油价走势 - 周四国际油价走高，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油7月期货结算价每桶涨0.52美元至63.37美元，涨幅0.83%，伦敦洲际交易所布伦特原油8月期货结算价每桶涨0.48美元至65.34美元，涨幅0.74% [1] - 市场对中美领导人通话成果的乐观预期提振投资者对经济增长和油价需求前景的预期，石油软实力向上 [1] - 尽管欧佩克联盟预期增产可能导致市场供应过剩，但地缘政治事件和加拿大野火可能削减石油产量，这些因素仍在为油价提供支撑 [1] - 原油供应增幅有限，而旺季消费正逐步回升，这将助力油价延续震荡修复的走势 [2] - 当前油价回升是政策性软实力（中美缓和）与预期性软实力（风险偏好转换）主导的阶段性修复 [2] 中美关系影响 - 中美两国元首同意双方团队继续落实好日内瓦共识，尽快举行新一轮会谈 [1] - 通话后，特朗普称将举行更多中美贸易谈判 [1] - 中美领导人通话推动贸易谈判预期升温，通过制度化对话机制构建战略缓冲带，短期内释放关税松绑信号 [3] - 这种政策沟通形成的软实力溢价，有效对冲了欧佩克增产引发的供应过剩担忧，促使投资者修正对全球经济需求及原油消费的悲观预期，直接提振油价 [3] - 关税阶段性缓和，对市场风险偏好以及经济需求预期起到较好的改善作用，但长期风险依旧未解除 [2] 市场预期与情绪 - 尽管美联储维持高利率抑制需求，且沙特阿美下调亚洲原油售价（每桶降幅0.20美元）传递看空信号，但市场仍选择聚焦中美关系缓和带来的"和平溢价" [3] - 地缘冲突与供应链中断风险构成的复杂性，反而强化了投资者对"边际改善"的敏感度，推动资本从"冲突折价"向"缓和溢价"切换 [3] - 从交易量看，尽管欧佩克目前仍存在超产问题，似乎市场在看多石油 [1] - 原油市场继续有很多噪音，在油价处于波动区间中段之际 [1] 供需基本面 - 沙特阿美把7月份销往亚洲的轻质原油价格对阿曼和迪拜原油价格议价每桶下调至1.20美元，比6月份每桶低0.20美元 [1] - 供应弹性受限，欧佩克超产与增产预期被地缘事件及季节性消费回升部分抵消，形成"紧平衡"格局 [4] - 需求端韧性显现，夏季消费旺季临近，叠加中美关税阶段性缓和改善制造业预期，原油实际消耗获基本面支撑 [4] - 中国"技术主权构建"间接提升全球能源系统的抗风险能力 [4] 市场不确定性 - 自6月起，原油市场面临多个重大变量的影响，包括俄乌与美伊等地缘局势、欧佩克联盟的生产情况、夏季消费的实际表现、美国关税政策以及各国谈判的进展等 [2] - 今年以来，原油交易逻辑频繁切换，影响因素的复杂程度多年未见，不确定性或成为常态 [2] - 当前油价波动凸显市场缺乏可持续交易主线，涉及政策变量、地缘变量和产业变量 [4]