报告行业投资评级 - 单边中性，短期观望为主；跨期、跨品种、期现、期权无相关策略 [2] 报告的核心观点 - 沙特阿美公司12月CP公布，丙、丁烷均较11月上调，现货受提振多地价格上涨，下游按需采购，卖方库存尚可；中东供应边际收紧，国内炼厂供应平稳，整体供应宽松；燃烧端需求尚可，PDH装置开工率受利润因素限制；外盘强势对国内市场有一定支撑，盘面上行驱动有限 [1] 市场分析 - 12月1日各地区价格：山东市场4400 - 4500，东北市场4000 - 4150，华北市场4250 - 4470，华东市场4220 - 4450，沿江市场4600 - 4950，西北市场4350 - 4400，华南市场4350 - 4500 [1] - 2025年1月上半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷593美元/吨，涨3美元/吨，丁烷583美元/吨，涨13美元/吨，折合人民币丙烷4619元/吨，涨21元/吨，丁烷4541元/吨，涨99元/吨 [1] - 2025年1月上半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷586美元/吨，涨2美元/吨，丁烷576美元/吨，涨12美元/吨，折合人民币丙烷4565元/吨，涨14元/吨，丁烷4487元/吨，涨92元/吨 [1] - 沙特阿美公司12月CP中丙烷为495美元/吨，较上月涨20美元/吨，丁烷为485美元/吨，较上月涨25美元/吨 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场氛围小幅改善，现货企稳回升，盘面筑底，但市场上行驱动仍不足 [1] 市场分析 - 6月11日各地区价格：山东市场4550 - 4650元；东北市场4060 - 4110元；华北市场4505 - 4650元；华东市场4350 - 4650元；沿江市场4600 - 4650元；西北市场4250 - 4400元；华南市场4580 - 4700元 [1] - 2025年7月上半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷603美元/吨，跌2美元/吨，折合人民币4767元/吨，跌18元/吨；丁烷543美元/吨，跌2美元/吨，折合人民币4293元/吨，跌17元/吨 [1] - 2025年7月上半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷606美元/吨，跌2美元/吨，折合人民币4791元/吨，跌18元/吨；丁烷546美元/吨，跌2美元/吨，折合人民币4317元/吨，跌17元/吨 [1] - 现货方面，山东、华北、华东、沿江区域小幅上涨，其余区域维稳，库存压力尚可，下游按需采购 [1] - 基本面：关税下调后我国对美采购有所回升，海外供应维持充裕；国内炼厂检修结束，国内供应增加，整体供应相对充足 [1] - 需求方面，民用进入淡季，化工方面受利润影响开工率难以继续上升，需求改善有限 [1] 策略 - 单边：震荡 [2] - 跨期：无 [2] - 跨品种：无 [2] - 期现：无 [2] - 期权：无 [2] 图表信息 - 包含山东、华东、华南、华北、东北、沿江民用液化气现货价格，山东、华东、华北、东北、沿江、西北醚后碳四现货价格，PG期货主力合约收盘价、指数收盘价、近月合约收盘价、近月月差、主力合约成交持仓量、总成交持仓量等图表 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场短期矛盾有限，交投稳定，单边震荡 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 6月10日各地区价格：山东市场4520 - 4650；东北市场4060 - 4110；华北市场4505 - 4600；华东市场4350 - 4650；沿江市场4600 - 4650；西北市场4250 - 4400；华南市场4548 - 4650 [1] - 2025年7月上半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷605美元/吨，涨5美元/吨，丁烷545美元/吨，涨5美元/吨，折合人民币价格丙烷4785元/吨，涨39元/吨，丁烷4310元/吨，涨38元/吨 [1] - 2025年7月上半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷608美元/吨，涨3美元/吨，丁烷548美元/吨，涨3美元/吨，折合人民币价格丙烷4809元/吨，涨23元/吨，丁烷4334元/吨，涨23元/吨 [1] - 现货方面，昨日山东、华北、华东等地区价格低位上涨，交投稳定，下游按需采购 [1] - 供应方面，对美采购有所回升，海外供应充裕；随国内炼厂检修结束，国内炼厂供应回升，整体供应维持充足 [1] - 需求方面，PDH开工率回升至60%以上，新装置投产扩大原料需求的基本盘，但利润限制了开工率持续上升的空间，整体需求改善幅度有限 [1] 策略 - 单边：震荡 [2] - 跨期：无 [2] - 跨品种：无 [2] - 期现：无 [2] - 期权：无 [2]