核心观点 报告围绕2025年6月5日国内金融市场展开，涵盖宏观消息、行业动态、上市公司动态、市场回顾及展望等内容，为投资者提供市场信息与投资参考 [4][6][8] 国内金融市场表现 - 上证指数收盘3376.2，涨0.42%；深证成指收盘10144.58，涨0.87%；创业板指收盘2024.93，涨1.11%；上证当月连续收盘2673.6，涨0.16%；沪深当月连续收盘3842.4，涨0.41%；恒生期货指数收盘30352.92，涨0.74% [4] 宏观消息汇总 - 工信部等部门开展2025年新能源汽车下乡活动 [6] - 第二届“一带一路”科技交流大会6月10 - 12日在四川成都举办 [6] - 台积电即将迎来2纳米制程投产 [6] 行业最新动态 - 国产游戏版号发放创新高，出海收入稳增，相关个股有掌趣科技、巨人网络等 [8] - 绿电服务升级行动启动，两部门力推绿色电力营商环境，相关个股有林洋能源、电投产融等 [8] - 《政务数据共享条例》公布，全面建设数字政府，相关个股有数字政通、浪潮软件等 [8] 上市公司聚焦 - 四维图新与阿里云计算签署《战略合作框架协议》 [10] - 大地海洋拟1.35亿元收购浙江虎哥废物管理有限公司100%股权 [10] - 德尔股份拟约3亿元投建新型锂电池中试及产业化项目、智能电机产业化项目 [10] - 亚大股份收到新能源汽车定点通知，生命周期销售总金额约2亿元 [10] 市场回顾及展望 - 6月4日两市成交额11530亿元，较前一日增加116亿元，上涨家数3784家，下跌家数1157家 [12] - 三大指数小幅高开后震荡走高收小阳线，中小盘代表黄线全天领涨，权重代表白线被动跟涨 [12] - 美容护理、啤酒概念等涨幅较大，数据中心、消费电子等板块资金净流入较多；物流、军工装备等概念下跌，军工、可控核聚变等板块资金净流出较多 [12] - 两市71家涨停，2家跌停，涨停板集中在ip经济、酿酒等板块 [12] - 上证指数延续反弹逼近3390点平台压力位置，若后续成交量平量或减量，易冲高回落，除非大幅放量上冲 [12] - 周三板块间轮动速度快，数字经济、医药有分歧将反复活跃，核电、军工概念冲高是卖点，新消费题材是亮点，避免追高 [12]

港股市场表现 - 优趣汇控股(02177)涨超24%，公司布局大健康领域，推出含麦角硫因活性成分的抗衰老健康食品品牌Vanpearl [1] - 布鲁可(00325)涨超5%，参与墨西哥CCXP展会并在上海首发小黄人积木人产品 [1] - 长飞光纤光缆(06869)涨近10%，武汉基地首片6寸碳化硅晶圆下线 [1] - 华南职业教育(06913)涨超10%，运营广东岭南职业技术学院及技师学院 [1] - 顺丰控股(06936)涨超5%，4月全国快递件量同比增长19.1%至163.2亿件 [1] - 阿里影业(01060)涨超4%，拟更名大麦娱乐并聚焦线下演出及IP衍生 [2] - 信达生物(01801)涨超4%，IBI343药物获NMPA和FDA认定 [2] - 康耐特光学(02276)涨超4%，计划在日本投资400万美元建设树脂镜片产线 [2] - 佑驾创新(02431)午后急升17%，自动紧急制动系统国标进入征求意见阶段 [2] - H&H国际控股(01112)涨近5%，中国口服美容市场2024年规模达240亿元 [3] - 德翔海运(02510)涨近6%，东南亚航线运价最高涨幅达75% [3] - 中国抗体-B(03681)涨近24%，配股筹资1.24亿港元用于新药布局 [3] - 理想汽车-W(02015)涨超6%，5月交付新车40856台同比增长16.7% [4] - 联易融科技-W(09959)涨超7%，香港《稳定币条例》正式立法 [4] - 大唐黄金(08299)涨超9%，合资公司推进矿业AI应用 [4] 美股市场表现 - Ferguson(FERG.US)涨2.9%，Q3销售额76.21亿美元超预期 [5] - 美国达乐公司(DG.US)涨超15%，Q1净利润同比增长7.9%至3.92亿美元 [5] - SharpLink Gaming(SBET.US)跌超9%，完成4.25亿美元定向增发 [5] - 博通(AVGO.US)涨3.2%，费城半导体指数涨1.5% [5] - 黄金股走低，现货黄金跌1.2% [5] - Credo Technology(CRDO.US)涨超14%，Q4收入1.703亿美元同比增179.7% [6] - CoreWeave(CRWV.US)涨近25%，AI数据中心协议预计创收70亿美元 [6] - 英伟达(NVDA.US)涨2.8%，"星际之门"项目或带来200亿美元GPU收入 [6] - Hims & Hers Health(HIMS.US)跌超3%，收购欧洲数字健康平台ZAVA [7] - 核电股分化，Energy Fuels(UUUU.US)涨超14% [7]

