华泰期货研究 2026 年期货市场展望 展望下半年，美国 NGL 与 LPG 供应预计呈现增长态势，且出口能力将随着新项目的投产进一步扩大，潜在扰动因素来自于巴拿马运河 等物流瓶颈以及关税的博弈。相比之下，中东 LPG 供应趋势存在更大不确定性...... LPG 市场面临冲击后的再平衡，地缘不确定性仍存 Energy 能源板块研究 Research 本期分析研究员 华泰期货研究院能源板块研究 2026 年 7 月 5 日 期货研究报告 | 液化石油气半年报 2026-07-05 LPG 市场面临冲击后的再平衡，地缘不确定性仍存 策略摘要 潘翔 从业资格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 康远宁 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 如果美伊达成最终协议，海峡通航恢复常态，则下半年全球 LPG 平衡表可 能会逐步回到战前供过于求的状态。叠加油价中枢的下行预期，LPG 市场或呈现 弱势震荡格局，以偏空思路为主。 核心观点 ■ 市场分析 展望下半年，美国 NGL 与 LPG 供应预计呈现增长态势，且出口能力将随 着新项目的投产进一步扩大，潜在扰动因素来自于巴拿马运河等物流瓶颈 ...

国泰君安期货·能源化工 C3产业链周度报告 国泰君安期货研究所 日期：2026年7月5日 陈鑫超 投资咨询从业资格号：Z0020238 赵书岑（联系人） 期货从业资格号：F03147780 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENT 总结 01 LPG部分 02 丙烯部分 03 价格&价差 供应 需求&库存 价格&价差 平衡表 供应 需求 下游库存 Special report on Guotai Junan Futures 2 本周LPG观点：关注供应实际回归情况 供应 本周，山东地炼负荷进一步下滑，国内液化气商品量环比缩减。美国码头情况短时扰动，但整体发运仍处高位。霍尔木兹海峡通行有所恢复， 浮仓释放过半；然而，中东地区发运暂未显著增加，VLGC船东仍在观望，进湾意愿相对有限，中东航线运费高企。 需求 民用燃烧方面，气温回升，燃烧需求存走弱预期。C3方面，本周，中景1#（75）重启，渤化（60）重启后提负；盛虹（70）停车检修，瑞恒 （60）、东华茂名（60）、金能1#（90）集中计划外停车；万华蓬莱（90 ...