端可能上半年小幅调整，下半年争取恢复[12] * 继续聚焦核心商场发展，探索扩展旗舰形象店（如北京太古里、深圳湾万象城）[13] * 线上业务预计在2026年继续发挥显著拉动作用[13] * **客群差异**： * 国际品牌坚持“同款同价”，线上与线下客群略有不同但区别不大[13][14] * 格丽斯品牌线上推出低价专供款，导致线上与线下客群重叠度较低，线上客单价较低[14] * **发展战略**：集团未来将继续保持高质量拓展，集中深耕头部店铺效应，并注重提升品牌力[16]

2025年业绩预告核心数据 - 公司预计2025年营业收入在剔除Ed Hardy不再并表影响的可比口径下，实现同比1%至5%的稳健增长 [1] - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润达到1.6亿元至2.1亿元 [1] 多品牌矩阵与业务发展 - 旗下国际品牌self-portrait、Laurèl及IRO在国内市场表现突出，线下门店高质量运营，线上平台快速发展，推动国内业务营收良好增长 [2] - 公司通过提升运营效率、加强品销合一、应用AI技术及严格预算管理，使国内市场费用率下降，推动国内业务利润良好增长 [2] - 海外业务通过降本增效、优化低效门店及严格预算管理，费用得到控制，利润实现逐季改善，全年同比改善明显 [2] AI技术应用与效率提升 - 公司从“设计-供应链-商品管理-品牌运营”全链路积极拥抱AI技术以提升各部门运作效率 [2] - 在设计端，利用AI重塑传统服装设计流程，提升设计效率 [2] - 在供应链端，研发AI系统自动计算面辅料需求并自动询价下单签署合同，大幅提升快反效率 [2] - 在品牌营销端，定制专属AI模特并通过AI产出宣传图片视频，大幅节省拍摄费用 [2] 2026年经营规划 - 公司计划继续加强对现有品牌的建设投入以应对市场环境变化 [3] - 公司将提升精细化管理能力，继续推动品销合一与AI技术的全面应用，更加注重运营效率提升 [3]

服装家纺板块市场表现 - 1月29日，服装家纺板块整体上涨0.69%，表现强于上证指数（上涨0.16%）和深证成指（下跌0.3%）[1] - 板块内领涨个股为奥康国际，收盘价10.44元，涨幅达10.01%，成交额1.72亿元[1] - 哈森股份同样涨停，涨幅10.00%，收盘价17.38元，成交额5.48亿元[1] - 日播时尚、歌力思、水星家纺等个股涨幅居前，分别上涨4.94%、4.20%和4.00%[1] 板块内个股涨跌分化 - 板块内部分个股出现下跌，ST尔雅领跌，跌幅4.83%，收盘价5.72元[2] - 康隆达、棒杰股份、七匹狼等个股跌幅均超过2%[2] - 板块呈现明显的个股分化行情，涨跌互现[1][2] 板块资金流向 - 当日服装家纺板块整体呈现主力资金和游资净流出，主力资金净流出3488.04万元，游资资金净流出1292.54万元[2] - 散户资金呈现净流入，净流入金额为4780.58万元[2] - 资金流向在个股间分化显著，直旁美家主力资金净流入最多，达7442.70万元，主力净占比13.60%[3] - 哈森股份、森马服饰、海澜之家、奥康国际等个股也获得主力资金净流入，金额分别为7064.33万元、2685.91万元、2623.97万元和1461.15万元[3] - 部分获得主力资金流入的个股，其游资和散户资金呈净流出状态，例如直旁美家散户资金净流出7350.66万元[3]

【歌力思】业绩快评：业绩预告超预期，困境反转确立！ 公司发布2025年业绩预告，预计实现归母净利润1.6-2.1亿元，相较去年同期亏损3.1亿元实现扭亏，盈利能力修复 力度远超市场预期。 核心亮点： 海外业务大反转：公司壮士断腕，加速关闭IRO海外低效门店，降本增效成果显著，海外业务利润同比改善明显。 海外业务从近2亿的亏损黑洞，大幅收窄至大几千万，成为利润核心弹性来源。 其中，self-portrait延续增长神话，双十一期间销售增长30-40%；IRO中国供应链整合效果显著，占比已达70%。 海外业务大反转：公司壮士断腕，加速关闭IRO海外低效门店，降本增效成果显著，海外业务利润同比改善明显。 海外业务从近2亿的亏损黑洞，大幅收窄至大几千万，成为利润核心弹性来 【歌力思】业绩快评：业绩预告超预期，困境反转确立！ 公司发布2025年业绩预告，预计实现归母净利润1.6-2.1亿元，相较去年同期亏损3.1亿元实现扭亏，盈利能力修复 力度远超市场预期。 国内品牌矩阵无敌：国际品牌self-portrait、Laurèl、IRO国内业务表现极其突出，带动可比口径营收增长1%-5%。 核心亮点： ...

涉及的行业或公司 * 公司：歌力思 [1][2] 核心观点和论据 * 公司业绩实现扭亏为盈，归母净利润预计为1.6-2.1亿元，去年同期为亏损3.1亿元，修复力度远超市场预期 [1][2] * 海外业务大幅改善，通过加速关闭IRO海外低效门店实现降本增效，利润同比明显改善，从近2亿元的亏损大幅收窄至大几千万 [2] * 国内品牌矩阵表现突出，国际品牌self-portrait、Laurèl、IRO国内业务带动可比口径营收增长1%-5% [2] * 具体品牌表现：self-portrait在双十一期间销售增长30-40% [2]；IRO中国供应链整合效果显著，国内占比已达70% [2] 其他重要内容 * 海外业务成为公司利润的核心弹性来源 [2]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 2025年公司非常重视推动AI对公司发展的赋能，从"设计-供应链-商品管理-品牌运营"的链路全面积极拥 抱AI技术，提升各部门的运作效率。在设计端，通过AI重塑传统服装设计流程，提升设计效率；在供 应链端，研发出AI系统，自动计算面辅料需求并自动询价下单签署合同，大幅提升公司快反效率；在 品牌营销端，公司定制了专属的AI模特，并通过AI产出宣传图片、视频，大幅节省拍摄费用等。 在收入稳健增长、运营效率有效提升的努力下，公司归母净利润预计达到约1.6亿元至2.1亿元。据记者 获悉公司相关人士的说法，2026年公司将继续加强对现有品牌的建设投入，来应对持续变化的市场环 境，但同时也将提升精细化管理能力，继续推动品销合一、AI技术的全面应用，更加注重运营效率的 提升。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 1月28日晚，深圳歌力思服饰股份有限公司披露2025年业绩预告，公司多品牌矩阵持续良好发展，剔除 Ed Hardy不再并表的影响下的可比口径，营业收入预计实现同比1%-5%的稳健增长。归母净利润预计达 到约1.6亿元至2.1亿元 ...