中信证券指出，各平台大促启动节点再度提前，优惠力度上，平台促销力度与去年同期维持稳定；在运 动户外细分品类中，叠加平台满减、品类券以及店铺券后，运动品牌促销产品折扣约在5—7折。从预售 结果上看，天猫、京东、抖音等平台开局表现强劲，运动户外品类在各平台表现仍然突出。此外，近期 全国多地气温低于往年，或有望刺激冬装消费。 2025年"双11"近日开启，大促启动时间再度提前，其中天猫（预售尾款）、京东、拼多多、快手大促时 间节点分别提前1天、5天、1天、3天，各平台大促周期维持1个月左右。从促销力度上看，各平台基本 维持稳定，例如天猫仍然维持"满300减50、立减15%"的优惠力度。 ...

平台大促策略 - 各平台大促启动节点提前，天猫、京东、拼多多、快手大促时间节点分别提前1天、5天、1天、3天 [1] - 各平台大促周期维持1个月左右 [1] - 平台促销力度与去年同期维持稳定 [1] 运动户外品类表现 - 运动品牌促销产品折扣为5折至7折，叠加平台满减、品类券以及店铺券后 [1] - 天猫、京东、抖音等平台预售开局表现强劲 [1] - 运动户外品类在各平台表现仍然突出 [1] 外部环境因素 - 近期全国多地气温低于往年，或有望刺激冬装消费 [1]

快消品囤货需求旺盛，美妆、食饮健康、家清日用、个护、宠物、酒水、亲子教育等快消品牌销售额大 幅提升，消费潜力被充分释放。 美妆仍是双11重点囤货品类，百雀羚、珀莱雅、THE WHOO占据美妆品牌榜TOP3；养生健康类食品愈 发受到用户重视，膳食营养补充剂品牌诺特兰德位列食饮健康品牌榜TOP1；维达、妇炎洁分别位居家 清日用、个人护理品牌榜首；宠物新锐品牌金故领跑位居热门宠物品牌榜榜首；茅台、汾酒、剑南春等 白酒品牌销售额破亿，位居榜单前列；亲子教育行业头部品牌势头强劲，美素佳儿夺得亲子教育行业品 牌榜TOP1。 10月9日-10月19日，各大品牌陆续在抖音电商双11迎来生意爆发。作为抢先开启大促的平台之一，今年 抖音电商升级大促玩法，持续推出多元激励扶持，助力众多品牌与商家收获新增长，实现"品销"双收。 10月21日，抖音电商发布双11高光品牌榜单，截止到10月19日，众多行业品牌成果亮眼。在服饰行业， 运动户外品牌榜TOP10销售额集体破亿，骆驼、斐乐、耐克表现卓越位列前三；女装破亿品牌涌现，鸭 鸭、波司登、AP占据时尚女装品牌榜前三，红人品牌增势喜人，LucasEmilyLouie、美洋等品牌紧跟其 后； ...

