公司AI战略定位 - AI被视为驱动未来增长的战略核心，而非简单的效率提升工具 [2] - 公司成立由董事长挂帅的AI领导小组，自上而下推动AI在全链路的深度融合 [2] - 公司提出“未来不会用AI的人将被会用AI的人淘汰”的理念，并将AI使用纳入部门负责人的KPI考核 [3][5] 公司业务与品牌矩阵 - 公司是A股高端时装行业领军企业，成立于1996年，拥有近30年发展历史 [3] - 旗下品牌矩阵覆盖多属性需求，包括中国高端时装品牌ELLASSAY、德国高端女装品牌Laurèl、法国设计师品牌IRO、英国当代时尚品牌self-portrait以及加拿大功能性羽绒服品牌Nobis [3] AI全链路应用布局 - 公司选择全链路布局AI应用，旨在结合企业沉淀数据形成垂类智能体，以释放协同最大价值 [5] - 在设计环节，利用AI模型学习畅销款式DNA并结合流行趋势，打造垂类设计智能体 [6] - 设计流程变革：在企划阶段利用AI直接生成款式look图，取消打版和内部初审，改为邀请顾客、导购等终端人员评审，根据反馈用AI调整设计，提高了效率并减少了重复打版和样衣制作成本 [6] - 供应链环节：自研“闪链侠”AI系统实现对面辅料的自动计算和齐套，提升快反效率，并能根据报价自动下单签署合同 [6] - 商品管理：与外部AI服务商合作搭建智能商品解决方案，以更精准把握市场需求、优化商品组合 [6] AI在营销、运营与培训的应用 - 营销运营：使用AI技术制作各品牌产品lookbook、多场景图片和视频，提升生图效率并节省拍摄费用 [7] - 部分品牌利用AI数字人在电商平台实现24小时直播 [7] - 门店培训：部分品牌通过AI练货，提升店员对货品FAB（特性、优点、好处）的理解 [7] - 引入AI智能洞察工具，利用企业大数据+AI分析协助门店进行销售诊断，提炼影响经营的关键因素 [7] AI与核心创意能力的融合 - 公司强调AI的应用旨在大幅提升创意能力和效率，但最终决策仍需依靠设计师的审美能力 [8] - AI被定位为提供创意灵感和高效执行方案的工具，设计师负责对其进行优化和调整 [8] - 公司认为AI在未来3至5年将深远影响高端时尚行业，通过技术重构效率、体验与创新的边界，但不会取代品牌的核心价值 [8] 未来展望与投入 - 公司致力于推动全体人员重视AI应用，并会投入与业务增长相匹配的资源来推广AI [4] - 公司计划继续在设计链条、商品管理、会员管理等多个领域加强AI应用水平，以期提升效率、实现品牌创新并在市场竞争中脱颖而出 [9]

公司AI战略定位 - AI被视为驱动未来增长的战略核心，而非简单的效率提升工具 [1] - 公司基于长期行业深耕与战略研判，积极拥抱AI应用 [2] - 公司提出“未来不会用AI的人将被会用AI的人淘汰”的理念，董事长亲自挂帅AI领导小组，自上而下推动全链路应用 [2] 组织与资源投入 - 公司成立了由董事长担任组长的AI领导小组，自上而下推动AI在全链路的深度融合 [1][4] - 公司对各部门中心负责人加入了AI使用的KPI考核，以加速AI推广应用 [4] - 公司致力于推动全体人员重视AI应用，并会投入与业务增长相匹配的资源来推广AI应用 [3] 全链路AI应用布局 - 公司选择全链路布局AI应用，旨在结合企业沉淀数据形成垂类智能体，以协同释放最大价值 [4] - AI应用覆盖设计、供应链、商品管理、品牌运营等多个核心业务环节 [4] 设计环节应用 - 利用AI模型对畅销款式进行数据“投喂”，使其掌握产品核心DNA，并结合流行趋势打造垂类设计智能体 [5] - 应用AI彻底改变传统设计流程：在企划阶段利用AI直接生成款式look图，取消打版和内部初审环节，改为邀请顾客、导购、店长、商品营运者参与评审，根据终端和消费者意见利用AI进行调整 [5] - 新流程提高了设计效率，减少了重复打版和样衣制作成本，使流程更贴近消费者需求 [5] 供应链与商品管理应用 - 自研“闪链侠”AI系统实现了对面辅料的自动计算和齐套，大幅提升快反效率 [5] - “闪链侠”系统能根据面辅料报价自动下单并签署合同，取代传统手工操作流程 [5] - 与外部AI服务提供商合作搭建智能商品解决方案，以更精准把握市场需求、优化商品组合、提高销售效率 [5] 营销与运营应用 - 使用AI技术制作各品牌产品lookbook、多场景服装图片展示和视频，提升生图效率并节省拍摄费用 [6] - 部分品牌已利用AI数字人在电商平台实现24小时直播 [6] - 在门店销售培训中，部分品牌通过AI练货提升店员对货品FAB的理解 [6] - 引入AI智能洞察工具，利用企业大数据+AI分析协助门店进行销售诊断分析，提炼影响经营的关键因素 [6] AI与核心竞争力的融合 - 公司在引入AI技术时注重与设计师创意的融合，以确保技术为品牌赋能 [7] - AI的目标是大幅提升创意能力和效率，但最终决策仍需依靠设计师的审美判断 [7] - 公司认为AI在未来3至5年将对高端时尚行业产生深远影响，通过技术重构效率、体验与创新的边界，但不会取代品牌的核心价值 [7] - AI被视为公司坚守品牌初心、放大核心优势的关键助力 [7] 未来规划 - 公司将继续在设计链条、商品管理、会员管理等多个领域加强AI的应用水平 [8] - 公司希望通过AI技术赋能，实现效率提升和品牌创新，从而在激烈的市场竞争中脱颖而出 [8]

核心观点 - 公司将AI定位为驱动未来增长的战略核心，而非简单的效率提升工具，并自上而下推动AI在全链路的深度融合，目标是构建“以AI赋能品牌DNA”的长期能力 [1][2] 公司背景与战略定位 - 公司是中国A股高端时装行业领军企业，成立于1996年，旗下拥有包括ELLASSAY、Laurèl、IRO、self-portrait、Nobis在内的多品牌矩阵，覆盖通勤、社交、休闲、商务等多属性细分市场 [1] - 公司拥抱AI是基于长期行业深耕的战略选择，董事长提出“未来不会用AI的人将被会用AI的人淘汰”的理念，并亲自挂帅AI领导小组 [1][2] - 公司在AI研发和数据团队建设上投入大量资源，并以与业务增长相匹配的投入来推广AI应用 [2] AI全链路布局与组织保障 - 公司选择全链路布局AI应用，而非单点试水，认为在底层模型能力提升背景下，AI结合企业数据可形成垂类智能体，全链路协同能释放最大价值 [2] - 集团层面成立AI领导小组，自上而下加速AI在全链路的推广应用，并对各部门中心负责人加入AI使用的KPI考核 [2] AI在设计环节的应用 - 利用AI模型对畅销款式进行数据“投喂”，使其掌握产品核心DNA，结合流行趋势打造符合品牌风格的垂类设计智能体 [3] - 应用AI彻底改变传统设计流程：在企划阶段利用AI直接生成款式look图，取消打版和内部初审环节，改为邀请顾客、导购、店长、商品营运者参与评审，根据终端意见用AI调整设计后再制作头版 [3] - 此流程提高了设计效率，减少了重复打版和样衣制作成本，使流程更贴近消费者需求 [3] AI在供应链与商品管理的应用 - 自研“闪链侠”AI系统实现对面辅料的自动计算和齐套，大幅提升快反效率，并能根据报价自动下单签署合同，取代手工操作 [3] - 与外部AI服务提供商合作搭建智能商品解决方案，以更精准把握市场需求、优化商品组合、提高销售效率 [3] AI在营销、运营与培训的应用 - 使用AI技术制作各品牌产品lookbook、多场景服装图片和视频，提升生图效率并节省拍摄费用 [4] - 部分品牌已利用AI数字人在电商平台实现24小时直播 [4] - 部分品牌通过AI练货提升店员对货品FAB（特性、优点、好处）的理解 [4] - 引入AI智能洞察工具，利用企业大数据+AI分析协助门店进行销售诊断分析，提炼影响经营的关键因素 [4] AI与创意核心竞争力的融合 - 公司强调AI的应用旨在大幅提升创意能力和效率，但最终决策仍需依靠设计师的审美能力 [5] - 在设计过程中，AI负责提供设计方案和创意灵感，设计师负责进一步优化和调整，实现技术与人类经验的有机结合 [5] - 公司认为AI在未来3至5年将对高端时尚行业产生深远影响，不会取代品牌核心价值，而是通过技术重构效率、体验与创新的边界 [5] - AI被视为公司坚守品牌初心、放大核心优势的关键助力 [5] 未来规划 - 公司将继续在设计链条、商品管理、会员管理等多个领域加强AI应用水平，希望通过AI赋能实现效率提升和品牌创新，在市场竞争中脱颖而出 [5]