市场表现 - 沪指上涨0 43% 深成指上涨0 91% 创业板指上涨1 22% [1] - 沪深两市半日成交额7270亿元 较上个交易日缩量234亿元 [1] - 全市场超3900只个股上涨 个股涨多跌少 [1] 行业板块 - 啤酒概念 铜缆高速连接 稀土永磁板块涨幅居前 [1] - 机场航运 物流 数字货币等少数板块跌幅居前 [1] 个股表现 - 香飘飘 嘉美包装 乐惠国际 龙蟠科技等多股涨停 [1] - 算力概念股震荡反弹 太辰光涨超10% [1]

报告行业投资评级 - 看好，维持 [8] 报告的核心观点 - 出行链客座率持续提升，裸票价增速改善；海运美线涨价兑现，OPEC+连续增产；物流美线空运量价反弹，大宗运价淡季回调 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 出行链 - 航班量与客流量：5月31日端午小旺季，国内客运量七日移动平均同比增加6%，增速环比增加；国际客运量延续高增，七日移动平均同比增加21% [3][13] - 客座率与票价：客座率延续大幅提升趋势，国内客座率同比增加1.9pcts，国际客座率同比增加2.1pcts；国内含油票价受燃油附加费影响略有承压，同比下跌4.7%，但裸票价格同比增加1.5% [3][22] - 核心航线量价：商务航线延续量升价跌趋势，但跌幅收窄，五条商务航线客运量同比增加11.3%，价格同比跌幅为14.6% [28] - 红利资产投资建议：买低波稳健+分红确定，优选高速龙头和大秦铁路；买底部反转弹性+低估值，优选大宗供应链；买独立景气+成长确定，优选货代公司 [37] 海运 - 油运：本周克拉克森平均VLCC - TCE下跌26.7%至28k美元/天，市场货盘疲软致运价承压；OPEC+宣布7月增产41.1万桶/日，预计油运需求上行 [4][41] - 集运：外贸集运SCFI综合指数环比上涨30.7%至2,073点，美线涨价预期兑现带动其他航线运价上涨；内贸集运PDCI环比上涨2.1%至1,171点，华南运量增加带动运价上行 [4][41] - 散运：BDI指数周环比上涨5.8%至1,418点，租家对6月下半月需求询盘，大船运价反弹，中小船因需求疲软运价承压 [41] - 化学品内贸海运：5月第3周内贸化学品船运力富裕，危化品内贸海运价格周环比持平 [41] 物流 - 快递件量：5月19日 - 5月25日，邮政快递揽收量41.5亿件，同比增长15.4% [5][52] - 大宗商品公路运输价格：5月12日 - 5月18日，全国大宗商品公路运输价格为0.289元/吨，环比下降2.0%，同比下降8.8% [52] - 航空货运价格：5月20日 - 5月26日，香港/浦东航空货运价格指数环比上周 - 1.2%/+6.1%，美国关税政策逆转使亚太地区货运量复苏，美线空运量价齐升 [5][52] - 甘其毛都蒙煤运量&短盘运价：5月19日 - 5月25日，日均通车量为887辆/日，环比下降20辆/日；短盘均价为60元/吨，环比持平；截至5月20日，口岸库存周均值为381.6万吨，环比增长4.4万吨 [52]

阿联酋经贸投资 - 中国重庆与阿联酋签署《重庆市人民政府与阿治曼酋长国政府谅解备忘录》，推动"渝车出海"行动计划和重点装备项目合作 [2] - 重庆与阿联酋产业结构互补性强，双向投资空间广阔 [2] - 货拉拉（Lalamove）正式进入阿联酋市场，覆盖迪拜、沙迦和阿布扎比 [2] - NMDC子公司与华英阀门签署备忘录，拟在阿联酋设立阀门制造设施以支持能源产业 [2] 阿联酋制造业与物流 - 法拉第未来接收拉斯海马工厂及运营中心，将支持FF及FX车型生产 [3] - 义乌至迪拜"铁海快线+中东快航"班列首发，物流时间缩短至17天，成本降低18% [3] - 迪拜工业城2025年初表现强劲，入驻企业数量同比增长10%至1100家，投产工厂数量增长16%至350家以上 [4] - 哈伊马角经济区签署两项制造项目协议，总投资超11亿迪拉姆，包括先进技术产业园和电动车组装工厂 [4][5] 阿联酋科技与数字经济 - 阿联酋电商市场2024年达88亿美元，预计2029年突破138亿美元 [3] - 阿布扎比技术创新研究院发布两款AI大模型Falcon Arabic和Falcon H1，聚焦阿拉伯语和轻量化应用 [5] - OpenAI宣布"星际之门阿联酋"项目，2026年建成1GW数据中心集群，阿联酋将成为全球首个全国启用ChatGPT的国家 [6] - 阿布扎比计划2027年建成全球首个人工智能城市"Aion Sentia" [6] 阿联酋房地产与旅游 - 迪拜Q1千万美元级豪宅交易量创历史新高，过去四年房价累计上涨70% [6] - 沙迦开展中国路演，推广旅游资源，深化与中国市场合作 [5] 卡塔尔投资与能源 - 卡塔尔推出10亿美元激励计划，为投资者提供最高40%的财政支持，聚焦先进产业、物流、IT等领域 [7] - 卡塔尔投资促进局与腾讯Level Infinite合作，加速游戏产业发展 [7] - 2024年卡塔尔外商直接投资增长110%，项目数从115个增至241个 [8] - 卡塔尔能源事务大臣与中国国家能源局会谈，深化天然气和可再生能源合作 [9] 卡塔尔金融与科技 - 卡塔尔控股收购华夏基金10%股权，成为第三大股东 [9] - 卡塔尔投资局计划增加亚洲投资，重点关注中国、印度等市场 [10] - 卡塔尔投资局TMT主管表示正积极寻求中国投资机会 [10]