国际运动品牌中国市场动态 - 阿迪达斯全球首席执行官比约恩·古尔登10月访华，参与上海市咨会、拜访国家体育总局并参加上海交通大学活动，其表示阿迪达斯在中国市场销售的产品有95%是"中国制造"，设计上逐步实现中国原创 [1] - 耐克集团总裁兼首席执行官贺雁峰同期低调访华，外部行程主要为清华大学，并在"双十一"期间实地督战 [1] - 截至2025年8月31日财季，耐克大中华区收入同比下滑10%至15.12亿美元（约合107.75亿元人民币），营收占比13.3% [2] - 同期，阿迪达斯大中华区收入同比增长11%至7.98亿欧元（约合66.53亿元人民币），营收占比13.4% [2] - 2024年阿迪达斯在华市场占有率8.7%，低于耐克（16.2%）、安踏（10.5%）与李宁（9.4%），从曾经的老二跌落至老四 [2] - 阿迪达斯大中华区业绩曾因Yeezy产品停售等事件影响连续8个季度营收下滑 [2] - 天猫双11开卖首小时，耐克等80个品牌成交破亿 [35] 消费品公司业绩与战略 - 可口可乐2025年第三季度营收同比增长5%至124.55亿美元，净利润为36.83亿美元，同比增长29% [17] - 可口可乐全球单箱销量增长1%，其中无糖可口可乐全球销量增长14% [17] - 万辰集团前三季度净利润同比增长917.04%至8.55亿元，营业收入365.62亿元，同比增长77.37% [19] - 圣农发展2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润2.49亿元，同比下降11.40% [16] - 养乐多宣布将于11月30日关闭日产能为150万瓶的广州第一工厂，产能转移至广州二厂和佛山工厂 [18] - 百果园境内未上市股份"全流通"获证监会备案，3名股东拟将所持合计85,448,554股转为境外上市股份并在香港联交所流通 [32] - 橘宜集团收购意大利美发品牌丰添，该集团旗下拥有橘朵、酵色等品牌，并于2025年6月收购护肤品牌百植萃 [44] 零售与电商双11表现 - 2025天猫双11开卖首小时，80个品牌成交破亿，30516个品牌成交翻倍，18919个品牌首小时成交超去年全天 [35] - 苹果Apple Store官方旗舰店iPhone系列成交额超去年全天，AirPods4等单品首小时成交破千万 [35] - 抖音电商10月9日至10月19日"双11"第一阶段，超过4.1万商家直播销售额同比增长500%，店播销售额破亿元商家数量同比增长900% [36] - 京东双11截至10月20日18时，超5.2万个品牌成交额同比增长超300%，AI相关电子产品成交额同比增速近200% [37] - 菜鸟"预售极速达"服务在核心城市实现分钟级送达，当次日达比例将达95%以上 [38] - 中通无人配送车规模超2900台，每天在250多个城市运送超20万件包裹，累计运行里程逾2000万公里 [39] 科技与电子产品市场 - 2025年上半年全球智能眼镜市场出货量达406.5万台，同比增长64.2% [50] - iQOO 15手机于10月20日正式开售，起售价4199元，王者荣耀十周年典藏版售价5499元 [49] - 美团与IDEA研究院联合研发的无人机智能避障系统误检率下降至0.68%，识别复杂空中目标召回率提升近30个百分点 [33] - TCL华星t8项目正式开工，总投资金额约人民币295亿元 [51] - 苹果推送iOS 26.1开发者预览版Beta 4更新，新增Liquid Glass液态玻璃透明度切换开关 [52] 文娱、旅游与品牌营销 - 2025年前三季度国内居民出游人次49.98亿，同比增长18.0%，出游花费4.85万亿元，同比增长11.5% [43] - 截至10月20日，2025年中国电影海外票房收入合计1.4亿美元（约合人民币10亿元），超过2024年全年，海外上映国家和地区达46个 [46] - 泡泡玛特第三季度整体收益同比增长245%-250%，其中中国收益同比增长185%-190%，海外收益同比增长365%-370% [48] - 慈文传媒第三季度净利润亏损432.59万元，同比下降52.87% [47] - 旺仔联名NBA推出"QQ糖NBA联名版"和"超Q电解质软糖" [20] - 徐福记宣布孙颖莎代言奇巧、趣满果 [21] - 瑞幸咖啡推出与王者荣耀联名产品，包括马斯卡彭生酪拿铁等 [31]

天猫双11首小时销售概况 - 2025年天猫双11于10月20日晚8点正式开卖，首小时即出现“爆单”现象，80个品牌成交额突破1亿元，30516个品牌成交额实现翻倍，18919个品牌首小时成交额即超过去年双11全天 [1] - 平台推出“立减85折”叠加“9折消费券”等优惠措施，全周期累计发放消费券500亿元，平台称其为“全年最大力度优惠” [2] 美妆行业销售表现 - 美妆类目开场表现突出，开售6分钟珀莱雅率先成交破亿，开售10分钟内有8个美妆品牌进入“亿元俱乐部”，数量超过去年同期 [1] - 首小时内，SK-II、娇韵诗、肌肤之钥等品牌实现双位数增长，同频、达尔肤、花知晓等品牌首小时成交额超过去年开卖首日 [1] 运动户外行业销售表现 - 运动户外品牌爆发迅速，开卖6分钟斐乐成交破亿，12分钟耐克成交破亿，15分钟lululemon成交破亿 [1] - 开卖30分钟内，adidas、安踏、骆驼、迪桑特等品牌成交额纷纷突破1亿元 [1] - 首小时内，迪桑特、亚瑟士、Puma等头部品牌同比实现高双位数增长，昂跑、Hoka One One、Helly Hansen等品牌首小时成交额超去年开卖首日 [1] 家电家装行业销售表现 - 家电家装领域受国补叠加天猫双11优惠带动，部分商品折扣低至5折，海尔、美的、源氏木语、石头等品牌开售首小时迅速成交破亿 [2] 3C数码行业销售表现 - 3C数码品类受新品发布带动明显，iPhone17系列在天猫全球首发，开售不到两小时，苹果Apple Store官方旗舰店iPhone系列成交额超过去年全天 [2] - AirPods 4、Apple Watch S11、iQOO15、任天堂Switch、小米17 ProMax等单品首小时成交额突破千万 [2] 直播带货销售表现 - 开卖首小时，淘宝直播李佳琦Austin、香菇来了、蜜蜂惊喜社、烈儿宝贝、陈洁KiKi、胡可、交个朋友、所有女生的衣橱、林依轮等直播间率先成交破亿，破亿直播间数量超过去年开卖首日 [2]

