2026年1月中国储能招中标市场核心观点 - 储能中标市场整体活跃度环比下降，但储能系统中标能量规模环比反弹回升，EPC（含PC）中标规模同比维持高速增长，显示新型电力系统建设与独立储能项目驱动下的结构性高景气[4][5] - 中标价格呈现分化态势，2小时储能系统均价环比上涨，4小时均价环比下跌，EPC项目价格区间放宽，反映不同技术规格与项目条件对成本的影响显著[6][12][14] - 从应用场景与区域分布看，电网侧是EPC项目的主力，新疆地区EPC中标规模全国领先且环比增幅巨大，新能源配储是重要应用方向[8][10] 中标市场整体概况 - 2026年1月，追踪到储能中标标段186条，同比减少25.3%，环比减少46.2%[4] - 储能系统标段共65条，同比减少58.3%，环比减少25.3%[4] 中标规模分析 - **储能系统**：中标规模为1.6GW/13.9GWh，同比分别下降51.2%和59.4%，环比功率规模下降44.7%，但能量规模增长13.7%[5] - **EPC（含PC）**：中标规模达10.4GW/32.8GWh，同比分别大幅增长135.7%和189.8%，环比分别下降45.9%和31.9%[5] - **规模驱动因素**：储能系统中标能量规模的环比反弹主要由央企集采项目驱动，中国绿发集团的磷酸铁锂储能系统集中采购项目单标段容量近10GWh[5] - **EPC高景气原因**：受益于国内新型电力系统建设加速和独立储能项目的逐步建设，包括乌兰察布的大型压缩空气储能项目和新疆地区多个GWh级独立储能项目[5] 应用场景分布 - **储能系统**：电网侧中标规模3.3GWh，同比减少12.5%，环比减少49.9%，占储能系统中标总规模的23.9%[8] - **储能系统集采**：占比69%，主要包括中国绿发集团的大型集采项目[8] - **EPC**：电网侧中标规模28.8GWh，同比增长180.9%，环比减少33.1%，占EPC中标总规模的87.8%[8] 区域分布 - **新疆领先**：2026年1月新疆地区EPC中标规模7.2GWh，位列全国第一，较2025年12月增加350%[10] - **重大项目**：新疆中标项目包括克拉玛依市2GWh独立新型储能项目、库车市1.2GWh项目、昆玉市1.2GWh项目等多个GWh级别大项目[10] - **新能源配储**：新疆地区1月EPC中标的新能源配储项目占比27.8%，包括新疆和田地区2GWh储能+光伏大型项目[10] 中标价格分析 - **储能系统价格**： - 2小时系统：中标均价530.9元/kWh，同比下降8.9%，环比上涨5.8%，价格区间为489.0元/kWh - 615.2元/kWh[6][12] - 4小时系统：中标均价507.5元/kWh，同比上涨7.9%，环比下跌12.8%，价格区间为420.0元/kWh - 595.1元/kWh[12] - **价格变动原因**：4小时均价环比下跌主要因2025年12月有多个构网型项目中标，而2026年1月此类项目显著减少[12] - **EPC（不含PC）价格**： - 2小时项目：中标均价1167.3元/kWh，同比上涨13.6%，环比上涨8.4%，价格区间宽泛，为580.0元/kWh - 2047.6元/kWh[6][14] - 4小时项目：中标均价898.4元/kWh，同比下降17.9%，环比下降12.4%，价格区间为747.0元/kWh - 998.0元/kWh[14] - **价格极端案例**：2小时EPC最低价低于590元/kWh（宁夏电投项目，无新建升压站与送出线路，建设成本低），最高价达2047.6元/kWh（桂林独立储能电站项目，包含220kV送出线路及对侧间隔扩建改造工程）[14] - **4小时EPC低价项目**：甘肃凉州区九墩滩两个200MW/800MWh项目中标均价已低于760元/kWh[14]

项目核心信息 - 甘肃辉通新能源开发有限公司发布300MW/1200MWh独立储能项目储能系统设备采购公告 [2] - 项目已由张掖市山丹县发展改革局批准实施，项目批文为山发改备[2024]13号 [3] - 招标范围为一个标段，具体内容详见招标文件采购清单及技术规范书 [3] 项目技术要求与规格 - 项目规模为300MW/1200MWh，储能系统设备交货期为合同签订后60日历天 [3] - 质量要求为合格，交货地点为项目机位点 [3] - 投标人需具备电池单体、PCS、EMS、BMS四项中至少一项的自主研发及生产能力 [2][3] - 所投集成系统核心设备需具有CGC、CQC、TUV等第三方认证机构出具的带CNAS、CMA的型式试验报告 [5] 投标人资格要求 - 投标人须具有至少一个单体项目容量≥100MWh的投运业绩，或自2022年1月1日至投标截止日累计不低于1000MWh的磷酸铁锂电化学储能系统集成设备合同业绩 [5] - 投标人须提供符合GB/T 36276-2023等国家标准的电池单体、电池簇、电池模组检测报告 [5] - 电池生产日期不得早于项目实际供货日期超过3个月，且需承诺近三年供货的储能电池系统产品无火灾事故发生 [5] - 投标人须具有有效期内的ISO9001质量保证体系认证证书，并提供近三年第三方审计单位出具的审计报告 [5] 招标流程安排 - 招标文件获取时间为2025年09月24日00时00分至2025年10月14日15时00分，通过张掖市公共资源交易中心网站在线免费下载 [8][9] - 投标文件递交截止时间为2025年10月14日15时00分，采用网上电子招标方式，递交至张掖市公共资源交易中心网上开标系统 [10] - 开标时间与投标截止时间相同，为2025年10月14日15时00分 [10]