核心观点 - 公司预计2025年度归母净利润为1.6亿元至2.1亿元，同比实现大幅改善，业绩修复源于业务与资本结构优化，并已构建具备周期韧性的经营框架，推动业务进入高质量、可持续增长轨道 [1] 财务业绩与市场反应 - 公司发布2025年度业绩预盈公告，预计归母净利润为1.6亿元至2.1亿元 [1] - 预盈公告披露次日，公司股价盘中一度上涨超过10% [1] 业务与资本结构优化 - 公司通过降本增效措施主动收缩表现承压的海外业务，并关闭部分低效门店，运营轻量化成效显著，直接推动了利润表修复 [1] - 海外业务方面，通过关闭低效门店、强化预算管控等举措加速降本增效，盈利能力显著提升，其中IRO品牌的海外业务降本增效措施成效显著，有力推动全年海外利润实现可观增长 [2] 多品牌矩阵与市场表现 - 公司构建了覆盖多元、梯队清晰的国际化品牌矩阵，旗下品牌包括ELLASSAY、Laurèl、IRO、Self-Portrait以及Nobis [2] - 2025年，公司多品牌矩阵稳健发展，国内外业务双线复苏，开启高质量增长阶段 [2] - 2025年前三季度，国内市场收入同比增长约6.0%，主要由Self-Portrait、Laurèl、IRO三大品牌强劲表现带动 [2] 全渠道运营与线上增长 - 公司已形成“线下提效、线上提速”的全渠道运营体系，积极推进“多品牌、多平台”战略 [3] - 2025年前三季度，公司线上收入同比增长15.4%至3.69亿元，占营收比例进一步提升至18.6% [3] - 其中，Self-Portrait、IRO品牌在天猫、抖音、小红书等平台线上收入同比高速增长41.4%、50.8% [3] 投资收益 - 公司参股的百秋尚美在2025年实现营收与净利润的稳健增长，为公司带来可观的投资收益 [3] - 若百秋后续成功上市，有望进一步增厚投资回报，为集团主营业务拓展提供更为充裕的资金支持 [3] 成本管控与费用优化 - 公司持续推进精细化运营，严格预算管控，加强品效合一，推动期间费用率显著改善 [4] - 2025年前三季度，公司销售费用率、管理费用率同比分别降低2.55、1.50个百分点至48.3%、7.1% [4] AI技术赋能与运营提效 - 公司加速推进AI在全业务链条的深度融合，围绕“设计—供应链—商品管理—品牌运营”环节全面导入AI技术，构建智能化运营体系 [4] - 在设计环节，借助Look AI、ChatGPT等AI工具提升服装设计效率与细节精准度 [4] - 在供应链与商品管理环节，自研AI系统实现面辅料需求自动测算、智能询价及合同生成，显著提升快反效率 [4] - 在品牌营销环节，通过定制AI模特并利用AI技术生成视觉素材，有效压降拍摄与内容生产成本 [4] - 在管理层面，部署了AI智能分析平台，为门店提供经营诊断与策略洞察，提升精细化管理水平与决策效能 [5] 库存管理优化 - 公司持续优化库存管理，在销售保持增长的同时实现周转提速 [5] - 2025年前三季度，存货周转率由去年同期的0.72次提升至0.88次 [5] - 随着库存管理措施强化，叠加奥莱等去化渠道拓展，库存结构将进一步优化 [5] 行业与政策环境 - 政策层面提出深入实施提振消费专项行动，加快培育服务消费新增长点 [7] - 中国商业联合会预测，2026年我国社会消费品零售总额增速将提升至4.5% [7] - 消费环境企稳向好，为高端女装企业的发展提供了有利的宏观支撑 [7]

公司品牌发展战略 - 公司根据各品牌所处发展阶段、市场与渠道情况综合进行规划 [1] - 未来公司将更注重各品牌势能打造 提升单店质量 有序推进旗下品牌的合理门店规划 [1] 各品牌运营现状 - 公司前三季度国际品牌self-portrait与IRO中国区保持合理净增长 [1] - Laurèl品牌门店保持稳定 [1] - ELLASSAY品牌近几年持续渠道升级 开拓更优质门店 对达不到品牌定位的店铺进行关闭 [1]

