核心财务表现 - 2025年上半年营业收入372.86亿元人民币 同比增长1.86% [2] - 归属于上市公司股东的净利润41.15亿元人民币 同比下降29.82% [2] - 基本每股收益0.21元/股 同比下降38.24% [2] - 加权平均净资产收益率2.55% 较上年同期减少1.42个百分点 [2] - 经营活动产生的现金流量净额为-5.78亿元人民币 同比下降143.42% [2] 利润分配方案 - 拟向全体股东每股派发现金红利0.08元（含税） [1] - 现金分红总额占半年度合并报表归属母公司股东净利润的39.17% [1] - 以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数分配利润 [1] 运输业务数据 - 货物发送量32762万吨 同比下降3.21% [4] - 煤炭发送量26215万吨 同比下降10.29% [4] - 大秦线运输量18873万吨 同比下降2.17% [4] - 大秦线日均开行重车79.7列 其中2万吨列车49.8列 [4] - 旅客发送量2356万人 同比增长0.3% [8] - 非煤货物运量同比增加1921万吨 [7] 市场环境分析 - 火电发电量同比下降2.4% 新能源发电量增幅超10% [5] - 粗钢产量同比下降3.0% 水泥产量同比下降4.3% [6] - 全国统调电厂库存超2亿吨 环渤海湾港口存煤接近2800万吨 [6] - 煤炭"供强需弱"格局导致煤价下行影响发运积极性 [6] 业务发展策略 - 实施"一保一增"策略稳定大宗基本盘 [7] - 开展"重去重回"钟摆式运输 大秦线矿粉、铝矾土运输量同比增加600万吨 [7] - 加大"公转铁"力度 发展物流总包业务 [7] - 开行钢铁、光伏、牛奶等特色专列 [7] - 增开高铁动车 首开夜间动卧 加大智能动车组投用 [8] - 挖掘银发经济、红色教育等旅游资源 [8] 未来展望 - 山西省GDP增长5%目标将以煤炭增产上量为发力点 [8] - 电煤"迎峰度夏、迎峰度冬"及非电煤"金九银十"季节性旺季将至 [9] - 煤炭需求长期下行态势难以逆转 [9] - 公司将深化总对总营销 提升煤炭中长协兑现率 [10] - 主攻"散改集" 推动集装箱运输保持装车高位 [10] - 优化运输组织 优先保障大秦线运输能力 [11]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入372.86亿元 同比增长1.86% [2] - 扣非净利润40.99亿元 同比下降29.87% [2] - 货运收入占主营业务收入70.92% [3] 运输业务分析 - 货物发送量3.28亿吨 同比下降2.96% 占全国铁路货运总量12.82% [3] - 煤炭发送量2.62亿吨 占全国铁路煤炭发送量19.60% [3] - 非煤货物发送量增加1921万吨 [2] - 核心线路大秦线货运量1.89亿吨 同比下降2.17% [3] 利润下滑原因 - 煤炭发送量减少3000万吨 [2] - 非煤业务拓展导致管外货运服务费支出增加 [2] - 新推物流辅助服务处于市场培育让利阶段 [2] 行业环境压力 - 火电发电量同比下降2.4% [3] - 粗钢产量同比下降3.0% 水泥产量同比下降4.3% [3] - 环渤海5500大卡动力煤现货价格699元/吨 同比下滑17.08% [4] - 新能源发电量增幅均超10% [3] 市场动态 - 煤炭库存偏高抑制发运积极性 [5] - 长协履约率较低 采购方备库量不足 [4] - 6月底起煤炭价格开始回升 采购积极性提升 [4] - 进口煤持续高位流入 [5] 公司战略应对 - 深化总对总营销提升煤炭长协兑现率 [5] - 拓展焦炭/铝矾土/铁矿粉"重去重回"运输 [5] - 扩大氧化铝物流市场挖掘冶炼物资增量 [5] - 推进货运市场化改革和现代物流转型 [5]