10月20日，观察者网从天猫官方获悉，今晚8点，2025年天猫双11正式现货开卖。今年天猫双11，消费 者在享受官方立减85折基础上，还可叠加无门槛9折消费券，以及万元品类券等。 另外，今晚现货开卖后，淘宝百亿补贴大牌"全家桶"还会再度放量，上线苹果、华为、乐高等100款全 家桶，每晚8点，一折开抢。以苹果全家桶为例，市场价10897元包含iPhone 17、AirPods Pro 3、Apple Watch Series 11 三件套，天猫双11仅8999元。 官方称，这将是"全年最优惠的天猫双11"，尾款支付时间为10月20日晚8点至10月25日零点，现货开卖 至11月14日晚24点。 本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。 美妆、服饰、运动户外等行业品类券，券量多、额度高创纪录，每人可领万元。美妆券新增一张3000减 400元大额券，至高减840元；服饰再添3000减400元降温补贴，至高可领702元。此外，还能叠加官方立 减和88VIP消费券使用，消费者可搜"领券中心"开抢。 家电3C数码方面，立减85折叠加9折消费券，再加至高20%的国家补贴和5%品牌店铺红包，四重折扣后 低至5折。并且，iP ...

88VIP无门槛9折消费券创历史新高1350元，可叠加官方立减等多重平台优惠，今晚8点直接用。打开淘 宝，搜索"88VIP"即可领取。 今晚8点，2025年天猫双11正式现货开卖！ 今年天猫双11，官方立减85折基础上，叠加无门槛9折消费券、万元品类券等多重权益，一年就一次， 全年最优惠。 拿到全年最优惠，只需两步：8点前领券、8点后下单！ 8点现货开卖前 核心权益能领尽领 8点现货开卖后 瞄准全年最优惠下单 淘宝百亿补贴大牌"全家桶"再度放量，上线苹果、华为、乐高等100款全家桶，每晚8点，一折开抢。以 苹果全家桶为例，市场价10897元包含iPhone 17、AirPods Pro 3、Apple Watch Series 11三件套，天猫双 11仅8999元。 大牌爆款，今晚"定闹钟"抢。美妆爆款修丽可AGE面霜低至3.6折，全年最优惠；天猫冲锋衣回购TOP1 伯希和经典2.0冲锋衣，到手价440.1元；格力空调云佳pro挂机，原价4179元，天猫双11国补叠加平台优 惠打5.9折，到手价2479.2元。大疆Action 5 Pro，叠加优惠后到手价1848元。 尾款支付时间为10月20日晚8点至10月 ...

五粮液发布消费者告知书 - 五粮液在10月19日今年双11购物节开启预售时发布《致五粮液消费者告知书》，警告消费者非官方授权店铺所售产品存在真伪无法验证、品质难以保障、官方售后服务缺失、合法权益维权困难等多重风险 [1] - 这是五粮液第四次在电商大促期间发布此类告知书 [2] - 告知书首次披露了46家非授权店铺名单，并首次点名了多家电商的官方店铺或官方频道，包括抖音超市、美团名酒行、歪马送酒、天猫淘宝的百亿补贴频道 [2] 电商渠道货源与授权体系 - 电商自营的品牌白酒旗舰店和酒企在电商开设的官方旗舰店，由于货源直供、授权链条简单，可靠性相对最高 [5] - 第三方商家在电商开设酒水类目店铺需要品牌方授权，对于五粮液等头部名酒，淘宝、京东、抖音、快手会要求一级授权，其他平台多是二级授权 [5] - 各家电商的百亿补贴、名酒行等渠道并非从酒企官方拿货，而是从市场上的酒商拿货，货源仅有电商平台知晓 [6] - 随着即时零售兴起，电商平台的货源更为复杂，很多即时零售门店由第三方线下供货，交易存续周期短，更不易查 [7] 非授权渠道对价盘的冲击与假货问题 - 非酒企授权渠道的产品在大促补贴下频频破价，对名酒价盘造成不小冲击，今年在需求端疲软的情况下，所有名酒价格的电商成交价都有继续下行的趋势 [6] - 五粮液在今年618期间披露，今年前5个月累计为电商平台消费者提供1610瓶五粮液产品的免费鉴定服务，经鉴定其中假冒产品268瓶，占鉴定总数的16.65% [8] - 去年11月双11结束后，五粮液对消费者在线上平台购买的148瓶五粮液产品进行鉴定，发现假冒产品18瓶，占鉴定总数的12% [8] - 某名酒专案组市场调研通过即时零售购买31单货，其中29单是假货 [8] - 茅台官方去年曾在电商渠道五家店铺购买34瓶价格低于官方指导价的茅台1935，检测后发现均为假冒伪劣产品 [9] 行业应对措施 - 面对非授权渠道冲击，酒企纷纷向消费者"喊话"，在五粮液之前，茅台、习酒均已率先披露官方授权渠道 [7]