核心业绩与市场反应 - 公司预计2025年度实现归母净利润1.6亿元至2.1亿元，同比实现大幅改善 [1] - 业绩预盈公告披露次日，公司股价盘中一度涨逾10% [1] 业绩改善的核心驱动因素 - 业绩改善直接源于公司持续推进的业务与资本结构优化，通过降本增效措施主动收缩表现承压的海外业务，关闭部分低效门店，运营轻量化成效显著 [1] - 更深层次看，公司依托多品牌矩阵布局、线上线下全渠道协同以及AI赋能精细化运营，已系统构建出具备周期韧性的经营框架 [1] 多品牌矩阵与业务复苏 - 公司构建了覆盖多元的国际化品牌矩阵，旗下汇聚中国高端时装品牌ELLASSAY、德国高端女装品牌Laurèl、法国设计师品牌IRO、英国当代时尚品牌Self-Portrait以及加拿大高端功能性羽绒品牌Nobis [2] - 2025年，公司多品牌矩阵稳健发展，国内外业务双线复苏，开启高质量增长阶段 [2] - 2025年前三季度，国内市场收入同比增长约6.0%，主要由Self-Portrait、Laurèl、IRO三大品牌强劲表现带动 [2] - 海外业务通过关闭低效门店、强化预算管控等举措加速降本增效，盈利能力显著提升，其中IRO品牌的海外业务降本增效措施成效显著，有力推动全年海外利润实现可观增长 [2] 全渠道运营与线上增长 - 公司已形成“线下提效、线上提速”的全渠道运营体系，积极推进“多品牌、多平台”战略 [3] - 2025年前三季度，公司线上收入同比增长15.4%至3.69亿元，占营收比例进一步提升至18.6% [3] - 其中，Self-Portrait、IRO品牌在天猫、抖音、小红书等平台实现多点突破，线上收入同比高速增长41.4%、50.8% [3] - 公司参股的百秋尚美在2025年实现营收与净利润的稳健增长，为公司带来可观的投资收益 [3] AI赋能与精细化运营成效 - 公司加速推进AI在全业务链条的深度融合，围绕“设计—供应链—商品管理—品牌运营”环节全面导入AI技术，系统构建智能化运营体系 [4] - 在设计环节，借助Look AI、ChatGPT等AI工具重塑传统设计流程，提升服装设计效率与细节精准度 [4] - 在供应链与商品管理环节，自研AI系统实现面辅料需求自动测算、智能询价及合同生成，显著提升公司快反效率 [4] - 在品牌营销环节，通过定制AI模特并利用AI技术生成多品牌产品Lookbook、多场景展示等视觉素材，有效压降拍摄与内容生产成本 [4] - 在管理层面，部署了AI智能分析平台，基于企业大数据和AI分析为门店提供经营诊断与策略洞察 [5] 成本管控与运营效率优化 - 公司持续推进精细化运营，严格预算管控，加强品效合一，通过精准营销策略和高效资源分配，推动期间费用率显著改善 [4] - 2025年前三季度，公司销售费用率、管理费用率同比分别降低2.55、1.50个百分点至48.3%、7.1% [4] - 公司持续优化库存管理，在销售保持增长的同时实现周转提速，2025年前三季度存货周转率由去年同期的0.72次提升至0.88次 [5] 行业与政策环境 - 政策层面，国务院常务会议明确提出深入实施提振消费专项行动，加快培育服务消费新增长点 [6] - 中国商业联合会预测，2026年我国社会消费品零售总额增速将提升至4.5%，消费环境企稳向好，为高端女装企业的发展提供了有利的宏观支撑 [6]

涉及的行业与公司 * 行业：时尚服饰/奢侈品零售 * 公司：歌力思[1] 核心观点与论据 * **业绩表现超预期，实现扭亏为盈**：公司发布2025年业绩预告，预计实现归母净利润1.6-2.1亿元，相较去年同期亏损3.1亿元实现扭亏，盈利能力修复力度远超市场预期[1] * **海外业务实现重大反转**：公司加速关闭IRO海外低效门店，降本增效成果显著，海外业务利润同比改善明显，从近2亿的亏损黑洞，大幅收窄至大几千万，成为利润核心弹性来源[1] * **国内品牌矩阵表现强劲**：国际品牌self-portrait、Laurèl、IRO国内业务表现极其突出，带动可比口径营收增长1%-5%[1] * self-portrait延续增长神话，双十一期间销售增长30-40%[1] * IRO中国供应链整合效果显著，国内供应链占比已达70%[1] 其他重要内容 * **市场定位与评价**：市场观点认为公司困境反转已确立[1]

