报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇2601合约短期、中期震荡，日内震荡偏弱，整体偏弱运行 [1][5] - 国内外甲醇供应压力大、下游需求处淡季、港口累库增加，供需结构弱致价格重心下移 [5] - 美联储9月降息预期兑现后，本周三夜盘国内甲醇期货2601合约震荡偏弱，期价收低0.67%至2364元/吨，预计本周四维持震荡偏弱走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种晨会纪要 - 时间周期短期为一周以内、中期为两周至一月 [1] - 甲醇2601短期、中期震荡，日内震荡偏弱，参考观点为偏弱运行，核心逻辑是利多预期兑现，甲醇震荡偏弱 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 - 甲醇日内震荡偏弱、中期震荡，参考观点为偏弱运行 [5] - 核心逻辑是国内外甲醇供应压力大、下游需求处淡季、港口累库增加，供需结构弱致价格重心下移 [5] - 美联储9月降息预期兑现后，本周三夜盘国内甲醇期货2601合约震荡偏弱，期价收低0.67%至2364元/吨，预计本周四维持震荡偏弱走势 [5]

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货甲醇早报-2025-09-15 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 甲醇 2601 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 偏弱运行 | 多空分歧出现，甲醇震荡偏弱 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 甲醇（MA） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：偏弱运行 核心逻辑：目前国内外甲醇供应压力依然偏大，下游需求处在淡季阶段，港口累库显著增加，供需 结构偏弱导致价格重心面临下移。在国内煤炭期货价格震荡整理的情况下，上周五夜盘国内甲醇市 场受偏空基本面压制，甲醇期货 2 ...

8月14日，国内期市能化板块大面积飘绿。其中，甲醇期货盘中低位震荡运行，截至发稿主力合约报 2344.00元/吨，跌幅1.68%。 供应方面，宏源期货指出，反内卷政策对甲醇生产实际影响或有限，因为甲醇生产装置中老旧装置占比 较少，难以使甲醇供给有大幅减少预期，当前内地煤制甲醇供应逐步回归。 需求方面，中财期货分析称，需求端传统需求变动小，内地先好后淡并去库，烯烃有装置停车。 库存方面，截至2025年8月13日，中国甲醇港口库存总量在102.18万吨，较上一期数据增加9.63万吨。其 中，华东地区累库，库存增加4.50万吨；华南地区累库，库存增加5.13万吨。 展望后市，五矿期货表示，目前来看甲醇估值依旧偏高，而下游需求表现偏弱，价格面临压力，单边受 整体商品情绪影响较大，建议观望为主。 ...

行情回顾 - 甲醇期货主力MA2509合约上周五夜盘收盘2401元/吨，较上一交易日跌幅0.58% [1] 基本面汇总 - 华东港口甲醇库存截至7月3日为34.27万吨，较6月26日减少2.33万吨 [2] - 上周内地甲醇价格整体跌后反弹，成交重心环比下降 [2] - 沿海甲醇市场偏弱下跌，太仓地区周均价2612元/吨，较上周跌3.47% [2] - 内蒙古地区周度均价1976元/吨，较上周下降1.5% [2] - 华东MTO装置整体开工负荷持续下滑，浙江兴兴DMTO69万吨/年、宁波富德60万吨/年装置开工不满，常州富德30万吨/年装置维持停车 [2] 机构观点 - 五矿期货认为上游检修增多，开工高位回落，企业利润依旧较好，海外供应端干扰逐步反映结束，市场波动收窄 [3] - 五矿期货指出需求端港口烯烃降负，传统需求淡季，开工回落，甲醇现货估值偏高，淡季背景下上方空间有限 [3] - 五矿期货预计国内市场呈现供需双弱格局，价格难有大幅单边趋势，建议观望 [3] - 东海期货提到内地检修和到港减少，下游烯烃有检修计划，现货尚有支撑 [3] - 东海期货指出国际开工大幅回升，进口预期再次回升，供需预期转差，反弹空间有限，关注做空机会 [3]