核心财务表现 - 营业总收入1.66亿元同比下降11.45% 归母净利润-2173.95万元同比改善42.57% [1] - 第二季度营收1.08亿元同比微增0.61% 但单季净利润-943.43万元同比恶化7.45% [1] - 毛利率仅2.58%同比大幅下降35.82% 净利率-15.05%同比改善30.47% [1] 资产负债结构变动 - 货币资金减少77.19% 主因偿还短期借款及增加结构性存款配置 [2] - 固定资产增长24.30% 源于中山独立储能项目预转固 [2] - 短期借款下降65.35% 体现资产负债结构优化 [2] - 使用权资产激增409.41% 租赁负债暴涨1097.25% 均因储能项目新增用地租赁 [2] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.1元同比下降17.47% [1][5] - 投资活动现金流净额骤降654.55% 因储能项目支付1.18亿元及增加1.93亿元理财投资 [5] - 筹资活动现金流净额下降201.41% 现金净增加额暴跌36288.72% [5] 费用管控成效 - 三费总额3664.68万元占营收22.02% 同比下降5.94% [1] - 销售费用下降34.86% 源于预算管控优化 [4] - 财务费用下降75.40% 因货币资金净保有量增加及流动性管理加强 [4] - 研发费用减少43.42% 系在研项目数量下降 [5] 业务运营特征 - 营收下降主因南山热电厂动态调整发电策略减少发电量 [3] - 营业成本下降10.12% 与发电量减少形成匹配 [3] - 应收账款占净利润比达391.21% 显示回款压力显著 [1][8] - 商业模式依赖研发驱动 需关注技术转化实效 [7] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数仅1.6% 2021年最低达-19.02% [6] - 上市31年来出现6次亏损 业绩呈现周期性波动 [6] - 去年净利率14.43% 显示产品或服务附加值较高 [6]

财务表现 - 营业总收入1.66亿元，同比下降11.45% [1] - 归母净利润-2173.95万元，同比上升42.57% [1] - 第二季度营业总收入1.08亿元，同比上升0.61% [1] - 第二季度归母净利润-943.43万元，同比下降7.45% [1] - 毛利率2.58%，同比减35.82% [1] - 净利率-15.05%，同比增30.47% [1] - 每股收益-0.04元，同比增42.52% [1] - 每股净资产2.43元，同比增3.14% [1] - 每股经营性现金流-0.1元，同比减17.47% [1] 费用与现金流 - 销售费用、管理费用、财务费用总计3664.68万元，三费占营收比22.02%，同比减5.94% [1] - 销售费用变动幅度-34.86%，因强化预算管控及优化运营管理 [2] - 财务费用变动幅度-75.40%，因货币资金净保有量增加及加强资金流动性管理 [4] - 研发费用变动幅度-43.42%，因在研项目减少 [4] - 经营活动产生的现金流量净额变动幅度-17.47%，因营运资本管理加强及应收账款回收减少 [4] - 投资活动产生的现金流量净额变动幅度-654.55%，因中山独立储能项目设备采购及工程款支付增加1.18亿元，以及货币资金存放结构性存款及货币基金增加1.93亿元 [4] - 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度-201.41%，因新增融资规模同比下降 [4] - 现金及现金等价物净增加额变动幅度-36288.72%，因三大活动现金流量净额均同比减少 [4] 资产与负债变动 - 货币资金变动幅度-77.19%，因偿还到期短期借款及加强资金管理 [2] - 交易性金融资产增加，因存放商业银行结构性存款及货币基金增加 [2] - 固定资产变动幅度24.30%，因中山独立储能项目完成预转固 [2] - 使用权资产变动幅度409.41%，因新增租赁项目用地及地上建筑物 [2] - 短期借款变动幅度-65.35%，因偿还到期短期借款 [2] - 应付职工薪酬变动幅度-68.07%，因发放上年年度绩效薪酬 [2] - 长期借款增加，因中山独立储能项目新增专项固定资产贷款 [2] - 租赁负债变动幅度1097.25%，因新增项目租赁合同确认 [2] 业务与运营 - 营业收入下降11.45%，因南山热电厂动态调整现货出清策略，主动减少发电量 [2] - 营业成本下降10.12%，因发电量下降 [2] - 公司积极推进中山独立储能项目建设，影响多项资产和负债科目 [2][4] - 公司ROIC去年为3.94%，近10年中位数ROIC为1.6%，2021年ROIC为-19.02% [4] - 公司净利率去年为14.43%，产品或服务附加值高 [4] - 公司业绩具有周期性，近10年亏损6次 [4] - 公司业绩主要依靠研发驱动 [4] 财务健康指标 - 应收账款占最新年报归母净利润比达391.21% [1][4] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10% [4]

储能项目招标 - 山东苏帕建筑工程有限公司发布沂源鲁村苏帕200MW/400MWh独立储能项目EPC招标公告 [1] - 项目划分1个标段并允许联合体投标 [2] 行业政策动态 - 山东出台136号文后首个省级配套细则 531前投产项目机制电价为0.3949元/度 [5] - 五部门联合发布加强电化学储能安全管理工作的通知 [5] 行业发展趋势 - 工商业储能领域出现100+新品 场景化解决方案成为差异化竞争关键 [5] 行业交流渠道 - 联盟官微关注政策、项目、企业及市场活动 [7] - 联盟提供入会、入群、产业交流及活动对接服务 [7]