涉及的行业或公司 * 公司：歌力思 [1][2] 核心观点和论据 * 公司业绩实现扭亏为盈，归母净利润预计为1.6-2.1亿元，去年同期为亏损3.1亿元，修复力度远超市场预期 [1][2] * 海外业务大幅改善，通过加速关闭IRO海外低效门店实现降本增效，利润同比明显改善，从近2亿元的亏损大幅收窄至大几千万 [2] * 国内品牌矩阵表现突出，国际品牌self-portrait、Laurèl、IRO国内业务带动可比口径营收增长1%-5% [2] * 具体品牌表现：self-portrait在双十一期间销售增长30-40% [2]；IRO中国供应链整合效果显著，国内占比已达70% [2] 其他重要内容 * 海外业务成为公司利润的核心弹性来源 [2]

核心业绩预告 - 公司预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为16,000万元至21,000万元，与上年同期相比将实现扭亏为盈 [1] - 公司预计2025年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为11,500万元至17,200万元 [1] - 上年同期（2024年度）归属于上市公司股东的净利润为-30,953.21万元，扣除非经常性损益的净利润为-31,270.45万元 [1][2] 业绩预盈主要原因：收入与增长 - 在剔除Ed Hardy品牌不再并表的影响后，公司2025年可比口径下营业收入预计同比增长约1%-5%左右 [2] - 国际品牌self-portrait、Laurèl以及IRO在国内市场表现突出，线下门店高质量运营，线上平台快速发展，共同推动国内业务营收良好增长 [2] - 参股公司百秋尚美各业务线稳健发展，带动其自身收入实现同比增长 [2] 业绩预盈主要原因：利润改善与效率提升 - 公司持续提升运营效率，加强品销合一，严格执行预算管理，国内市场费用率有所下降，推动国内业务利润同比实现良好增长 [2] - 海外地区通过降本增效、加速优化低效门店，费用得到控制，海外业务利润同比改善明显 [2] - 参股公司百秋尚美加强成本管控，推动其自身利润同比实现良好增长，从而带动了公司的投资收益相应增加 [2] 业绩预盈主要原因：资产减值影响 - 由于IRO品牌海外地区加速关闭低效门店，导致该品牌海外业务经营规模及盈利预期下调 [3] - 基于此，公司预计对前海上林（对应IRO品牌）涉及的商誉、商标资产组计提减值准备金额约6,000万元至8,000万元 [3]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为16,000万元至21,000万元，与上年同期相比将实现扭亏为盈 [1] - 预计2025年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为11,500万元至17,200万元 [1] 营业收入增长情况 - 在剔除EdHardy报告期内不再纳入合并报表范围的影响后，可比口径下公司预计实现营业收入同比增长约1%至5%左右（未经审计）[1] - 国内总体业务保持良好增长态势 [1] 各品牌及渠道表现 - 国际品牌self-portrait、Laurèl以及IRO在国内市场表现突出 [1] - 线下保持了门店的高质量运营管理 [1] - 线上平台持续快速发展，推动国内业务营收实现良好增长 [1] 运营效率与成本控制 - 公司持续提升运营效率，加强品销合一，严格执行预算管理 [1] - 国内市场费用率有所下降，推动国内业务利润同比实现良好增长 [1] - 海外地区通过降本增效举措有序推进，加速优化低效门店，费用有所控制，海外业务利润同比改善明显 [1]