核心观点 - 市场持续抢筹港股非银ETF(513750) 该ETF连续19个交易日获资金净流入 规模突破27亿元 份额达19.32亿份 创成立以来新高 年内涨幅达23.16% [1] - 资金青睐源于其稀缺性和独特结构 作为全市场首只且唯一跟踪中证港股通非银行金融主题指数的ETF 采用保险+券商双赛道布局 保险行业权重65.1% 涵盖中国平安等10家核心险企 同时配置港交所等优质券商 形成保险压舱+券商进攻的黄金结构 [1] - 估值优势显著 挂钩指数市盈率仅8.65倍 处于近10年21%分位 股息率达3.14% 形成低估值+高股息组合 [2] - 保险板块有望迎来价值重估 券商并购重组主题持续发酵 港交所等标的业绩超预期 为投资者提供双重机遇 [2] 资金流向表现 - 港股非银ETF(513750)连续19个交易日获资金净流入 [1] - 最新规模突破27亿元 [1] - 份额攀升至19.32亿份 [1] - 规模与份额均创2023年成立以来新高 [1] - 年内涨幅达23.16% [1] 产品结构与配置 - 全市场首只且唯一跟踪中证港股通非银行金融主题指数的ETF [1] - 保险行业权重高达65.1% 涵盖中国平安 友邦保险等10家国内核心险企 [1] - 精准配置港交所 中金公司等优质券商 [1] - 形成保险压舱+券商进攻的黄金结构 [1] - 可通过联接基金(A类020500 C类020501)便捷参与 [1] 估值与股息特征 - 挂钩指数市盈率仅8.65倍 [2] - 估值处于近10年21%的分位水平 [2] - 当前估值低于历史上79%的时间窗口 [2] - 股息率达3.14% [2] - 形成罕见的低估值+高股息组合 [2] 行业投资机遇 - 保险板块有望迎来价值重估 分红险转型推动负债成本下降 [2] - 券商并购重组主题持续发酵 [2] - 港交所等标的业绩超预期 [2] - 国内经济企稳改善 全球流动性预期回暖 为港股提供系统性机会 [2] - 外资对中国资产配置需求逐步提升 [2]

指数表现与成分股 - 中证港股通非银行金融主题指数(931024)下跌0.56%，成分股涨跌互现，易鑫集团领涨5.26%，弘业期货上涨3.42%，东方证券上涨2.73%，众安在线领跌[1] - 港股非银ETF(513750)盘中换手27.29%，成交6.59亿元，近1周日均成交4.29亿元[1] - 港股非银ETF最新规模达24.00亿元，份额达16.72亿份，均创成立以来新高[1] 资金流动与收益 - 港股非银ETF近16天连续资金净流入，最高单日净流入1.45亿元，合计净流入6.12亿元[1] - 港股非银ETF近1年净值上涨56.39%，在指数股票型基金中排名64/2846，居于前2.25%[1] - 该ETF自成立以来最高单月回报31.47%，最长连涨月数4个月，最长连涨涨幅38.25%，上涨月份平均收益率6.65%[1] 指数构成与权重 - 中证港股通非银行金融主题指数前十大权重股合计占比82.79%，第一大重仓港交所占比超16%[2] - 前十大权重股包括香港交易所、友邦保险、中国平安、中国人寿、中国财险等[2] 行业前景与机构观点 - 上市券商自营收入保持较快增速，并购重组和再融资推进有望持续增厚净资产规模，推动ROE提升[2] - 2025年行业内并购重组后的整合协同效应有望逐步显现[2] - 银河证券认为政策支持、流动性宽松、资本市场环境优化等多因素推动证券板块景气度上行，板块PB估值具备较高安全边际[2] ETF产品特征 - 港股非银ETF是市场首只且唯一跟踪港股非银指数的ETF，保险占比超7成[3] - 该ETF从港股通证券范围选取不超过50家非银行金融主题上市公司作为样本[3]