公司业绩 - 公司24年实现营业收入22.51亿元、同比下降14.57%，归母净利润1.42亿元、同比下降14.24%，扣非归母净利润1.30亿元、同比下降9.66% [4] - 24Q4单季营收2.03亿元、同比下降7.61%，归母净利润-0.68亿元（23Q4亏损0.76亿元），扣非归母净利润-0.69亿元（23Q4亏损0.87亿元） [4] - 公司24年拟每10股派送现金红利5元（含税），合计派发现金红利0.97亿元（含税），分红及回购合计金额1.45亿元、占24年归母净利润101.81% [4] 产品表现 - 24年粽子/月饼/餐食/蛋制品、糕点及其他系列营收分别为15.79/2.36/1.35/2.36亿元，同比-18.64%/+3.46%/-9.08%/-6.63% [5] - 粽子系列销售量/均价分别同比-20.9%/+2.9%，销量承压但均价抬升 [5] - 月饼系列销量/均价分别同比+26.9%/-18.5%，行业竞争激烈导致促销力度加大 [5] 渠道表现 - 24年连锁门店/电商/商超/经销商/其他渠道收入分别为3.28/6.99/2.41/7.78/1.40亿元，同比-10.1%/-21.3%/-8.7%/-14.4%/-3.6% [5] - 全年关闭低效门店86家，截至24年底累计门店数476家，其中直营店/合作经营店分别为104/26家、较23年底净减8/净增1家 [5] - 经销商数量662家、较23年底减少52家，积极发力与盒马、开市客等渠道的深度合作 [5] 盈利能力 - 公司24年毛利率39.05%、同比提升2.66pct，粽子系列毛利率44.16%、同比提升5.25pct，主要系原材料成本下降以及产品结构优化 [6] - 税金及附加项占营收比重1.13%、同比提升0.42pct，销售费用率21.98%、同比提升1.05pct，管理及研发费用率8.9%、同比提升0.62pct [6] - 24年全年归母净利率6.31%、同比基本持平，扣非净利率5.79%、同比提升0.31pct [6]

五芳斋2024年业绩表现 - 公司24年实现营业收入22.51亿元、同比下降14.57%，归母净利润1.42亿元、同比下降14.24%，扣非归母净利润1.30亿元、同比下降9.66% [3] - 24Q4单季营收2.03亿元、同比下降7.61%，归母净利润-0.68亿元（23Q4亏损0.76亿元），扣非归母净利润-0.69亿元（23Q4亏损0.87亿元） [3] - 24年拟每10股派送现金红利5元（含税），合计派发现金红利0.97亿元（含税），分红及回购合计金额1.45亿元、占24年归母净利润101.81% [3] 分产品及渠道表现 - 24年粽子/月饼/餐食/蛋制品、糕点及其他系列营收分别为15.79/2.36/1.35/2.36亿元，同比-18.64%/+3.46%/-9.08%/-6.63% [4] - 粽子系列销售量/均价分别同比-20.9%/+2.9%，月饼系列销量/均价分别同比+26.9%/-18.5% [4] - 连锁门店/电商/商超/经销商/其他渠道收入分别为3.28/6.99/2.41/7.78/1.40亿元，同比-10.1%/-21.3%/-8.7%/-14.4%/-3.6% [4] - 24年关闭低效门店86家，截至24年底累计门店数476家，直营店/合作经营店分别为104/26家，经销商数量662家、较23年底减少52家 [4] 盈利能力及成本结构 - 公司24年毛利率39.05%、同比提升2.66pct，粽子系列毛利率44.16%、同比提升5.25pct [5] - 税金及附加项占营收比重1.13%、同比提升0.42pct，销售费用率21.98%、同比提升1.05pct，管理及研发费用率8.9%、同比提升0.62pct [5] - 24年全年归母净利率6.31%、同比基本持平，扣非净利率5.79%、同比提升0.31pct [5]