电商大促对白酒价盘的影响 - 电商大额补贴在双11、618等大促期间对白酒价盘造成冲击 [1] - 今年在需求端疲软的情况下，所有名酒价格的电商成交价都有继续下行的趋势 [5] 五粮液的应对措施 - 五粮液在2023年双11购物节开启预售时发布《致五粮液消费者告知书》，提醒消费者非官方授权店铺存在产品真伪无法验证、品质难保障、售后服务缺失等风险 [1] - 这是五粮液第四次在电商大促期发布致消费者告知书 [1] - 五粮液首次披露了46家非授权店铺名单，并首次点名多家电商的官方店铺或频道，包括抖音超市、美团名酒行、歪马送酒、天猫淘宝的百亿补贴频道 [1][2] 电商渠道货源复杂性 - 电商自营的品牌白酒旗舰店和酒企在电商开设的官方旗舰店可靠性相对最高 [4] - 第三方商家店铺需要品牌方授权，对于五粮液等头部名酒，淘宝、京东、抖音、快手要求一级授权，其他平台多是二级授权 [4] - 电商的百亿补贴、名酒行等渠道并非从酒企官方拿货，而是从市场上的酒商拿货，货源仅有电商平台知晓 [5] - 随着即时零售兴起，电商平台货源更为复杂，很多即时零售门店由第三方线下供货，交易存续周期短，更不易查验 [5] 白酒假冒伪劣问题 - 某名酒专案组市场调研通过即时零售购买31单货，其中29单为假货 [5] - 五粮液在今年前5个月为电商平台消费者鉴定1610瓶产品，发现假冒产品268瓶，占比16.65% [6] - 去年双11后，五粮液鉴定148瓶产品，发现假冒产品18瓶，占比12% [6] - 茅台官方去年在电商渠道五家店铺购买34瓶价格低于官方指导价的茅台1935，检测后发现均为假冒伪劣产品 [6] 行业趋势与企业行动 - 面对非授权渠道破价冲击，酒企纷纷向消费者"喊话"，茅台、习酒在五粮液之前已率先披露官方授权渠道 [5]

电商大促对白酒价盘的影响 - 电商大额补贴导致名酒价格在双11、618等大促期间出现波动，对价盘造成冲击[1] - 在需求端疲软的情况下，所有名酒价格的电商成交价在2023年呈现继续下行的趋势[5] 五粮液的应对措施 - 五粮液在2023年10月19日双11预售开启后，第四次发布《致五粮液消费者告知书》，警示非官方授权渠道风险[1] - 告知书明确指出非授权渠道产品存在真伪无法验证、品质难保障、售后服务缺失、维权困难等多重风险[1] - 此次行动首次披露了46家非授权店铺名单，并首次点名电商官方店铺或频道，如抖音超市、美团名酒行、歪马送酒、天猫淘宝百亿补贴频道[1][2] 电商渠道货源复杂性 - 电商自营旗舰店和酒企官方旗舰店因货源直供、授权链条简单，可靠性最高[4] - 第三方店铺仅需品牌方授权即可运营，淘宝、京东、抖音、快手对五粮液等头部名酒要求一级授权，其他平台多为二级授权[4] - 电商平台的百亿补贴、名酒行等渠道并非从酒企官方拿货，而是从市场酒商采购，货源仅平台知晓[5] 白酒行业打假现状 - 即时零售兴起使电商平台货源更复杂，第三方线下供货交易存续周期短，更不易查验[6] - 某名酒专案组市场调研显示，通过即时零售购买的31单货中，29单为假货，假货率极高[7] - 五粮液是假冒重灾区，2023年前5个月为电商平台消费者鉴定1610瓶产品，发现假冒268瓶，假货率16.65%[7] - 2022年双11后，五粮液鉴定148瓶产品，发现假冒18瓶，假货率12%[7] - 茅台官方在2022年从电商渠道五家店铺购买34瓶低于指导价的茅台1935，检测后发现全部为假冒伪劣产品[8] 行业其他酒企的举措 - 在五粮液之前，茅台、习酒等酒企也已率先披露官方授权渠道，以应对渠道混乱问题[6]