股价表现与资金流向 - 12月12日，昭衍新药港股股价高开高走，盘中最大涨幅达21.22%，最高价达21.54港元，时隔一个月重返20港元大关 [1] - 此前公司股价经历了超过4个月的阴跌，此次大涨将市场目光重新拉回 [2] - 近60日交易数据显示，港股通资金为主要买方力量，中国投资(沪港通)净买入1012.74万股，中国创盈(深港通)净买入688.56万股，而主要卖方为香港上海汇丰银行等外资机构 [6][7] - 截至12月12日，港股通(沪)和港股通(深)对公司的持股比例分别达34.15%和22.86% [6] - 港股通资金持续接货使场内筹码平均成本从10月初的23.30港元降至12月11日的19.44港元，12月12日的大涨使筹码获利比例从32.02%大幅升至78.84% [8] 近期股价波动与技术分析 - 今年7月，公司股价曾触及28.70港元，创下自2023年3月以来的新高 [3] - 股价在6月20日盘中最低触及13.89港元，较6月17日高点下跌28.73%，但随后在7个交易日内迅速反弹 [3] - 自7月29日触顶后，股价进入震荡下跌通道，技术形态转为均线粘合向下发散 [5] - 此轮下跌行情直至12月5日连续走出“小三阳”才出现止跌迹象 [6] 行业基本面与公司业绩 - CRO行业在2024年展现出稳健韧性，全球医药研发总投入在2023年达2605亿美元，为行业需求提供支撑 [11] - 国内药物审评审批提速提质，今年Q1国内新药IND任务时长平均在71天，未来若缩短至30个工作日将刺激创新药研发，利好头部CRO [11] - 公司2024年前三季度实现营业收入9.85亿元，同比大幅下滑26.23%，其中第三季度单季营收3.16亿元，同比下降34.87% [12] - 营收下滑趋势始于2023年，部分原因为计提了2.67亿元的生物资产公允价值变动净损失 [13] - 公司订单规模从2022年的45亿元峰值萎缩至2024年的22亿元，但2025年前三季度新签订单金额达16.4亿元，同比增长17.1%，其中第三季度增速达24%，出现回暖迹象 [13] 实验猴周期与业绩驱动 - 公司自2020年起将实验猴生物资产计量方法改为“公允价值法”，猴价波动会直接影响当期净利润 [14] - 消息显示，12月初3-5岁食蟹猴价格已涨至14万元/只，较公司2022年并购成本9万元/只上涨逾50% [14] - 券商测算预计25-27年实验猴年供给约4.90-5.24万只，年需求量约5.13-6.26万只，供需缺口或持续放大 [14] - 实验猴供需缺口带动猴价上涨，有望成为驱动公司2025年下半年及2026年业绩增长的直接引擎 [14]

股价表现与市场反应 - 12月12日，昭衍新药港股股价高开高走，盘中最大涨幅达到21.22%，最高价触及21.54港元，时隔一个月重返20港元大关 [1][2] - 股价在7月曾触及28.70港元的高点，创下自2023年3月以来的新高，但随后经历了长达4个多月的阴跌 [2][3] - 12月12日的大涨使收盘价达到21.25港元，筹码获利比例从12月11日的32.02%大幅升至12月12日的78.84% [7] 资金流向与持股结构 - 近60日，港股通资金是主要买方，中国投资(沪港通)买入1012.74万股，中国创盈(深港通)买入688.56万股 [6] - 同期主要卖方为香港上海汇丰银行、美林、花旗银行等，其中香港上海汇丰银行累计净卖出1228.52万股 [6] - 目前中国投资(沪港通)和中国创盈(深港通)对昭衍新药的持股比例分别为34.15%和22.86% [6] - 港股通资金持续承接筹码，使场内筹码平均成本从10月初的23.30港元跌至12月11日的19.44港元 [7] 基本面与财务表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入9.85亿元，同比大幅下滑26.23%，其中第三季度单季营收3.16亿元，同比下降34.87% [10] - 营收下滑趋势始于2023年，2023年因“猴价影响”，公司计提了高达2.67亿元的生物资产公允价值变动净损失 [11] - 公司订单规模从2022年的45亿元阶段性峰值，萎缩至2024年的22亿元 [11] - 2025年前三季度，公司新签订单金额达16.4亿元，同比增长17.1%，其中第三季度增速达24%，出现回暖迹象 [11] 行业环境与公司前景 - 全球医药研发总投入在2023年达到2605亿美元，为CRO行业需求提供支撑 [10] - 国内新药IND任务时长平均在71天，未来若审评周期缩短至30个工作日，将刺激创新药研发，为昭衍新药带来更多安评市场需求 [10] - 实验猴（食蟹猴）价格已涨至14万元一只，较公司2022年并购获取的9万元/只成本价上涨逾50% [12] - 预计2025-2027年实验猴年供给量约为4.90-5.24万只，年需求量约为5.13-6.26万只，供需缺口或持续放大，可能带动猴价持续拉升 [12] - 由于公司对实验猴生物资产采用公允价值法计量，猴价上涨周期会对公司当期净利润产生直接影响，有望成为2025年下半年及2026年业绩增长的引擎 [12]