纪要涉及的行业和公司 - 行业：煤炭行业 - 公司：广汇能源、天池能源 纪要提到的核心观点和论据 市场供需 - 2025年上半年煤炭市场供需宽松，呈现高供给、高库存、低价格、低消费特征，电力消费创新高但火电增幅有限，新增需求主要由新能源满足，电厂及港口库存维持高位[1][3][4] - 预计2025年全年产量与2024年的7.8亿吨基本持平，主产省份晋陕蒙冀供应能力强，内蒙古预计全年产量12.5亿吨，山西预计达13亿吨[5][8] - 新疆地区煤炭产量持续增长，上半年产量2.79亿吨，预计全年超去年，1 - 5月外运量同比增长16%，未来消费及外运将显著增长[9][13] - 2025年上半年中国进口量同比下滑约2700万吨，全年预计进口总量4.5 - 4.7亿吨，下半年预计维持弱稳状态[19] 价格影响因素 - 国际海运费上涨及地缘政治因素推高进口煤和油气价格，间接支撑国内煤炭需求；新能源占比提升和智能电网技术进步调整国内用电结构[1][6] - 政策监督检查超能力生产，提高长协履约率，稳定煤价在合理区间，短期内煤价或稳住，但大幅上涨条件不足[1][4][7] - 新疆铁路局下调铁路运费，降低疆煤外运成本，提升其在重庆等地的价格竞争力[1][10][14] 政策影响 - 国家能源局通知旨在监督检查超能力生产，避免恶性竞争，提高长协履约率，稳定煤价，维持行业健康发展[2] - 政策出台使各地安排检查，带来市场收紧预期，影响实际供应量，稳定价格水平，避免行业内卷[7] - 反内卷政策通过压减落后产能和启动基建项目，从供需两侧改善市场环境，对区域性企业影响显著[3][24] 行业现状及挑战 - 煤炭行业存在超产情况，约2亿吨，集中在晋陕蒙地区，新疆露天矿受影响较小；部分预合增产能手续未完成，储备产能政策细化不足[11][12] - 政策执行面临地方政府尺度把握不一、停产整顿标准不明确等问题[3][11] - 2025年上半年中国煤炭开采及洗选行业亏损企业占比超50%，山西亏损面最大，新疆亏损最少[18][25] 其他重要但可能被忽略的内容 - 美国增加煤电并加大煤炭出口供给，对中国市场影响不大，国内市场价格在一定范围时，高质量进口煤可能增多[20] - 长协价格约675元，加上浮动价后实际价格下降，长协基准价不会马上调整[21][22] - 新疆煤炭产能规划到2025年达7亿吨，2030年达10亿吨；外运规划到2025年突破2.5亿吨，2030年达3.5亿吨，铁路有扩能计划[26]

特朗普又有新动作。 当地时间4月8日，美国总统特朗普发表讲话称，美国将对药品征收关税。 同日，特朗普签署行政命令，指示联邦政府所有部门和机构终止所有针对煤炭行业的歧视性政策。 特朗普称美国将对药品征收关税 当地时间4月8日，美国总统特朗普发表讲话称，美国将对药品征收关税。 特朗普表示，美国并不生产自己的药品和其他改善健康的产品。美国支付药品的价格往往比有药品生产的国家高出很多倍。特朗普认为，一旦对药品征收关税，制 药公司将在美国开设工厂，因为美国是"最大的市场"。 上周，特朗普宣布的针对美国进口商品的广泛关税未涉及药品，但他表示药品将面临单独的关税。 欧洲制药公司当地时间8日已在与欧洲委员会主席的会议上警告称，美国的关税将加速该行业从欧洲转向美国的趋势。制药行业贸易游说组织EFPIA（其成员包括欧 洲制药巨头拜耳、诺华、诺和诺德等）表示，它已呼吁欧盟主席推动"迅速而根本性的行动"，以减轻向美国"外流的风险"。 特朗普签署行政令 推进煤炭项目开采 当地时间8日，美国总统特朗普签署行政命令，指示联邦政府所有部门和机构终止所有针对煤炭行业的歧视性政策。这将解除在美联邦范围开展新煤炭项目的租赁 禁令，加速所有新煤炭项 ...