展会概况 - 第二十届中国西部国际博览会（西博会）在成都开幕，吸引62个国家（地区）的3000余家企业参展 [1] - 展会首设"一欧一亚"双主宾国（老挝和匈牙利），老挝展馆设置生态产品展示区，展示茶叶、咖啡、啤酒、大米等特色农产品及木制工艺品 [1] - 匈牙利17家企业参展，特色展品包括高端音响试听室、托卡伊火山葡萄酒、全自动尿液分析仪、花园式污水处理技术等 [2] 参展企业动态 - 匈牙利奥尼卡水处理公司已在四川、重庆、贵州等地实施多个项目，计划通过西博会拓展中国西部市场 [2] - 匈牙利77电子集团自2010年进入中国市场，视中国为海外业务重要组成部分，计划通过参展打开西部市场 [3] - 印度尼西亚手工作坊首次参展，带来贝壳项链、手工饰品等传统手工艺品，希望促进中印尼手艺交流 [3] - 泰国天丝集团认为西博会加深了外企与中国西部合作，看好成渝地区双城经济圈等战略带来的发展潜力 [3] 市场机遇 - 中国西部在可再生能源、先进制造业、物流领域蕴藏巨大潜力，吸引全球企业和投资者 [2] - 老挝副总理表示西博会促进区域商品市场互联互通，为各国企业提供商贸对接、投资合作机会 [2] - 瓦努阿图副总理鼓励企业借助西博会平台建立与中国西部的长期合作关系 [2]

物流及跨境电商行业表现 - 物流和跨境电商概念股持续爆发 跨境通 华光源海 飞力达 嘉诚国际 中创物流 保税科技等十余股涨停 [1] - 行业上涨动能来自集运市场和航空货运市场的双重转机 [1] 政策利好 - 美国白宫发布行政命令 将价值低于800美元小额包裹的从价关税税率从120%大幅下调至54% 该政策于5月12日生效 [1]

合作背景与意义 - 美的集团与海信集团达成战略合作，围绕AI应用、全球先进制造、智慧物流等多领域开展全面合作，标志着家电行业从竞争转向竞合的新时代 [2] - 双方董事长方洪波和贾少谦均出席签约仪式，显示合作的重要性 [2] - 合作聚焦AI科技、智能制造、物流等后台能力，推动AI智能体在制造、物流等领域的应用 [3] - 合作内容包括绿色工厂、工业互联网、全球产能布局、核心技术攻坚、工艺创新、人才联合培养等 [3] 合作具体内容 - 双方将在数字化和AI应用平台开发、智能仓网体系构建、生产物流协同等方面进行合作 [3] - 美的自主研发的人形机器人将进入荆州洗衣机工厂用于设备巡检、质检等场景 [3] - 海信牵头打造的山东省人形机器人制造业创新中心入选山东省制造业创新中心培育名单 [3] - 美的计划将智慧物流业务安得智联分拆至香港联交所主板上市 [5] - 海信的Connect Life智能家居平台、美的的库卡工业机器人和安得物流将在合作中扮演重要角色 [5] 公司背景与行业影响 - 美的集团和海信集团均成立于20世纪60年代末，但成长路径不同 [6] - 美的以白电为主，海信以黑电为主，二者虽有竞争但错位板块较多 [7] - 截至5月8日，美的集团A股市值超过5700亿元，海信旗下四家A股公司市值合计接近850亿元 [6][7] - 2024年海信营收2143亿元，海外收入占比46.5%，自主品牌占比85.6% [8] - 2023年美的营收4091亿元，海外收入占比41% [8] 合作动机与未来展望 - 合作或为应对关税争端对家电行业出海的影响 [7] - 双方在海外市场均有较强布局，出海可能成为合作重点领域之一 [7] - 合作被视为中国家电制造业抱团发展的新范式，有助于增强抵御市场风险的能力 [5] - 行业观察人士认为合作将推动家电行业从竞争到竞合的关系转化，有利于全球市场竞争 [8]